> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本文档提供了中国及东南亚地区天然橡胶市场近期的多维度数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况、期权市场以及行业消息等方面，旨在为投资者和行业参与者提供市场动态参考。 --- ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 17760 | +195 | | 20号胶主力合约收盘价 | 15290 | +145 | | 沪胶9-1差 | -755 | -5 | | 20号胶8-9价差 | -40 | -5 | | 沪胶与20号胶价差 | 2470 | +50 | | 沪胶主力合约持仓量 | 71598 | -9869 | | 20号胶主力合约持仓量 | 63771 | +2588 | | 沪胶前20名净持仓 | -30446 | +1609 | | 20号胶前20名净持仓 | -8309 | -553 | | 沪胶交易所仓单 | 151730 | +1000 | | 20号胶交易所仓单 | 27620 | 0 | **主要观点**： - 沪胶和20号胶主力合约收盘价均上涨，但涨幅较小。 - 价差方面，沪胶与20号胶价差扩大，沪胶9-1差和20号胶8-9价差均呈负值，且略有收窄。 - 沪胶持仓量下降，而20号胶持仓量上升，显示市场情绪有所分化。 - 交易所仓单小幅增加，表明市场流通性略有改善。 --- ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海市场国营全乳胶 | 17900 | +300 | | 上海市场越南3L | 18250 | +100 | | 泰标STR20（美元/吨） | 2310 | +5 | | 马标SMR20（美元/吨） | 2310 | +5 | | 泰国人民币混合胶 | 17120 | +40 | | 马来西亚人民币混合胶 | 17070 | +40 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 13300 | 0 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 13200 | 0 | | 沪胶基差 | 140 | +105 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -445 | -55 | | 青岛市场20号胶 | 15699 | +24 | | 20号胶主力合约基差 | 409 | -121 | **主要观点**： - 现货市场整体呈现稳中有升的态势，部分产品价格小幅上涨。 - 沪胶基差和非标准品基差波动较大，反映市场对期货价格的预期存在分歧。 - 青岛市场20号胶价格上升，但其主力合约基差有所回落。 - 现货市场与期货市场联动性增强，需关注基差变化对市场的影响。 --- ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 泰国生胶（泰铢/公斤）<br>烟片 | 96.02 | +2 | | 泰国生胶（泰铢/公斤）<br>胶片 | 86.55 | +10.54 | | 泰国生胶（泰铢/公斤）<br>胶水 | 88.5 | +0.5 | | 泰国生胶（泰铢/公斤）<br>杯胶 | 74.8 | 0 | | RSS3理论生产利润（美元/吨） | 138.6 | +13.6 | | STR20理论生产利润（美元/吨） | -75 | -16 | | 技术分类天然橡胶月度进口量（万吨） | 13.14 | -4.93 | | 混合胶月度进口量（万吨） | 26.66 | -3.87 | **主要观点**： - 东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响有所增强，导致云南产区原料产出受限，但海南产区天气良好，原料产出季节性上量。 - 20号胶进口量环比下降，显示进口压力有所缓解。 - RSS3理论生产利润上升，STR20理论生产利润为负且环比下降，反映不同胶种的盈利能力差异。 - 上游原料价格波动不大，但市场对原料的采购价格存在差异。 --- ## 四、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 全钢胎开工率（周, %） | 66.29 | -0.41 | | 半钢胎开工率（周, %） | 71.02 | +0.16 | | 全钢胎库存天数（周, 天） | 40.89 | +0.6 | | 半钢胎库存天数（周, 天） | 46.35 | +0.54 | | 全钢胎产量（月, 万条） | 1365 | -31 | | 半钢胎产量（月, 万条） | 6687 | -269 | **主要观点**： - 下游轮胎企业开工率涨跌互现，半钢胎开工率略有上升，全钢胎则有所下降。 - 库存天数小幅增加，显示市场需求尚未完全释放。 - 产量方面，全钢胎和半钢胎均出现环比下降，反映企业排产受限。 - 外贸订单不足、地缘冲突及反倾销政策影响下，企业控产现象仍存，成品库存逐步上升。 --- ## 五、期权市场 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 标的历史20日波动率 | 16.56 | +0.35 | | 标的历史40日波动率 | 19.25 | +0.15 | | 平值看涨期权隐含波动率 | 22.22 | -0.21 | | 平值看跌期权隐含波动率 | 22.22 | -0.22 | **主要观点**： - 期权市场波动率略有上升，显示市场不确定性增加。 - 平值看涨和看跌期权隐含波动率均小幅下降，表明市场情绪趋于平稳。 --- ## 六、行业消息 1. **天气影响**：云南产区因降雨影响割胶量，海南产区天气良好，原料产出季节性上量。 2. **库存变化**：青岛港口总库存环比减少1.52万吨，保税库和一般贸易库均呈现去库趋势。 3. **产能利用率**：半钢胎产能利用率环比上升，全钢胎则有所下降，主要受产销压力和原料成本影响。 4. **市场预期**：短期内轮胎企业产能利用率仍将偏弱，市场关注下周隆众轮胎样本企业开工率变化。 --- ## 七、观点总结 - **短期趋势**：沪胶2609合约预计在17550-18200元/吨区间波动，20号胶2608合约预计在15100-15800元/吨区间波动。 - **市场情绪**：期货市场波动性有所增强，但整体趋势偏稳，现货市场表现略强。 - **供需关系**：上游原料产出受天气影响，下游企业面临成本压力和订单不足，整体市场仍偏弱。 --- ## 八、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率，将对市场情绪产生重要影响。 --- **数据来源**：第三方数据，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。