借鉴海外_放眼雄安——电子篇_城市数字化大势已定_AI引领安防智能化变革_29页_1mb

电子行业研究报告总结：借鉴海外、放眼雄安

核心内容

本报告围绕中国电子行业的安防智能化发展趋势展开，重点分析了城市数字化背景下安防行业的市场格局、技术演进以及投资机会。随着“智慧城市”建设的推进，视频监控作为前端入口，成为推动安防智能化的重要抓手。AI技术的引入，正在引领安防行业从“看得清”向“看得懂”转变，提升行业整体智能化水平。

主要观点

• 城市数字化趋势明确：中国正处在从工业化向信息化转变的关键阶段，视频监控作为智慧城市的重要组成部分，成为行业增长的核心驱动力。
• 行业集中度提升：随着技术壁垒的提升和价格战的加剧，行业竞争逐渐向头部企业集中，龙头厂商如海康威视和大华股份在国内外市场均占据领先地位。
• AI引领智能化变革：AI技术在视频监控中的应用，使得安防行业从单纯的数据采集向智能分析和决策支持发展，极大提升产品附加值和市场空间。
• 芯片国产化机遇显现：虽然目前国际大厂如TI、安霸占据主导地位，但随着国内芯片厂商技术进步，国产替代趋势明显，海思、国科微、富瀚微等企业正在迅速崛起。
• 海外市场潜力巨大：中国安防企业通过技术优势和性价比，正积极拓展海外市场，特别是在“一带一路”沿线国家，市场份额有望进一步提升。

关键信息

一、城市数字化大势已定，视频采集是前端入口

• 视频监控是智慧城市的核心组成部分，承担着智慧交通、智慧金融、智慧社区等多领域的视频图像识别任务。
• 2017年，中国安防行业总产值达到6200亿元，其中安防工程占比最高（60.45%），产品产值占32%，运营服务占7.4%。
• “雪亮工程”作为国家战略，推动视频监控向农村和基层扩展，带来新的市场增长点。
• 中国城镇化率约为58.52%，未来仍有较大增长空间，推动安防行业持续发展。

二、芯片端国际厂商主导，国内厂商迎来良机

• 安防芯片市场由TI、安霸等国际大厂主导，国内厂商如海思、国科微、富瀚微正在快速追赶。
• 高清化、网络化、智能化推动安防芯片技术不断升级，ISP算法、SoC芯片、编码压缩等成为核心指标。
• 模拟高清芯片替代标清芯片趋势明显，预计未来3年复合增速将维持在15%以上。
• 海思在DVR市场占有率高达78.1%，在IPC市场也占据重要地位，具有高性价比和本地化优势。

三、大浪淘沙方显龙头本色，强者恒强态势明显

• 安防行业竞争加剧，行业集中度逐步提升，头部企业凭借规模效应和成本优势占据更大市场份额。
• 2016年，国内前四大安防企业市占率近一半，海康和大华分别占据43%市场份额。
• 海康威视2016年超越霍尼韦尔，成为全球视频监控市场第一；大华股份紧随其后。
• 国内安防企业整体毛利率较低，但头部企业凭借品牌溢价和技术实力，毛利率显著高于行业平均水平。

四、投资建议

• 芯片端：建议关注国科微和富瀚微，其在国内安防芯片市场具备一定的技术优势和成长潜力。
• 设备端及系统端：海康威视和大华股份作为行业龙头，具备强大的技术实力和市场竞争力，未来有望持续增长。
• 运营服务端：随着行业向运营服务转型，该领域具有较大的增长空间，建议关注具备综合解决方案能力的企业。

五、风险提示

• 技术更新换代风险：AI、大数据、云计算等技术的快速发展可能带来行业模式和需求的快速变化。
• 行业竞争加剧风险：国内安防芯片市场发展迅速，但国际厂商仍占据技术优势，国内企业需加强研发和品牌建设。
• 国家政策风险：政策支持是行业发展的关键，未来政策走向可能对行业格局产生重要影响。
• 汇率波动风险：部分企业涉及海外市场，汇率波动可能影响其财务表现。

总结

本报告指出，中国安防行业正处于转型升级的关键阶段，视频监控作为前端入口，正在向智能化、网络化、高清化发展。AI技术的引入提升了安防系统的分析能力，推动行业向“智慧安防”迈进。国内芯片厂商在国产化浪潮中迅速崛起，有望逐步替代国际大厂。行业集中度提升、海外市场拓展以及运营服务的兴起，为安防行业带来新的增长机遇。建议关注海康威视、大华股份、国科微和富瀚微等企业，同时注意技术、竞争、政策及汇率等风险因素。