20260525-西南证券-北交所双周报_交投活跃度环比上行_新睿电子启动申购_22页_3mb

北交所市场总结：交投活跃度环比上行，新睿电子启动申购

核心内容概览

• 市场表现：北交所整体表现偏弱，5月22日收盘市值为9075.4亿元，北证50指数较5月11日开盘市值下跌7.6%，跑输创业板约11.35个百分点，落后市场约7.05个百分点。
• 交投活跃度：板块流动性较上一区间显著提升，区间日均成交额达276.5亿元，个股平均交易金额为7.9亿元，换手率达45.6%。
• 新股表现：本区间内有3只新股上市，涨幅前五中前三只为新股，受益于估值低位和硬科技属性，但回调风险较高。
• 新睿电子申购：下周将有新睿电子（920211.BJ）启动申购，预计5月28日公布发行结果。

主要观点

北交所市场整体表现

• 北交所整体表现偏弱，北证50指数下跌7.6%，跑输创业板和沪深300。
• 北交所板块平均市值为28.8亿元，显著低于科创板和创业板。
• 北交所板块估值处于历史中游水平，PE（TTM）为36.2倍。

新股表现

• 本区间内北交所有3只新股上市，分别为锐翔智能（5月15日）、嘉晨智能（5月18日）和朗信电气（5月22日）。
• 新股上市首日涨幅显著，分别为490.4%、676.2%和390.6%，主要受益于市场情绪压抑后的估值低位和硬科技属性。
• 新睿电子（920211.BJ）即将申购，预计5月25日申购，5月28日公布发行结果。

北交所后备军储备

• 区间内有36家企业更新发行上市项目审核动态，其中1家已受理，6家已提交注册，4家已注册，6家通过上市委会议，18家已问询，1家已终止。
• 后备军储备充足，显示北交所市场未来有较多新增供给。

关键信息

北交所与各板块对比

涨跌幅前列股票

涨幅前五

跌幅前五

上市新股详细信息

待发行新股信息

下周新股动态

行业与技术动态

• 高景气赛道：建议关注商业航天、智能驾驶、半导体等高景气赛道。
• 次新股布局：优质次新股具备阶段性布局机会，但需警惕回调风险。
• 技术突破：多家公司取得专利或技术突破，如德源药业获得药品注册证书、西磁科技终止原募投项目并新增测试中心建设、科隆新材获得高纯等静压石墨制备工艺专利等。

风险提示

1. 宏观经济下行风险：若整体复苏放缓、内需不足、外需承压，可能压制北交所企业盈利与估值修复。
2. 政策风险：北交所及专精特新产业政策调整可能影响估值、企业扩张及市场情绪。
3. 流动性风险：北交所个股市值偏小，极端市场环境下流动性承压。
4. 企业盈利不达预期风险：若下游需求疲软、原材料价格波动，企业盈利可能不及预期。
5. 行业景气度下行风险：高端制造、新材料等行业存在产能过剩、竞争加剧等风险。
6. 估值波动风险：中小盘个股弹性大，易受市场情绪影响。

结论

北交所市场交投活跃度环比提升，但整体表现偏弱，需关注结构性机会。新股表现亮眼，但波动风险较高，建议把握优质次新股的阶段性布局机会。未来可重点关注商业航天、智能驾驶、半导体等高景气赛道，同时留意流动性及政策变化带来的风险。