世界经济论坛：2024东南亚净零转型的标签债券_33页_2mb

可贴标债券在东南亚净零转型中的作用：前行路径

背景与重要性

东南亚新兴市场与发展中经济体（EMDEs）在全球净零转型中至关重要，但面临资金缺口。绿色债券等可贴标债券为转型提供资金支持，然而该市场在新兴地区发展滞后，面临认证混乱和资金障碍。据研究，如果EMDEs达到发达国家7.9%的贴标债券占比，潜力可达3530亿美元。

主要挑战

• 发行人角度缺乏透明认证标准、专业能力不足、前后期成本高。
• 投资者角度对新兴市场贴标债券了解有限，投资顾虑较多。

解决方案与实施路线图

优先级最高（易实施且影响力大）：

1. 发行人前期组织准备（降低内部长期成本）
2. 国际发行机构直接支持（降低前期咨询成本）
3. 教育扶持（提升市场知识水平）
4. 允许本地发行主体先行先试（激活本土市场）

中短期行动：

• 政策要求中的标签指引（提升债项质量）
• 税收优惠（激励投资者需求）
• 明确本地标准（提升市场透明度）

长期考量：

• 制定明确的转型计划（构建支持性政策环境）

案例——越南

到2023年越南已初具市场规模，可贴标债券累计发债数额与数量位居东南亚前列，特别在绿色债券领域表现领先。

结语

简化认证标准、加强各国政策协同、增强投资者信心、推动本土能力建设，是促进东南亚可贴标债券快速发展的关键。未来应在加强衡量贴标债券实际效果同时，拓展转型融资工具在该地区的多元应用。