> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 策略周报总结（2026.08.31-2026.09.04） ## 核心内容概述 本周策略周报聚焦于2026年A股中报盈利高增行业，从市场回顾、资讯要闻、机构调研、热点行业方向及风险提示等方面进行分析，旨在为投资者提供清晰的行业趋势与投资建议。 ## 市场回顾 ### 主要指数表现 本周主要指数普遍回调，其中： - 上证指数：-0.56% - 深证成指：-3.13% - 创业板指：-4.03% - 沪深300：-1.33% - 上证50：0.02% - 中证500：-3.07% - 中证1000：-2.56% - 科创50：-5.10% - 科创100：-4.50% ### 申万一级行业涨跌幅 行业表现分化，科技成长板块承压，涨幅前五行业为： - 传媒：6.03% - 银行：4.03% - 农林牧渔：3.34% - 国防军工：2.41% - 商贸零售：1.82% 跌幅前五行业为： - 电子：-5.36% - 有色金属：-5.01% - 建筑材料：-4.26% - 通信：-4.06% - 电力设备：-3.95% ## 资讯要闻 1. **A股2026年半年报披露完毕** - 合计营业总收入37.74万亿元，同比增长7.61%； - 归母净利润3.58万亿元，同比增长19.40%，创2022年以来新高； - 业绩结构分化明显，电子、有色金属、非银金融盈利高增，地产链行业持续承压。 2. **8月制造业PMI回升至49.8%** - 生产指数和新订单指数均重返扩张区间； - 装备制造业、高技术制造业PMI持续位于扩张区间； - 价格指数双双回升，非制造业商务活动指数与综合PMI产出指数稳定。 3. **美国8月非农就业数据即将公布** - 市场关注其对美联储9月政策走向的潜在影响； - 7月非农数据减少2.3万，引发对经济放缓的担忧； - 美联储褐皮书显示美国经济活动温和扩张。 ## 机构调研及重要股东增持情况 ### 本周机构调研热门行业及公司 - **机械、硬件设备、医药生物**关注度较高； - **硬件设备、半导体、生物医药**近5天调研机构家数较多； - 调研家数较多且机构评级家数大于10家的公司为： - 中微公司（半导体） - 迈瑞医疗（医疗设备与服务） - 华明装备（电气设备） ### 近一年重要股东增持情况 - 本周暂无新增重要股东拟增持公司； - 部分上市公司历史增持数据如下（筛选条件：增持金额占比>1%，基本面指标良好）： - 华菱钢铁（2025/9/11，增持金额占比1.50%） - 金发科技（2025/9/20，增持金额占比1.00%） - 万润股份（2025/11/26，增持金额占比4.36%） - 中国巨石（2025/11/29，增持金额占比1.70%） - 恒逸石化（2025/12/2，增持金额占比6.76%） - 三峡能源（2026/7/20，增持金额占比2.07%） - 中国铝业（2026/7/20，增持金额占比1.04%） ## 热点行业方向 ### 1. 半导体设备 - 2026年市场规模预计达4131亿元，国产化率升至35%； - 国产设备在新产线采购占比显著提升； - 关键环节如光刻机、离子注入等国产化率仍较低，替代空间大； - 重点关注：**中微公司、北方华创**。 ### 2. 晶圆制造 - 中芯国际以5.1%市占率位列全球纯代工第三； - 28nm月产能突破10万片，8英寸利用率超100%； - 中芯N+2（7nm）良率突破80%，N+3（接近5nm）试产中； - 关注重点：**中芯国际、华虹宏力**。 ### 3. 人形机器人 - 全球2025年出货量近1.8万台，销售额约4.4亿美元； - 中国2026年市场规模预计达13亿美元，同比翻倍； - 特斯拉Optimus预计2026年7-8月量产，目标10万台； - 国内宇树科技已进入商业化应用阶段； - 关注重点：**恒立液压、三花智控**。 ### 4. 电力设备 - 全球数据中心、AI用电量年均复合增长率达9.6%-22.9%； - 英伟达定标800V HVDC架构，固态变压器（SST）加速落地； - 关注重点：**思源电气、国电南瑞**。 ### 5. 创新药 - 中国在研新药管线占全球30%，位列第二； - 医保续约与商保目录打通支付堵点，支付环境改善； - 2025年对外授权总金额达1357亿美元； - 关注重点：**药明康德、恒瑞医药**。 ### 6. 有色金属 - 铜缺口63万吨，TC跌至-124美元/千吨，反映矿端紧缺； - 铝产能触及红线，全球缺口近100万吨，价格弹性增强； - 关注重点：**紫金矿业、中国铝业**。 ### 7. 非银金融 - 保险负债端景气度上行，资产端盈利修复确定性增强； - 行业估值处于历史低位，中报业绩亮眼，有望迎来估值修复； - 关注重点：**中国平安、中信证券**。 ## 风险提示 - 市场短期波动风险； - 行业政策风险； - 政策变化超预期风险； - 经济环境变化超预期风险。 ## 投资建议 建议围绕**业绩确定性与景气延续性**布局，重点关注上述高增行业及个股，把握结构性机会。 ## 投资评级说明 - **行业评级**： - 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅+10%以上； - 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~+10%之间； - 看淡：相对沪深300指数涨幅-10%以下； - **公司评级**： - 买入：相对沪深300指数涨幅+20%以上； - 增持：相对沪深300指数涨幅+10%~+20%； - 中性：相对沪深300指数涨幅-10%~+10%； - 减持：相对沪深300指数涨幅-10%以下。 ## 附录 - **分析师**：李向梅（执业登记编号：A0190523050003） - **研究助理**：王娜（执业登记编号：A0190125030006） - **办公地址**： - 石家庄：河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼； - 上海：上海市浦东新区峨山路91弄100号陆家嘴软件园2号楼701室 - **重要声明**：本报告版权为河北源达信息技术股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。