20191119-招商银行-教育培训行业点评：韦博英语倒闭带来的思考——政策与资本夹击下，关注教培行业现金流风险_4页_628kb

教培行业现金流风险分析——以韦博英语倒闭为例

核心内容

2023年10月，拥有20年历史的英语培训机构“韦博英语”突然大量关店，拖欠教师工资，濒临倒闭。这一事件不仅引发了社会广泛关注，也暴露出教培行业在政策与资本双重压力下的严峻挑战。尤其值得关注的是，韦博英语曾与金融机构合作推出教育贷分期产品，导致部分学员在无法继续上课的情况下仍需偿还贷款，引发学员不满与信任危机。

主要观点

1. 政策变化加剧行业风险

   • 2018年8月，国务院办公厅发布《关于规范校外培训机构发展的意见》，明确规定不得一次性收取超过3个月的费用，旨在规范行业收费行为。
   • 初期市场预期该政策将利好大型机构，但实际影响远超预期，导致大型机构也出现资金链紧张问题。
   • 政策限制使得教培机构收入大幅萎缩，尤其是依赖预收账款进行扩张的企业。

2. 资本寒冬加速行业洗牌

   • 自2019年起，教育行业投融资数量和金额显著下降，市场进入“资本寒冬”阶段。
   • 投资机构如经纬中国发出警示，呼吁被投企业珍惜资金，避免持续亏损。
   • 教培行业普遍缺乏自我造血能力，过度依赖外部融资，导致在融资环境恶化时迅速陷入困境。

3. 现金流风险成为关注重点

   • 行业层面，建议重点关注两类风险加剧较快的领域：一是高度细分的小规模市场（如成人英语、早教、素质教育培训）；二是线上教育平台，因其流量竞争激烈、获客成本高。
   • 公司层面，银行等金融机构应加强对企业现金流、预收账款、三费占比等财务指标的监控，以防范潜在风险。

关键信息

教培行业倒闭案例（不完全统计）

时间	公司名称	主营业务	现状
1月	培正逗点	早教	多家门店关闭
1月	嘉亿舞蹈学院	舞蹈	老板跑路
2月	成长保	素质教育	倒闭
2月	新爱婴	早教	多家门店关门
3月	家盒子菲儿	亲子游泳	多家门店关门
3月	莎翁少儿家庭英语	少儿英语	宣布破产
3月	高冠教育	K12	多校区关门、老板跑路
4月	朋恩日托	托育	18家门店全部关门
4月	疯狂老师	家教020	关闭
4月	帕皮科技	STEAM	北京校区停运
4月	言客英语	成人英语	3所校区关门
4月	爱乐乐享	早教	加盟店关门
5月	贝易教育	少儿英语	多门店关门、老板失联
5月	欧拉早教	早教	倒闭、老板失联
5月	爱贝国际少儿英语	少儿英语	门店关门
5月	巧恩儿童美语	少儿英语	上海所有门店关门
6月	维乐教育	早教	多家门店关门
7月	凯瑞宝贝	早教	多家门店关门
7月	馨哈早教	早教	3家门店关门
7月	明翼舞蹈	舞蹈	多家门店关门
7月	花园宝宝蒙氏早教	早教	多家门店关门
8月	朗恩儿童美语	少儿英语	多家门店关门
8月	萌塔教育	在线英语学习	破产
8月	太傻留学	留学	维权纠纷、濒临破产
10月	韦博英语	成人英语	多地关店、欠薪
10月	朗播网	在线英语学习	欠薪
10月	学霸一对一	在线K12	破产
10月	理优一对一	在线K12	破产
10月	乐知英语	在线英语学习	破产

教育贷款分期业务的风险

• 教育贷款分期本应是“三赢”模式，但因部分教培机构倒闭，导致学员无法继续上课却仍需还款，引发坏账和声誉风险。
• 建议金融机构在合作教培企业时，应严格审查其资质、现金流状况及发展前景，避免盲目扩张与风险累积。

总结

韦博英语的倒闭事件揭示了教培行业在政策约束与资本撤离双重压力下的脆弱性。行业整体面临收入下滑、支出上升、现金流紧张等问题，尤其在依赖预收模式和线上获客的企业中表现更为明显。金融机构在提供教育贷分期服务时需更加审慎，避免因合作机构风险而承担额外损失。未来，教培行业或将经历一轮深度洗牌，具备稳健现金流和合规运营能力的企业更有可能在市场中存活。