20220308-富途证券国际_香港_-春季发布会前瞻_5G_iPhone_SE首发挑战安卓机_M2芯片有望发布_6页_721kb

苹果（AAPL.O）春季发布会前瞻总结

核心内容

苹果公司计划在2022年春季发布一系列新产品，包括支持5G的iPhone SE 3、M2芯片以及iPad Air 5等。这些产品的发布将对苹果的市场地位和财务表现产生重要影响。

主要观点

• 产品发布：苹果将推出iPhone SE 3、M2芯片、iPad Air 5、AirPods Pro等新品。
• 市场定位：iPhone SE 3将挑战中低端安卓市场，预计销量突破3000万部，贡献营收135亿美元。
• 技术升级：M2芯片预计带来重大更新，进一步提升Mac产品的性能和竞争力。
• 营收表现：2021年Mac业务营收达到351.9亿美元，其中第四季度同比增长25.1%，表现强劲。
• 投资建议：建议关注苹果产业链及消费电子相关的Fabless半导体公司。

关键信息

iPhone业务预测

• iPhone SE 3：沿用iPhone 8系列外观，搭载A15芯片，支持5G网络，起步容量提升至128GB，售价约399美元。
• 市场影响：预计iPhone SE 3将扩大iPhone价格区间，优化产品组合，提升整体销量。iPhone SE 2销量为2420万部，预计iPhone SE 3销量将突破3000万部。
• 价格策略：iPhone SE 3的发布可能促使iPhone SE 2降价至199美元，进一步拉低苹果产品价格带。

MacBook业务预测

• M2芯片：预计推出新一代M2芯片，提升MacBook Pro性能，可能同时推出搭载M1 Pro或M1 Max芯片的Mac mini和iMac Pro。
• 市场表现：自M1芯片推出以来，Mac业务表现亮眼，2021年营收达351.9亿美元，同比增长显著。

iPad和可穿戴业务预测

• iPad Air 5：预计配置与iPad mini 6相似，搭载A15芯片，支持5G网络，售价估计为599美元。
• AirPods Pro：可能迎来首次更新，加入运动传感器，提升健身追踪功能，支持无损音频。

财务与市场数据

• 营收结构：苹果的软硬件营收占比及毛利率数据表明其在硬件业务上具有较强的盈利能力。
• 历史表现：2020年iPhone SE销量位居第二，平均售价较低，显示出其在中低端市场的竞争力。

风险提示

• 供应链问题：可能影响新品的生产和交付。
• 市场需求波动：消费者对新品的接受度可能低于预期。
• 地缘政治冲突：可能对苹果的全球业务造成影响。

团队信息

• 分析师：Franky Lau
• 团队成员：陈思、刘钰莹

数据来源

• 图表数据来源：Wind，富途证券
• 销量数据来源：Omdia
• 财务数据来源：苹果历史财务报表及公司公告

分析报告免责声明

• 本报告由富途证券编制，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能受数据来源和市场变化的影响，富途证券不对其准确性或完整性作出保证。
• 报告观点和建议可能随时更改，且不承担因依赖报告内容而产生的任何责任。

分析员保证

• 分析员确认报告内容反映其个人观点，且无利益冲突。

利益披露声明

• 报告作者为香港证监会持牌人士，无持有苹果公司财务权益，也未担任其高级管理人员。

可用性

• 本报告可能在某些司法管辖区或国家不适用，需遵守当地法律法规。