20260328-宝城期货-橡胶周报_偏多氛围支撑_橡胶震荡偏强_13页_1mb

报告摘要

本报告分析了2026年3月27日当周及2026年1-2月国内及全球橡胶市场的情况，重点探讨了橡胶期货价格走势、供需变化、行业数据及市场情绪对价格的影响。报告指出，橡胶期货价格在近期受到多重利好因素支撑，呈现震荡偏强的走势。

市场回顾：
- 橡胶现货价格当周上涨300元/吨，维持在16300元/吨一线。
- 沪胶2605合约当周涨幅达3.19%，标胶2605合约涨幅达6.76%，合成胶2605合约涨幅达11.60%。
- 基差维持贴水，表明期货价格相对现货价格偏弱。
- 中东地缘局势紧张，带动原油价格上涨，间接支撑橡胶期货价格。
供需改善预期：
- 2026年二季度全球天然橡胶供应有望回升，东南亚主产区物候条件正常，云南进入试割准备阶段，泰国、越南开割时间表明确。
- 2025年12月，全球天然橡胶产量同比小幅下降，消费量亦小幅下滑，但整体仍维持在较高水平。
- 2026年1-2月，我国橡胶进口量同比小幅下降，进口收缩对市场形成阶段性支撑。
下游需求情况：
- 轮胎行业作为橡胶最大下游，产能利用率小幅回升，部分企业因订单缺口或季度任务而保持积极排产。
- 2026年2月，国内汽车产销量同比、环比均下滑，但出口保持高增长。
- 汽车经销商库存预警指数位于荣枯线之上，表明库存压力仍存在。
- 重卡销量同比下滑8%，但物流业景气指数仍保持在扩张区间。
库存与持仓：
- 上期所橡胶期货库存周环比持平，注册仓单小幅减少。
- 青岛保税区库存小幅增加，保税区和一般贸易库存均有所增长，但出库率提升，库存去化趋势明显。

东南亚产量：
- 泰国2025年12月产量小幅增加，但同比仍下降8.34万吨。
- 印尼2025年12月产量小幅增加，但同比减少1.15万吨。
- 马来西亚产量同比减少14.60%，越南产量同比小幅下降3.87%。
中国产量：
- 2025年1-12月中国产量同比小幅增加3.82%，但12月产量同比减少1.62万吨。

汽车市场：
- 2026年2月汽车产销同比、环比均下滑，但出口保持高增长。
- 1-2月汽车产销同比分别下降9.5%和（产量）和8.8%（销量）。
轮胎行业：
- 半钢轮胎产能利用率79.37%，全钢轮胎产能利用率72.24%，均小幅回升。
- 企业出货顺畅，部分企业为冲击季度任务而保持排产积极性。