20180812-光大证券-量化择时周报_结构背离纷纷再现_筑底反弹或将延续_11页_1mb

量化择时周报总结 20180812

核心内容概述

本报告主要分析了当前市场技术形态、情绪变化及期权期货共振择时策略，综合判断市场走势及投资机会。

主要观点

技术形态分析

• 上证50：在30分钟级别上延续前序笔结构中枢，震荡中枢或能再次上移，但目前条件尚不支持大幅上涨趋势形成。线段结构未出现明确底背离信号，需关注30分钟级别笔结构背离后的反弹机会。
• 上证综指：在30分钟级别上延续前序盘整中枢，震荡中枢或能再次上移，且在30分钟级别线段结构2691.02背离点支撑仍在，预计在形成一买之后将出现反弹。
• 创业板指：上周在30分钟级别实现线段结构底背离，并有效反弹，30分钟级别反弹或将震荡持续。日线级别第一类买点或将确认，后续有望继续反弹上涨。

市场情绪分析

• 综合情绪指数：本周市场情绪指数为25，较上周的22有所回升，但仍处于中性偏谨慎区间。
• 细分情绪指标：普通投资者情绪指标有所下滑，而市场运行类指标与重要股东情绪指标有所上升，显示出市场情绪逐步改善。
• 情绪代理变量：多数指标仍处于中性或谨慎情绪区域，市场交易热度仍较低迷，但部分指标如期指溢价率、期权PCR等有明显回升，显示投资者对后市的乐观情绪增强。

RSRS择时策略

• 各宽基指数：上周RSRS择时策略均未发出交易信号，维持前序观点。
• 中小股指：创业板指与中证500的RSRS指标值已由负转正或接近零值，底部支撑强劲，短期反弹上涨空间较大。
• 市场观点：对上证综指、沪深300、中证500与创业板指整体保持谨慎态度。

期权期货共振择时

• 上证50：期权期货共振择时模型维持看多信号，但单指标状态趋于中性。
• 股指期货：保持看多信号，指标状态稳定。
• 期权指标：成交量PCR、持仓量PCR与PC Skew分位数均回落至中性区间，显示市场对后市的预期趋于平稳。

关键信息

• 市场走势：上周市场主要代表指数实现“V”型反弹，上证50周度涨幅达3.72%，沪深300涨幅2.71%。
• 技术结构：上证50与上证综指在30分钟级别上延续震荡中枢，创业板指在30分钟级别实现底背离，反弹有效。
• 情绪变化：市场情绪逐步好转，但整体仍偏谨慎，部分细分指标显示投资者情绪改善。
• RSRS指标：创业板指与中证500的RSRS指标值回升明显，底部支撑增强，但整体仍维持看空观点。
• 期权期货信号：期权与期货指标均显示看多信号，但单指标状态趋于中性，需结合其他信号判断。

风险提示

• 本报告结果基于模型和历史数据，存在模型失效的风险。
• 历史数据不保证未来重复，分析结果可能因不同假设而出现重大差异。
• 估值方法及模型均有其局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

投资者注意事项

• 市场情绪虽有所回升，但整体仍偏谨慎，投资者需注意市场波动风险。
• 各指数RSRS指标值整体回升，但未发出明确看多信号，需关注后续变化。
• 期权与期货指标显示看多信号，但需结合其他因素综合判断。

附录：分析师与联系人信息

• 分析师：
  • 刘均伟（执业证书编号：S0930517040001）
  • 祁嫣然（执业证书编号：S0930517110002）
• 联系人：
  • 胡骥聪（021-22169125）
• 相关研报：
  • 《构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪择时系列之一》
  • 《RSRS指标择时——技术择时系列之一》
  • 《期权期货共振择时——衍生品研究系列报告之二》
  • 《开宗明义论形态——技术形态选股系列报告之一》
  • 《抽丝剥茧解缠论——技术形态选股系列报告之三》