> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ITG 国贸期货能源市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由国贸期货能源化工研究中心发布，分析了2026年8月全球及美国能源市场的最新动态。重点围绕原油及成品油价格走势、EIA和IEA月报观点、美国周度能源数据、进出口情况、库存变化及炼油能力等方面展开。整体来看，市场仍受到地缘政治冲突及供应链中断的影响，油价维持高位，库存持续去化，成品油需求疲软，但炼厂开工率和产量保持强劲。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油市场走势 - **内盘油价补涨**：SC原油价格为693.30元/桶，环比上涨8.70%。 - **国际油价波动**：WTI原油价格为90.63美元/桶，环比下跌0.06%；Brent原油价格为95.38美元/桶，环比上涨0.20%。 - **油价预测**：EIA预计3Q26布伦特现货均价约85美元/桶，2027年逐步回落至69美元/桶。 - **全球库存消耗**：EIA指出，全球石油库存正以创纪录速度下降，预计2026年底前美国商业原油库存将持续低于五年季节性低点。 ### 2. EIA月报关键预测 - **供应端**：全球石油供应因中东局势持续受损，预计全年供应将平均下降430万桶/日。 - **需求端**：2026年全球石油需求预计同比收缩160万桶/日，其中中东地区需求萎缩最明显。 - **LNG出口**：受弗里波特LNG维护影响，3Q26美国LNG出口预计为165亿立方英尺/日，但整体出口量预计2027年前持续增长。 - **天然气价格**：亨利港现货价预计为2.87美元/百万英热单位，较7月预测下降0.50美元。 - **宏观经济**：全球经济增长预期为3.0%，OPEC+产量逐步回升，市场供给缺口收窄。 ### 3. IEA月报关键预测 - **供应中断影响**：全球石油供应因霍尔木兹海峡航运中断及地缘冲突，累计损失达1360万桶/日。 - **库存与价格**：全球观察库存连续第四个月下降，OECD战略储备降至1990年12月以来最低水平。 - **需求与产品**：汽油和航空煤油需求受夏季出行旺季支撑，但石化原料需求大幅下滑。 - **市场展望**：市场预计将在第四季度转为小幅盈余，但库存重建仍需数年时间。 --- ## 关键信息汇总 ### 原油市场 - **产量**：美国原油产量为1386.0万桶/天，环比增加2.0万桶/天，同比增加44.0万桶/天。 - **进口与出口**：美国原油进口量为677万桶/天，出口量为448万桶/天，净进口量为229万桶/天。 - **库存**：美国商业原油库存为42446万桶，环比减少445万桶；库欣库存小幅上升；战略石油储备持续释放。 - **炼厂加工**：美国炼厂原油加工量为1766万桶/天，开工率升至98.0%，接近历史峰值。 ### 成品油市场 - **汽油**：产量为985万桶/天，环比上升7万桶/天；库存为20567万桶，环比减少117万桶；隐含需求为985.73万桶/天，环比下降7.50万桶/天。 - **馏分油**：产量为513万桶/天，环比下降1万桶/天；库存为10419万桶，环比上升80万桶；隐含需求为512.53万桶/天，环比下降50.40万桶/天。 - **进出口**：汽油进口量为37万桶/天，环比下降20万桶/天；出口量为93万桶/天，环比上升4万桶/天。馏分油进口量为11万桶/天，环比下降6万桶/天；出口量为174万桶/天，环比下降6万桶/天，但同比上升39万桶/天。 - **价格**：汽油零售均价为每加仑4.071美元，环比下降0.014美元，同比上升0.894美元；柴油零售均价为每加仑5.599美元，环比下降0.053美元，同比上升1.865美元。 --- ## 市场趋势与展望 - **油价波动**：短期油价高度依赖地缘政治谈判及霍尔木兹海峡恢复情况，市场需警惕夏季出行高峰前的进一步波动。 - **库存去化**：全球及美国库存持续去化，但重建库存仍需时间，成品油库存变化显示需求疲软。 - **炼油利润**：中间馏分油裂解价差飙升，炼油利润大幅上升。 - **需求前景**：非OECD国家，尤其是中国、印度及亚洲其他地区，仍是全球石油需求增长的核心驱动力。 --- ## 国贸期货能源化工研究中心介绍 - **团队背景**：团队成员涵盖金融学、统计学与化工等多领域专家，具备深厚的产业基本面研究与期现结合经验。 - **研究范围**：覆盖上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所三大交易所。 - **研究成果**：团队持续在《期货日报》《中国证券报》等主流财经媒体发表研究成果。 - **奖项荣誉**：多次获得交易所级分析师荣誉，包括上期所卓越分析师、郑商所高级短纤分析师等。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开可获得的数据，力求准确，但不保证其准确性及完整性。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标及风险承受能力。 - 未经许可，不得引用、转载或传播本报告内容，否则将追究法律责任。 - 期市有风险，入市需谨慎。