> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容 本文档主要分析了黑色金属市场中锰硅、硅铁、焦煤、焦炭和铁矿石等品种的价格走势、供需情况、成本支撑及市场预期。整体来看，黑色金属市场在当前环境下呈现弱势，但部分品种存在阶段性反弹的可能。 ## 主要观点 ### 1. 锰硅与硅铁市场分析 - **供需承压**：锰硅和硅铁均面临供需压力，但硅铁基本面相对更强。 - **供应端**：锰硅产量明显下滑，硅铁产量和开工率稳中向下，甘肃地区硅铁厂家减产较多，供应弹性增强。 - **成本端**：锰矿价格偏弱，对锰硅成本支撑不足；而硅铁主产区电价上调，对价格形成底部支撑。 - **需求端**：钢厂利润压缩，导致部分限产检修，铁水产量下降至235.55万吨。 - **库存端**：锰硅和硅铁企业库存均处于高位，显示累库压力持续存在。 - **价格走势**：短期反弹持续性受需求走弱和库存高位限制。 ### 2. 焦煤与焦炭市场分析 - **现货价格**：焦炭第三轮提降开始，但市场情绪转暖，焦煤线上竞拍价格大幅上涨。 - **价格数据**： - 青岛港准一级湿熄焦：1550元/吨 - 青岛港准一级干熄焦：1790元/吨 - 甘其毛都炼焦精煤：1340元/吨 - 青岛港准一级焦（出库）：2000元/吨 - 青岛港PB粉：668元/吨 - **期货端**：煤焦快速反弹，修复1200关口；螺纹钢逼近3000位置。 - **市场驱动**： - 入炉煤成本维持高位，导致焦化利润收缩，引发减产。 - 焦煤价格跌至1150-1200区间后，多头接货价值显现，空头离场意愿增强。 - **未来展望**：短期市场可能阶段性见底，开启反弹趋势，关注钢材需求改善和煤矿复产情况。 ### 3. 铁矿石市场分析 - **价格走势**：铁矿石价格破位下跌，普氏价格跌至95美元左右，略低于年内均值预期。 - **基本面**：铁矿供给存在脉冲式变化，铁水下滑导致港口库存持续累库，钢材表需亦呈淡季疲软态势。 - **市场预期**：铁矿石整体基本面偏弱，但短期内价格仍有下跌空间，空单可持有。 ## 关键信息 - **价格数据**： - 现货价格：青岛港超特粉545元/吨，混合粉611元/吨，PB粉668元/吨；甘其毛都炼焦精煤1340元/吨；青岛港准一级焦2000元/吨。 - 涨跌值：超特粉+5元/吨，混合粉+5元/吨，PB粉+4元/吨；基差：HC主力23元/吨，RB主力70元/吨，J主力392.54元/吨，JM主力137元/吨；涨跌值：HC主力-6元/吨，RB主力-7元/吨，J主力-33元/吨，JM主力-36.5元/吨。 - **市场动态**： - 螺纹钢和焦炭价格反弹，市场情绪有所回暖。 - 焦煤线上竞拍价格上涨，显示市场对资源的争夺。 - 铁矿石价格持续下跌，市场对后续走势持谨慎态度。 - **未来关注点**： - 钢材需求变化及政策影响（如7月zzj会议对内需的定调）。 - 煤矿复产情况及焦化厂减产影响。 - 铁矿石价格是否进一步下跌及底部支撑情况。 ## 总结 黑色金属市场整体承压，但部分品种如焦煤、焦炭和螺纹钢在短期存在反弹迹象。锰硅和硅铁由于供需压力和库存高位，反弹持续性较弱。铁矿石价格破位下跌，但基本面偏弱，空单可持有。市场关注点主要集中在钢材需求改善、煤矿复产及政策导向等方面。