> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场运行周报第104期总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月8日发布的A股市场运行周报第104期，主要内容涵盖本周市场行情回顾、行情归因分析、下周行情展望及风险提示。报告指出，本周双创指数（科创50、创业板指）完成触底反弹，带动大盘整体上涨，主要宽基指数大多收涨。市场进入“中级反弹”阶段，但节奏可能较慢，需警惕技术结构上的反复。 ## 主要观点 ### 本周市场表现 - **主要指数**：双创指数带动大盘快速反弹，科创50和创业板指分别上涨6.61%和6.55%。 - **成长指数**：中证500、中证1000、国证2000涨幅分别为6.49%、8.54%、9.21%，反弹幅度高于双创。 - **权重指数**：上证指数上涨2.81%，上证50上涨1.28%，沪深300上涨2.32%。 - **港股表现**：恒生指数下跌0.84%，恒生科技微涨0.60%，出现冲高回落迹象。 ### 板块表现 - **AI相关板块**：电子、通信、机械设备、建筑材料等AI周边板块大幅反弹，涨幅均超过9%。 - **周期板块**：有色、基础化工等周期相关行业也有较好表现。 - **红利消费板块**：银行、食品饮料、家电、美容护理等板块有所回调，跌幅在1.31%至3.70%之间。 ### 市场情绪与资金流向 - **成交额**：沪深两市日均成交额环比回暖，达到2.43万亿元。 - **股指期货**：IF、IH、IC主力合约基差为负，显示市场偏弱情绪。 - **融资融券**：两融余额略微回暖至2.64万亿元，但融资买入占比回落至9.30%。 - **ETF资金**：股票型ETF净流出454亿元，资金回流迹象明显。 ### 估值分析 - **动态估值布林带**：主要指数估值分位整体中位偏高，创业板指估值分位相对合理。 - **PE-TTM**：上证指数为16.76（83.14%分位），深证成指为34.36（80.19%分位），创业板指为45.03（38.89%分位）。 ## 下周行情展望 - **中级反弹开启**：科创50指数在本周一形成底部结构，市场已摆脱前期快速调整，进入“中级反弹”阶段。 - **反弹节奏**：由于前期快速下跌对技术结构造成破坏，预计反弹节奏较慢，将按照“进二退一”模式推进。 - **关键压力位**：上证指数将面临年线和4000点关口压力；双创指数将面临0.382、0.5、0.618分位的技术压力。 - **操作建议**： - **择时策略**：中线仓位继续持有，等待中线反弹到位；短线仓位可在“退一”时逢低参与，避免“进二”时追高。 - **行业配置**： - **第一梯队**：证券、创新药、恒生科技可作为中线备选。 - **第二梯队**：传媒、计算机、有色、中字头可逢低关注。 - **短线机会**：双创指数近期反弹可视为超跌反弹机会，建议逢低参与。 ## 关键信息 - **市场触底反弹**：双创指数完成底部结构，带动大盘反弹。 - **外部因素影响**：我国对美国涉华消极措施实施反制，同时7月出口数据强劲，机电和高新技术产品出口增长显著。 - **风险提示**： - 国内经济修复不及预期。 - 全球地缘政治存在不确定性。 ## 附：分析师信息 - **廖静池**：执业证书号 S1230524070005，邮箱 liaojingchi@stocke.com.cn - **王大霁**：执业证书号 S1230524060002，邮箱 wangdaji@stocke.com.cn - **高旗胜**：执业证书号 S1230524100005，邮箱 gaoqisheng@stocke.com.cn ## 相关报告 1. 《景气：中报业绩验证期，电子、传媒、创新药、券商保持景气》（2026.08.07） 2. 《实测一个以沪深300ETF份额增减为依据的择时策略》（2026.08.04） 3. 《“超跌反弹”的空间和时间规律》（2026.08.02） ## 总结 本周A股市场在双创指数带动下完成触底反弹，主要宽基指数均录得正收益，AI周边板块表现强势，而红利消费板块有所回调。市场情绪有所回暖，但股指期货仍呈贴水状态。资金方面，两融余额略有回暖，但股票型ETF净流出。整体来看，市场进入“中级反弹”阶段，但节奏可能较慢，需关注技术压力位及市场反复。配置建议以中线为主，关注证券、创新药、传媒、计算机等行业，同时可短线参与双创超跌反弹。需警惕国内经济修复不及预期及全球地缘政治风险。