> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂周度报告总结（2026年4月26日） ## 核心内容 本报告分析了碳酸锂在2026年4月20日至26日期间的市场情况，涵盖供给端、需求端、库存结构及产业链价格变动等多个方面。整体来看，碳酸锂市场在供给端扰动增加的背景下，呈现偏强震荡走势，短期支撑较强，但需关注宏观环境变化和需求表现不及预期的风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端 - **总体趋势**：碳酸锂产量继续增加，但增幅放缓，主要受辉石端产量边际增幅下降，云母端产量略有下降，但盐湖和回收端产量稳步提升。 - **具体表现**： - **辉石端**：产量小幅增加，增幅为0.59%，但增速放缓。 - **云母端**：产量下降100吨，降幅为2.93%。 - **盐湖端**：产量增加199吨，增幅为4.78%。 - **回收端**：产量增加45吨，增幅为1.58%。 - **进口**：进口量维持稳定，未有明显变化。 - **库存情况**：总体库存略有增加，但增幅下降，显示需求开始逐步回升，基本面边际改善，后续有望转为去库。 ### 2. 需求端 - **总体趋势**：下游需求向好，尤其是储能部分，产量保持增长。 - **具体表现**： - **磷酸铁锂**：产量持续增加，4月环比增长1.57%。 - **三元材料**：产量略有下降，4月环比减少0.77%。 - **周度表需**：小幅增加，环比增长1.89%。 - **下游库存可用天数**：下降4.33%，显示需求增强。 - **终端需求**：新能源汽车产销上升，渗透率提高，储能电芯出货量增加，库销比下降，反映市场对碳酸锂需求增强。 ### 3. 产业链价格 - **锂矿价格**：锂辉石精矿价格偏高，云母矿价格略有下降。 - **碳酸锂价格**：电池级和工业级碳酸锂价格均有上升趋势，价差保持稳定。 - **氢氧化锂价格**：电池级氢氧化锂价格上升，与碳酸锂价差稳定。 - **成本与利润**：辉石矿端成本上升，利润下降；云母矿端成本下降，利润上升。 ### 4. 库存结构 - **仓单**：仓单量显著增加，尤其在4月增长14.24%，显示市场参与度上升。 - **冶炼厂库存**：略有下降，但整体仍处于低位。 - **下游库存**：略有下降，但库存水平仍偏高。 - **其他库存**：增加5.87%，显示市场库存结构变化。 --- ## 关键信息 ### 供给端扰动 - **津巴布韦锂矿出口暂停**：导致国内锂矿紧缺，对盐湖端供应产生影响，辉石端开始减量。 - **IGO产量下调**：预计2026年锂资源释放量减少1-2万吨碳酸锂当量，从中长期看，锂资源过剩减少。 ### 需求端改善 - **4-5月需求向好**：铁锂端尤其是储能部分订单增加，带动产量上升。 - **二季度需求增长**：预计二季度需求增幅将大于供给，供需缺口放大，对锂价形成向上驱动。 ### 库存变化 - **总库存**：略有增加，但增幅下降，显示基本面开始转好。 - **仓单量**：显著上升，反映市场信心增强。 - **库存可用天数**：下降，表明需求增强，库存压力减小。 ### 价格与利润 - **辉石矿**：成本上升，利润下降，显示供应紧张。 - **云母矿**：成本下降，利润上升，显示供应相对稳定。 - **碳酸锂**：价格偏强震荡，成本与利润稳定。 --- ## 策略与变量 ### 策略 - **单边策略**：宽幅震荡，关注回调后的买入机会。 - **套利与期权**：暂无相关策略建议。 ### 风险变量 - **宏观环境变化**：可能影响市场走势。 - **供给端扰动**：如锂矿出口恢复或新增供应可能影响市场供需。 - **需求表现不及预期**：可能抑制价格走势。 --- ## 数据来源与方法 - **数据来源**：SMM（上海有色金属交易所）及中泰期货整理。 - **预估方法**： - **供给端**：根据新投产爬坡及复产情况按季节性线性外推。 - **需求端**：近期调研预估，远期按季节性线性外推。 - **库存**：根据供需变化进行调整。 --- ## 总结 碳酸锂市场在供给端扰动增加的背景下，呈现偏强震荡走势，短期内支撑较强，但需关注需求变化和宏观环境的影响。供给端主要受辉石和云母矿影响，需求端则主要由磷酸铁锂和储能电池推动。库存结构显示，仓单量上升，冶炼厂和下游库存略有下降，整体库存压力减轻，市场基本面边际改善，未来可能转为去库。总体来看，碳酸锂价格有望在需求持续增长的支撑下保持稳定，但需警惕供给端的不确定性。