20250615-东吴证券-海外周报_抢进口_与服务部门衰退冲击令美国5月CPI环比不及预期_9页_707kb

报告总结

报告分析了2025年6月15日海外宏观周报，重点是美国5月CPI数据不及预期的影响。

核心发现

• 5月CPI环比0.1%，低于预期0.2个百分点；核心CPI环比0.1%，低于预期0.3个百分点。
• 原因包括美国贸易商提前补库、加墨进口商品免税稀释关税，及需求疲软导致服务消费预算收缩。

市场反应

• 中东冲突升级引发避险情绪，美股下跌，美债利率大幅下降约10-100 bps，黄金和原油价格上涨，分别达到368%和1301%。

FOMC前景

• 美联储6月会议预计不降息，全年降息概率从市场预期的两次降至0-1次，受特朗普干预和鲍威尔维护独立性影响。

风险提示

• 通胀不确定性、增长韧性、政策冲突可能加剧经济风险。