> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国能建2025年半年度报告总结 ## 核心内容概览 中国能源建设股份有限公司（简称“中国能建”）在2025年上半年持续推进“创新、绿色、数智、融合”发展战略，聚焦新能源、新型储能、氢能等前沿领域，致力于打造世界一流的能源一体化方案提供商、工程总承包商、基础设施投资商和城市综合开发运营商。 ## 主要观点 1. **业务发展** - 公司业务涵盖能源电力、水利、绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环境治理、高端装备、城市开发运营、产业金融等。 - 2025年上半年，公司新签合同额达到人民币7,753.57亿元，同比增长4.98%；营业收入达到人民币2,120.91亿元，同比增长9.18%；利润总额为人民币65.62亿元，同比增长5.49%。 2. **新能源与储能** - 风电新增装机5,139万kW，太阳能发电新增装机2.12亿kW，生物质发电新增装机71万kW，分别同比增长22.7%、54.2%、3%。 - 公司建成世界首套300兆瓦压缩空气储能示范项目——湖北应城储能电站，实现全容量并网发电，创下单机功率、储能规模和转换效率三项世界纪录。 3. **氢能业务** - 氢能业务蓬勃发展，公司布局绿色氢氨醇、可持续航空燃料（SAF）等项目50余个，其中兰州新区绿电制氢项目一期实现首次产氢，年产量达500吨。 - 吉林松原氢能产业园项目入选国家首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目，预计年产量达3.24万吨氢气。 4. **科技创新** - 公司研发经费投入同比增长11%，设立多个海外研发机构，推动“AI+”战略实施。 - 推动“8MW碱性电解槽测试平台”等试验平台，加速氢能关键技术与核心设备研发。 5. **国际化战略** - 国际业务持续增长，境外新签合同额同比增长13.74%，营业收入同比增长12.92%，利润总额同比增长10.15%。 - 公司在“一带一路”沿线国家积极布局，签署多个标志性项目，如马来西亚三马拉朱1000MW燃气电站、哈萨克斯坦300MW光伏配储项目等。 6. **核心竞争力** - 公司具备强大的国家智库、顶层规划设计与咨询能力，掌握多项国际领先的能源技术与标准。 - 建立“四个革命、一个合作”能源安全新战略，推动“七個一體化”业务模式，实现跨行业、全产业链、系统化服务。 7. **财务状况** - 2025年上半年，公司总资产为人民币9,387.35亿元，负债总额为人民币7,296.06亿元，资产负债率为77.72%。 - 营业收入增长主要由于业务规模扩大和新签合同增加，研发费用增长反映对技术创新的持续投入。 ## 关键信息 ### 主要会计数据和财务指标 | 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 增减（%） | |------|------------------|----------|-----------| | 营业收入 | 212,091,238 | 194,261,759 | 9.18 | | 利润总额 | 6,562,291 | 6,220,555 | 5.49 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 2,801,838 | 2,781,881 | 0.72 | | 扣除非经常性损益的净利润 | 2,521,383 | 2,327,618 | 8.32 | | 归属于上市公司股东的净资产 | 117,990,852 | 116,011,181 | 1.71 | | 总资产 | 938,735,064 | 869,004,776 | 8.02 | ### 主要财务指标 | 项目 | 本报告期（1-6月） | 上年同期 | 增减（%） | |------|------------------|----------|-----------| | 基本每股收益（元/股） | 0.063 | 0.063 | - | | 稀释每股收益（元/股） | 0.063 | 0.063 | - | | 扣除非经常性损益后每股收益（元/股） | 0.056 | 0.052 | 7.69 | | 加权平均净资产收益率（%） | 2.41 | 2.56 | 下降0.15个百分点 | | 扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率（%） | 2.15 | 2.12 | 上升0.03个百分点 | ### 非经常性损益 | 项目 | 金额（千元） | 说明 | |------|-------------|------| | 非流动性资产处置损益 | 74,807 | | | 政府补助 | 141,187 | | | 金融资产公允价值变动损益 | -5,996 | | | 资金占用费 | 33,491 | | | 应收款项减值准备转回 | 6,278 | | | 债务重组损益 | 13,601 | | | 其他营业外收入和支出 | 110,420 | | | 合计 | 280,455 | | | 扣除所得税影响额 | -80,654 | | | 少数股东权益影响额（税后） | -12,679 | | ## 重要事项 - **董事会变动**：宋海良先生于2025年6月30日辞去公司董事长、执行董事等职务，倪真先生代行董事长及法定代表人职责。 - **利润分配**：根据《证券发行与承销管理办法》第三十三条，公司决定本年度不实施中期分红，以确保向特定对象发行A股股票的顺利推进。 - **风险提示**：公司已在报告中详细披露面临的风险，包括市场波动、技术迭代、政策变化等，建议投资者关注“管理层讨论与分析”章节。 ## 其他关键信息 - **信息披露**：公司选定的信息披露报纸为《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》，披露网站包括上海证券交易所、香港联交所和公司官网。 - **会计准则**：公司财务报告按照中国会计准则编制，符合《上交所上市规则》和《香港上市规则》的要求。 - **投资运营**：公司控股并网项目装机容量达2,028.71万kW，涵盖风电、太阳能发电、新型储能、清洁火电、水电等。 - **资产与负债**：截至2025年6月30日，公司资产总额为9,387.35亿元，负债总额为7,296.06亿元，资产负债率77.72%。 ## 业务结构分析 | 业务板块 | 营业收入（亿元） | 营业成本（亿元） | 毛利率（%） | 同比增减（%） | |----------|------------------|------------------|-------------|----------------| | 勘测设计及咨询业务 | 90.98 | 55.18 | 39.35 | 16.46 | | 工程建设业务 | 1,819.96 | 1,701.24 | 6.52 | 10.31 | | 工业制造业务 | 162.48 | 135.55 | 16.57 | 10.96 | | 投资运营业务 | 151.80 | 98.58 | 35.06 | 15.52 | | 其他业务 | 22.68 | 15.17 | 33.09 | -50.98 | ## 资产负债结构 | 项目 | 本期期末数（亿元） | 占总资产比例（%） | 上期末数（亿元） | 占总资产比例（%） | 增减（%） | 说明 | |------|--------------------|--------------------|------------------|--------------------|-----------|------| | 应收款项 | 174.89 | 18.63 | 152.95 | 17.60 | 14.34 | 业务规模扩大 | | 存货 | 83.09 | 8.85 | 74.88 | 8.62 | 10.96 | 房地产开发成本增加 | | 合同资产 | 117.20 | 12.48 | 103.66 | 11.93 | 13.06 | 业务规模扩大 | | 固定资产 | 816.86 | 8.70 | 739.34 | 8.51 | 10.48 | 购置、在建工程转入 | | 在建工程 | 442.92 | 4.72 | 372.12 | 4.28 | 19.02 | 新能源项目投资增加 | | 短期借款 | 568.02 | 6.05 | 401.93 | 4.63 | 41.33 | 业务规模扩大，流动资金借款增加 | | 合同负债 | 968.11 | 10.31 | 789.93 | 9.09 | 22.56 | 预收工程款增加 | | 长期借款 | 2,097.86 | 22.35 | 1,930.09 | 22.21 | 8.69 | 投资项目对长期资金需求增加 | ## 风险提示 - 公司已披露面临的风险，包括市场波动、技术迭代、政策变化等，建议投资者参考“管理层讨论与分析”章节。 ## 其他重要事项 - **联盟建设**：公司牵头成立“四新”联盟、新型储能联盟、供应链联盟和新能源国际投资联盟，推动行业协同发展。 - **战略转型**：公司正加速由工程总承包商向能源电力综合运营商转型，布局氢能、储能、新能源等新兴领域。 - **绿色转型**：公司致力于打造绿色低碳、数智化、可持续发展的业务模式，推动绿色建筑、智慧城市、绿色能源等发展。