> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 无人配送行业专题报告总结 ## 核心内容 无人配送车作为一种新兴的物流解决方案，正迅速成为我国物流行业的重要组成部分。该行业自2016年开始发展，经历多个阶段后，2025年迎来加速发展期，预计全年交付量将大幅增长至5万台，远超2023年的6700台和2024年的13300台。无人配送车的应用场景丰富，涵盖快递运输、即时零售、城乡转运、园区物流等多个领域，其中快递运输场景的收入已达到1.5万亿元，展现出巨大的市场潜力。 ## 主要观点 - **应用场景丰富**：无人配送车主要应用于城市配送、城乡转运、园区物流等领域，其中城市配送占比达70%。 - **市场空间广阔**：预计到2030年，即时配送订单将达1008亿单，收入约4034亿元。 - **参与者多样**：主要参与者包括初创公司、互联网大厂、智驾公司等，其中新石器和九识智能在运营城市和车队数量方面表现突出。 - **商业模式多样**：包括整车销售、整车租赁、运力服务等，预计未来整车租赁占比将达50%，运力服务占比30%。 - **政策支持强劲**：国家和地方层面多次发文支持无人配送发展，2025年地方政策数量显著增加，且开始注重量化管理。 ## 关键信息 ### 交付量与市场表现 - 2023年无人配送车出货量为6700台，2024年增至13300台，预计2025年将达5万台。 - 2025年快递业务量达1990亿件，快递业务收入完成1.5万亿元。 - 即时配送订单预计2030年达1008亿单，收入约4034亿元。 ### 应用场景 - **城市配送**：包括快递、即时零售、医药、生鲜、冷链等。 - **城乡转运**：用于区域分拨与郊区货运。 - **园区物流**：适用于企业园区内的物流运输。 - **移动零售**：如无人零售车、无人清扫车等。 ### 主要参与者 - **初创公司**：如新石器、九识智能、行深智能、白犀牛等。 - **互联网大厂**：如京东、美团等，已在全国多个城市实现商业化运营。 - **智驾公司**：如佑驾创新、德赛西威、文远知行等。 ### 商业模式 - **整车销售**：包括软硬件打包销售和裸车销售+系统订阅。 - **整车租赁**：按月付费，适合中小型物流企业。 - **运力服务**：按件收费，适合对成本敏感的客户。 ### 政策支持 - **国家层面**：2019年《交通强国建设纲要》至2025年《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》均对无人配送车发展给予支持。 - **地方层面**：2025年地方政策数量大幅增加，部分城市开始规划未来车队目标，如山东目标2027年部署1.5万辆以上低速无人配送车。 ### 技术与运营要求 - **车辆规格**：各地对无人车的尺寸、重量、载重等有具体要求，如威海市要求车长≤3.7米、宽度≤1.4米、高度≤2.2米。 - **保险要求**：部分地区要求投保不低于300万元的责任险，部分城市要求更高。 - **安全员要求**：需具备驾驶资质，且有具体管理数量限制，如济南和梧州均要求1名安全员不可管理超过20辆无人车。 - **行驶要求**：速度限制在15-45公里/时之间，部分城市要求在非机动车道内行驶。 - **牌照与编码**：各地对无人配送车牌照有不同规定，如济南市实行“一车一码”。 ### 投资建议 - **推荐标的**：速腾聚创、伯特利。 - **建议关注**：佑驾创新、中邮科技、德赛西威、文远知行-W、云内动力、禾赛-W等。 ## 风险提示 - **政策支持下降**：若政策支持力度减弱，将影响无人配送的落地。 - **关键零部件短缺**：如激光雷达、高算力芯片等。 - **竞争格局恶化**：随着更多参与者进入市场，竞争可能加剧。 ## 行业与公司评级 - **行业评级**：看好（维持）。 - **公司评级**：速腾聚创、伯特利为推荐标的，其他公司建议关注。 ## 信息披露 - **分析师承诺**：分析师吴晓飞具备证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。 - **资质声明**：财通证券具备证券投资咨询业务资格。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户应独立决策。