> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年上半年上市公司股权激励市场总结 ## 核心内容概览 2026年上半年，全球地缘局势动荡，国内经济呈现总量平稳、结构优化的发展态势。A股市场呈现结构性行情，港股则迎来估值修复，两地IPO市场融资热度高涨。在此背景下，股权激励成为上市公司引育核心人才、深化市值管理、巩固长期核心竞争力的重要手段。 ## 政策动态 ### 证监会政策更新 1. **短线交易豁免** 2026年3月6日，证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，明确将限制性股票授予、登记或股票期权行权纳入短线交易豁免情形，自2026年4月7日起施行。 2. **立法计划** 2026年4月10日，证监会印发2026年度立法工作计划，明确将制定《上市公司股权激励和员工持股计划管理办法》作为年内重点立法项目之一，以进一步规范股权激励制度。 3. **创业板激励灵活性** 同日发布的《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》提出，支持规范运作、创新能力突出的创业板公司灵活设置股权激励考核指标。 ## 市场实践数据 ### A股市场情况 - **激励计划公告数量**：496家上市公司公告采纳激励计划 - **主要上市板块**：以创业板为主，其次为主板 - **主要行业**：电子、机械设备、电力设备行业占比最高 - **激励工具分布**： - 员工持股计划（占比最高） - 第二类限制性股票 - 股票期权 - **激励人数占比**：集中在10%及以下 - **激励股份占比**：主要集中在3%以内 - **人均授予激励价值**：集中在50万元以内 - **激励价格折扣力度**： - 股票期权：多数为市价，少数低于市价 - 限制性股票：81.3%的授予价格为市价的5折，其余为市价5折至市价之间 ### 港股市场情况 - **激励计划公告数量**：135家上市公司公告采纳股权激励计划 - **主要上市架构**：红筹公司占比最高（71.9%），其次为H股（23.0%），A+H股（5.2%） - **主要行业**：医疗保健、资讯科技、非必须性消费行业居前 - **激励工具分布**： - 股份奖励计划（56.9%） - 购股权计划（30.8%） - **激励股份占比**：76.2%的计划按10%上限进行公告 - **激励股份来源**：72.0%的计划使用发行新股作为激励股份来源 - **激励计划采纳时间**：32家公司在上市后一年内采纳激励计划，其中22家在上市后半年内即推出新计划，涉及多种股份来源方式。 ## 服务与解决方案 ### 中金财富股权激励部简介 中金财富股权激励部是中金公司旗下的专业化服务部门，成员包括前端专家顾问、中端运营专家及后端科技支持人员，平均拥有9年以上为上市公司及非上市公司提供股权激励服务的经验。依托中金公司的平台优势，部门致力于为全行业提供一站式股权激励服务，涵盖方案咨询、管理系统、财富管理等多元化服务。 ### 企业端服务 - **一站式股权激励全场景服务**： 从激励方案规划、工具选择、实施落地、员工出资资金规划、行权方案、减持方案、市值管理等多个维度构建服务体系，提升企业端管理效率。 - **“回购+股权激励”服务方案**： 针对上市公司回购计划，提供从股票回购到股权激励的全流程服务。 - **服务延伸至拟上市公司**： 顺应专精特新政策，推出针对未上市企业的股权激励产品线，支持中小企业高质量发展。 ### 员工端服务 - **优化员工操作体验**： 简化签约流程，开发员工持股计划减持申请、税务试算等功能，提升员工满意度。 - **打造企业员工专区**： 为合作企业及其员工提供专属服务功能，增强员工归属感与获得感。 ## 风险提示 本材料不构成投资建议或依据，投资者需独立审慎决策并自行承担风险。中金财富不承诺投资收益或保证本金安全，市场有风险，投资需谨慎。 ## 关键信息总结 | 类别 | 关键信息 | |------|----------| | 政策支持 | 证监会出台短线交易豁免细则，推动股权激励制度完善 | | A股市场 | 496家公司采纳激励计划，以创业板为主，电子、机械设备、电力设备行业活跃 | | 港股市场 | 135家公司采纳激励计划，红筹架构占主导，医疗保健、资讯科技、非必须性消费行业领先 | | 激励工具 | 员工持股计划、限制性股票、股票期权为主要工具 | | 激励股份来源 | 主要为定向发行（限制性股票、股票期权）及回购股份（员工持股计划） | | 激励价格 | 股票期权多为市价或低于市价，限制性股票多为市价5折 | | 激励比例 | 激励股份占总股本比例主要在3%以内，激励人数占总人数比例主要在10%以内 | | 服务创新 | 中金财富股权激励部提供一站式服务，服务范围覆盖上市公司及拟上市公司 |