> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业6月跟踪报告总结 ## 核心内容 2026年6月，中国汽车行业整体呈现弱复苏格局，销量环比持续改善，但同比增速放缓。新能源汽车渗透率维持在60%以上，结构性增量空间收窄，但存量替换逻辑持续强化。政策端从购车补贴转向用车全生命周期管理，推动后市场消费，如维修、改装、赛事等领域迎来新的增长机遇。 ## 主要观点 - **销量表现**： 6月中国乘用车零售销量165万辆，同比-21%，环比+9%。新能源车批发销量达151万辆，同比+22%，环比+11%。零售端修复节奏落后于批发，但环比改善确定性增强。 - 新势力品牌表现亮眼，其中零跑汽车6月交付93,376辆，同比增长95%，成为新势力销冠。 - 传统车企出口成为主要增量来源，如比亚迪、吉利汽车、奇瑞集团出口显著增长。 - 部分品牌如理想汽车因换代车型影响，销量出现下滑。 - **政策转向**： 2026年6月23日，九部门发布《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》，政策重心从购车补贴转向用车全生命周期管理，释放社会化维修、改装、赛事等第三方服务需求。 - 政策落地带动40城试点，涵盖汽车赛事、二手车流通、传统经典车等多个领域，政策弹性最大的城市为杭州，其次是广州与深圳。 - **行业趋势**： 下半年行业竞争焦点将从销量冲刺转向产品结构优化、智驾能力变现与海外产能释放。 - 新品周期成为驱动下半年增长的重要因素，如小米汽车YU7 GT、极氪猎装SUV、吉利银河星舰等车型即将上市。 - 高阶智能化成为价值重估的关键因素，特斯拉FSD入华、小米OneVL模型开源等推动智能驾驶技术加速融合。 - **投资建议**： - **整车板块**：建议关注出海增厚业绩、高阶智能化驱动价值重估的车企，包括小米集团、小鹏集团、理想汽车、比亚迪、吉利汽车。 - **汽车服务类**：建议关注受益于国标落地的检测需求扩容企业，如中国汽研。 ## 关键信息 - **销量数据**： 6月乘用车厂商新能源批发销量达151万辆，同比+22%，环比+11%。 - 比亚迪6月销量403,472辆，同比增长5%；零跑汽车6月交付93,376辆，同比增长95%；蔚来交付40,597辆，同比增长63%。 - 理想汽车6月交付30,895辆，同比下降15%，主因主力车型L6换代。 - **出口表现**： 奇瑞汽车26H1海外累计94.4万辆，同比增长72%；吉利汽车26H1出口累计10.3万辆，同比增长157%。 - 出口成为部分车企增长的主要驱动力。 - **新能源渗透率**： 2026年5月新能源车渗透率突破63%，6月仍维持在60%以上，结构性增量空间收窄，但存量替换逻辑持续强化。 - **政策影响**： 两轮以旧换新已释放1,830万辆置换需求，购车端补贴边际效率递减，政策重心转向后市场全链条管理。 - 《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》发布，涵盖汽车改装、房车露营、传统经典车、维修与保险、汽车赛事、汽车租赁等6大领域、17条具体措施。 - **风险提示**： - 政策提振不及预期、乘用车销量复苏承压、贸易壁垒加剧等可能影响行业表现。 ## 图表说明 - 图表1至图表10展示了各车企2026年6月销量及上半年累计数据，零跑汽车、比亚迪、吉利汽车等表现突出。 - 图表15至图表18反映了乘用车零售、新能源车零售、出口等走势，整体呈现结构性增长。 - 图表19展示了申万汽车与沪深300的归一化走势，显示政策对板块的提振作用有所减弱。 - 图表20至图表22展示了政策时间线及试点城市名单，显示政策重心转向后市场。 ## 结论 2026年6月，汽车行业整体呈现弱复苏，新能源车渗透率维持高位，但结构性增量空间收窄。政策从购车补贴转向后市场全链条管理，为汽车服务类企业带来新机遇。下半年行业增长将更多依赖新品周期、出口及智能化发展。建议投资者关注具备出海能力及高阶智能化布局的整车企业，以及受益于后市场政策的检测与服务类企业。