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玉米、生猪与鸡蛋市场分析总结

研究员信息

• 研究员：张晓君
• 从业资格：F0242716
• 交易咨询资格：Z0011864
• 联系方式：0371-65617380

一、玉米市场分析

1.1 行情复盘

• 隔夜玉米期货震荡偏弱，截至夜盘收盘2607合约跌幅0.29%，收于2422元/吨。

1.2 重要资讯

• 价格：深加工企业收购价整体稳定，东北地区均价2261元/吨，华北均价2411元/吨，环比上涨2元/吨；南北港口价格持平。
• 库存：北方港口四港库存约299吨，广东港口库存67万吨；广州港口谷物库存环比增加6.80%，同比下降9.12%。
• 进口：2026年3月玉米进口22万吨，同比增加175%；1-3月累计进口76万吨，同比增加192.31%；2025/26年度累计进口248万吨，同比增加115.65%。
• 采购/拍卖：4月29日中储粮玉米采购计划量31.29万吨，成交22.12万吨，成交率70.7%；竞价销售流拍4343吨；玉米购销双向交易成交率90.6%。
• 仓单：4月29日玉米期货仓单增加24779手，共计66055手。

1.3 市场逻辑

• 中短期：粮源基本转移至中下游，最低收购价小麦持续投放，但超期稻谷尚未落地，现货价格短期震荡偏强，但上方空间不宜过分乐观，需关注新麦成熟前的轮库压力及新麦上市价格和饲用性价比。
• 长期：维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。

1.4 交易策略

• 中期维持宽幅区间交易思路。
• 2607合约短期压力关注2450，支撑关注2380-2400。
• 五一小长假将至，建议投资者控制仓位、防范假期风险。

二、生猪市场分析

2.1 行情复盘

• 生猪期货近弱远强，2607合约日跌幅0.04%，收于11260元/吨。

2.2 重要资讯

• 价格：29日全国生猪均价9.79元/公斤，较前一日下跌0.05元/公斤；预计30日早间猪价北弱南稳。
• 出栏与存栏：一季度生猪出栏20026万头，同比增加2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加4.2%；一季度末生猪存栏42358万头，同比增加1.5%；能繁母猪存栏3904万头，同比减少3.3%，目前为正常保有量的100.1%。
• 仔猪数量：2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月新生仔猪环比回升，预计年中出栏或止跌回升。
• 体重与价差：4月23日生猪出栏均重125.39公斤，环比减少0.03公斤；交易均重125.19公斤，环比增加0.06公斤；肥标价差0.28元/斤，较前一日收窄0.01元/斤。
• 冻品库存：截至4月23日，猪肉冻品库容率为22.96%，环比增加1.08%。
• 仓单：4月29日生猪期货仓单增减0手，共1585手。
• 政策：中央政治局会议提及“抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格”，市场对远期猪价预期向好。

2.3 市场逻辑

• 短期：阶段性供给压力有所缓解但难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升但幅度有限，关注二育及冻品入库情绪；政治局会议提振市场情绪，但猪价最终仍回归供需逻辑。
• 中期：2025年四季度新生仔猪连续环比下降，对应今年4-6月供给压力缓解；1-2月新生仔猪环比回升，预计年中出栏或止跌回升，需关注疫病影响。
• 长期：母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限，仔猪价低位驱动远月合约下修预期。

2.4 交易策略

• 维持底部区间交易思路。
• 2607合约压力关注11500-11600，支撑关注10800-11000；
• 2609合约压力关注12700-12800，支撑关注12000-12100；
• 2611合约压力关注13000，若突破且站稳则压力上移至13500，支撑关注12400-12500；
• 2701合约压力关注13500，支撑关注13000；
• 建议投资者控制仓位、防范假期风险。

三、鸡蛋市场分析

3.1 行情复盘

• 鸡蛋期货震荡偏强，主力2606合约日涨幅1.25%，收于3398元/500KG。

3.2 重要资讯

• 价格：29日全国主产区均价3.79元/斤，主销区均价4元/斤，环比上涨0.01元/斤；河北馆陶粉蛋价3.51元/斤，环比上涨0.07元/斤。
• 库存：生产环节库存0.97天，环比下降0.05天；流通环节库存1.08天，环比下降0.05天。
• 淘鸡：老母鸡均价5.27元/斤，环比上涨0.02元/斤；截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄为508天，环比持平。
• 存栏：3月全国在产蛋鸡存栏量约13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%；预计4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只。

3.3 市场逻辑

• 短期：节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，需关注库存变化。
• 中期：淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价上涨空间。
• 长期：蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，需耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程。

3.4 交易策略

• 梅雨预期下2606合约向上压力增强；
• 2608/2609合约交易中秋备货预期偏强；
• 四季度合约相对偏弱，关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。
• 2606合约压力关注3400-3420，支撑关注3280-3300；
• 2607合约压力3600-3620，支撑关注3460-3490；
• 2608合约压力关注4300，支撑关注4100-4150；
• 2609合约第一压力3900，第二压力3950-4000，支撑关注3800；
• 2612合约压力3800-3830；
• 2701合约压力关注3600-3650；
• 建议投资者控制仓位、防范假期风险。

四、重要事项声明

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