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华融看市总结：冬天来了 春天还会远吗

核心内容概述

本报告发布于2017年11月24日，分析了A股及全球主要市场的表现，并探讨了市场风格转换、资金面紧张、央企改制等对市场的影响。同时，报告还涵盖了财经要闻、海外市场动态及投资评级定义等内容，为投资者提供多维度的市场参考。

A股市场表现

• 市场整体下跌：11月23日（周四），A股市场低开低走，沪指下跌2.29%，报3351.92点，创年内最大单日跌幅；深成指下跌3.33%，中小板指下跌3.55%，创业板指下跌3.66%。
• 成交量稳定：两市成交额为5544亿元，与前一交易日基本持平。
• 行业与概念表现低迷：29个中信一级行业均下跌，家电、电子元器件和食品饮料跌幅最大；概念板块整体表现疲软。

市场驱动因素分析

• 年末调仓压力：市场风格转换推动权重蓝筹股持续走高，年末存在获利了结和调仓换股的压力。
• 资金面紧张：近期资金面的紧张加剧了市场挤兑踩踏的风险。
• 投资建议：
  • 短期保持谨慎，不急于接盘下跌的股票。
  • 长期关注业绩确定性强、产业空间大、格局占优的成长型公司。
  • 积极布局金融、5G、先进制造等板块，以及消费升级受益企业。

财经要闻

1. 原油进口体制改革：商务部推进原油进口体制改革，17家地方炼油企业获得非国营贸易进口资格，民营企业开始在国际石油贸易中发挥重要作用。
2. 环保资金向PPP项目倾斜：环保部加大专项资金向PPP项目的支持力度，优先推进水污染防治领域，鼓励污水垃圾处理项目采用PPP模式。
3. 军工央企改制：航天科工已获批完成公司制改制，成为军工央企改制的先行者。预计剩余军工集团也将陆续完成改制，转变为国有独资公司。
4. 钢铁产量增长：11月上旬重点钢企粗钢日均产量为180.17万吨，环比增长0.68%；钢材库存量为1197.20万吨，环比减少1.74%。

海外市场综述

• 美股休市：11月23日为美国感恩节，美股市场休市。24日纽交所和纳斯达克将提前收盘。
• 欧洲股市：泛欧斯托克600指数微涨0.02%，脱离盘中低点，主要因欧元区经济增长前景强劲。英国富时100指数微跌0.02%，法国CAC40指数上涨0.5%，德国DAX指数下跌0.05%。
• 亚太股市：韩股下跌0.1%，台股上涨0.3%，日股休市。恒生指数受A股下跌影响，收跌0.99%，失守3万点；国企指数下跌1.85%。

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：
  • 黄金上涨1.23%，报1294.40美元/盎司。
  • 布伦特原油上涨1.86%，报62.45美元/桶。
  • LME铜上涨0.68%，LME铝下跌0.12%，CBOT小麦和玉米分别上涨1.24%和1.62%。
• 外汇市场：
  • 美元指数下跌0.12%，报93.127。
  • 欧元/美元上涨0.23%，报1.185。
  • 美元/日元上涨0.01%，报111.225。
  • 英镑/美元下跌0.12%，报1.331。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%。
• 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内。
• 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上。

免责声明

• 本报告由分析师王泽军（执业证书号：S1490510120002）独立、客观地撰写，反映了其研究观点。
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