> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026阿里云峰会总结 ## 核心内容 2026年5月20日，阿里巴巴举办阿里云峰会（主论坛），集中发布三大核心产品，标志着阿里云在AI云计算领域迈入新阶段。本次峰会主题为“Agentic Cloud”，展示了阿里云在芯片、模型、平台等全栈AI战略上的阶段性成果。 ## 主要观点 ### 1. 真武M890芯片与128卡超节点服务器 - **性能提升**：真武M890芯片性能是上一代810E的3倍，支持144GB显存，片间互联带宽达800GB/s，原生支持FP32至FP4全精度。 - **互联技术**：配合自研ICN Switch 1.0芯片，实现64卡全带宽互联，128卡组成单一计算单元，时延低至百纳秒级。 - **应用落地**：128卡超节点服务器已通过百炼平台向企业客户开放，为AI推理提供更强算力支持。 - **芯片路线图**：阿里云首次公布多年芯片路线图，2027年Q3推出V900（性能再提升约3x），2028年Q3推出J900，每代性能提升约3x，对标NVIDIA。 - **出货量**：累计出货量已达56万片，较FY26Q3财报的47万片，一个多月净增约9万片，出货加速明显。 ### 2. Qwen3.7-Max模型 - **性能表现**：Qwen3.7-Max在Arena全球总榜中超过Kimi-K2.6、DeepSeek-v4-pro、GLM-5.1，接近GPT/Claude/Gemini最强版本，登顶国产第一。 - **应用能力**：以完全自主方式持续编程35小时，完成1,158次工具调用，推理内核较参考实现10x加速，显著优于GLM 5.1（7.3x）、Kimi K2.6（5.0x）和DeepSeek V4 Pro（3.3x）。 - **生态接入**：Qwen3.7-Max即将在百炼平台上线API，后续将推出Qwen3.7-Plus覆盖全场景应用。 ### 3. 千问云（Qwen Cloud）平台 - **平台定位**：千问云是面向Agent时代的全栈智能基础设施服务平台，定位为AI Agent而生。 - **技能封装**：通过Skills将模型选型、调用等能力封装为Agent可调用的技能组合，提供CLI命令行入口。 - **模型聚合**：平台已聚合Qwen、GLM、Kimi、DeepSeek等150余个模型系列、480余款模型。 - **业务转型**：千问云是阿里云从IaaS算力出租向MaaS智能能力输出转型的重要体现，有望进一步加速Token消耗增长。 ### 4. 多模态矩阵扩展 - **HappyHorse 1.0**：AI视频模型，4月登顶Video Arena，150亿参数，H100上5秒1080P视频生成仅需38秒。 - **Happy Oyster**：世界模型，可交互3D场景。 - **Qwen3.5-Omni**：全模态模型，32B参数仅激活4.2B，提升计算效率。 ### 5. 生态整合与Token飞轮 - **应用接入**：千问App已接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态，推动底层模型到C端应用的Token消耗飞轮。 - **组织架构**：3月成立ATH事业群（Alibaba Token Hub），4月成立集团技术委员会，由周靖人、李飞飞、吴泽明分别负责模型、基础设施和业务平台。 ## 关键信息 - **AI云正循环加速**：阿里云正进入AI云业务的正循环加速期，MaaS成为FY27最核心的增速来源。 - **性能与成本优化**：真武M890芯片的性能跃升有助于压低单Token推理成本，提升MaaS毛利率。 - **技术与生态布局**：阿里云在技术、平台和生态方面持续发力，推动AI能力从底层芯片到上层应用的全栈覆盖。 ## 风险提示 1. AI需求不及预期 2. 地缘政治环境干扰供应链 3. AI数据中心建造放缓 ## 数据展示 ### 图1：Qwen3.7-Max登顶国产第一 - **Qwen3.7-Max**：41.4 - **Qwen3.6-Plus**：44.5 - **DS-V4-Pro Max**：38.3 - **Z**：11.5 - **K***：24.0 - **Top Label**：34.5 ### 图2：真武M890芯片发布 - **真武M890**：3X 144GB 800GB/s FP8/FP4 - **ICN Switch 1.0**：25.6Tbps，共41重 ### 其他测试结果 - **Terminal-Bench 2.0**：Agentic Terminal Coding（69.7）、Z（63.5）、K*（66.7） - **SWE-bench Pro**：1（60.6）、2（56.6）、3（59.0）、4（58.8）、5（59.5）、6（57.3） - **SWE-bench Multilingual**：1（78.3）、2（73.8）、3（76.2）、4（76.7）、5（77.5） - **MCP-Atlas**：1（76.4）、2（74.1）、3（73.6）、4（71.8）、5（66.6）、6（75.8） - **SuperGPQA**：Claude Opus-4.6 Max（73.6）、Method A（71.6）、Method B（69.9）、Method C（68.0）、Method D（71.3）、Method E（72.5） ## 报告分析师 - **姚书桥**：SFC HK执业证书编号：BRZ136 - **吴叡霖**：SFC HK执业证书编号：BVA376