2025-06-12-花旗集团-美国房地产投资信托基金（REITs）及住宿基金资金流动洞察_资金流动洞察_每周总流入约1.94亿美元_14页_354kb

美国房地产投资信托(US REITs)及酒店基金流动分析

2025年6月12日

主要观点
美国注册基金近期出现净流入约1.94亿美元，但全年流出规模已接近5档目标，其中房地产投资信托基金和交易所交易基金(ETF)为主要流出来源。尤其值得关注的是日本基金因超额分红，在2025年引入了额外约5.06亿美元的卖压。

基金流动概况

• 近期数据: 过去一周美国基金周度流入约1.94亿美元；近4周合计流入近1.31亿美元。
• 年度数据: 2025年截至目前，美国REIT共同基金合计流出约1080亿美元管理规模，REIT ETF合计流出约730亿美元（对应170亿美元规模），日本基金合计带来约36.5亿美元的净流出。

流向分析

• 美国共同基金：报告流入7900万美元，而估算至美国市场的资金约为7.1亿美元。
• 美国ETF：流入7.8亿美元，估计流入美国市场的资金高达22.3亿美元，远高于共同基金的流入规模。
• 日本基金：流出约1.3亿美元持有份额，估计其在美国市场资产规模约170亿美元，因分红超额，暴露了减弱潜在份额流入情况。

基金规模变化
截至2024年末，美国REIT基金市场整体合约规模已达近1307亿美元（包含ETF与共同基金）；然而2025年，REIT基金依然面临大规模流出压力，ETF与共同基金均呈现净流出现象。

结论
2025年美国REIT基金整体面临显著的市场流出，近期虽略有缓和，但全年数据显现出流出规模突破均线的态势。操作者或需密切关注增量政策或市场环境的变化，用以优化投资时机与风险管理配置。