> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货金融期货日报总结（2026年8月25日） ## 一、核心内容 本日报主要分析了8月24日A股及国债市场的走势，并结合宏观经济形势、政策动向及国际金融市场变化，对市场未来走势进行了展望。 ## 二、主要观点 ### 1. 股指市场 - **整体走势**：市场全天震荡调整，双创指数（创业板指、科创板指）均下跌超过3%。个股以跌为主，沪深京三市超过3900只股票下跌，当日成交额达2.02万亿元。 - **股指表现**： - 沪指下跌0.59% - 深成指下跌2.13% - 创业板指下跌3.21% - **市场分析**： - 科技板块近期快速回调，杠杆压力释放，未来可能进入缩圈分化、高位震荡加剧的行情。 - 美联储维持利率区间在3.5%至3.75%不变，未给出明确政策指引，短期美债收益率回落，长期收益率走高。 - 美国科技巨头财报表现平平，部分公司面临自由现金流转负，融资利率预期上升可能影响资本开支。 - 国内7月政治局会议召开，市场讨论是否将财政资金更多向消费倾斜，但目前尚不具备调整条件。 ### 2. 国债市场 - **国债期货走势**：30年期主力合约上涨0.24%，10年期上涨0.09%，5年期上涨0.05%，2年期上涨0.01%。 - **市场分析**： - 债市在7月底小幅走强后，再次进入横盘震荡，10年期国债收益率围绕1.7%窄幅波动。 - 30-10年期限利差收窄至48BP左右，资金面保持平稳，限制利率下行空间。 - 若未来央行释放更多宽松信号或资金利率再度转松，国债收益率可能继续下行。 - 在通胀拐点确认的背景下，超长端国债表现预计偏强。 ## 三、关键信息 ### 1. 股市表现 - **股指期货**： - IH主力合约下跌0.35% - IF主力合约持平 - IC主力合约下跌1.72% - IM主力合约下跌1.34% - **股票指数**： - 上证50下跌0.44% - 沪深300下跌1.21% - 中证500下跌1.75% - 中证1000下跌1.45% ### 2. 行业板块表现 - **上涨板块**：贵金属、煤炭、保险、银行等板块涨幅居前。 - **下跌板块**：算力硬件、生物医药、半导体芯片、机器人等板块跌幅居前。 - **热门概念**： - 贵金属板块逆势走强，深中华A3连板，四川黄金、湖南白银涨停。 - 煤炭板块集体拉升，大有能源、上海能源、美锦能源涨停。 - 生物医药板块下挫，双鹭药业、丽珠集团跌停。 - CPO等算力硬件股下挫，共进股份跌停。 ### 3. 市场资金面 - **央行操作**：公开市场开展3400亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变。 - **资金利率**：DR001加权利率下行2bp至1.42%，DR007加权利率持平于1.43%。 ### 4. 汇率与美元指数 - 美元对人民币中间价及远期汇率有所波动，欧元对人民币中间价及远期汇率也呈现震荡态势。 - 美元指数整体维持稳定，但需关注国际金融市场变化对汇率的影响。 ## 四、图表分析 ### 1. 股指期货走势 - IH、IF、IC、IM 主力合约走势均呈现震荡调整态势，基差波动较小。 - 图像显示各股指期货合约价格与基差的变化趋势。 ### 2. 国债期货走势 - 国债期货主力合约整体上涨，30年期涨幅最大。 - 国债现券收益率围绕1.7%窄幅震荡，2年期、5年期、10年期国债期货基差走势平稳。 - 跨期价差图显示不同期限国债合约之间的价差变化。 ### 3. 汇率走势 - 美元、欧元对人民币中间价及远期汇率图显示市场对汇率的预期较为稳定。 - 美元指数及欧元兑美元、英镑兑美元等汇率图反映国际货币市场的波动情况。 ## 五、成员介绍 - **朱金涛**：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。 - **王东瀛**：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要研究股指期货、宏观基本面量化、重点行业板块及市场资金面。 ## 六、免责声明 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成具体投资建议，投资者据此操作，风险自担。