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格林大华期货纸浆早报分析总结

基本面分析

6月份部分外盘纸浆报价继续上涨，对外盘市场形成了支撑。上一周，国内纸浆港口库存有所下降，但下游需求表现偏弱，市场成交以刚需为主。短期内，纸浆价格预计将继续在区间内震荡。

主要利多因素解读

本周主流港口样本库存量环比减少32万吨至1791万吨。亚太资源集团巴丝牌漂白桉木浆6月份的价格上涨了30美元/吨，并且八月份部分生产条线将转产溶解浆，预计减少供应量14万吨。同时，Suzano宣布6月份亚洲市场桉木浆价格也上涨了30美元/吨，即Suzano在今年五月价格基础上上涨了30美元/吨。海关数据显示，中国5月份纸浆进口量环比下降125%，同比也有较大降幅，尽管全年累计进口量仍在增长。

主要利空因素解读

从需求端看，下游双胶纸、铜版纸以及生活用纸的开工率都有所下降。这些数据变化表明下游需求有所转弱，对纸浆市场形成一定压力。

主要交易策略建议

研究员建议市场观望，暂无明确操作方向。

风险提示

影响纸浆价格的主要风险因素包括：人民币汇率变动、原油价格波动、下游纸企开工情况以及资金面的变化。