20170303-中债资信-煤炭行业_山东能源债转股进行顺利_水城矿业偿债压力大_14页_882kb

中债资信煤炭行业监测总结（第73期）

核心内容

中债资信发布的第73期煤炭行业监测报告，涵盖了煤炭市场行情、主要发债企业动态及行业整体风险评估。报告旨在通过专业分析与即时数据，为市场参与者提供有价值的参考信息。

市场行情监测

动力煤

• 价格：本周动力煤价格与上周持平，环渤海动力煤指数维持在587元/吨。
• 趋势：主要产区产地煤价稳中有升，受“两会”安检及“276天”限产政策传闻影响，贸易商提涨价格。
• 预测：由于采暖需求下降，预计动力煤价格整体将维稳。

炼焦煤

• 价格：本周京唐港山西主焦煤价格和山西柳林4#焦煤价格均下滑60元/吨，分别降至1630元/吨和1510元/吨。
• 趋势：焦炭价格回调，焦化行业部分区域亏损，导致焦化企业对炼焦煤价格施压。
• 预测：短期内焦煤价格大幅下跌的可能性较小。

无烟煤

• 价格：山西阳泉洗小块无烟煤车板价小幅上升30元/吨至770元/吨，河南永城洗中块无烟煤车板价维持在1030元/吨。
• 趋势：无烟煤市场销售情况较好。
• 预测：预计后期价格仍以维稳为主。

海运

• 运价：秦港到广州港海运费上涨2元/吨至58元/吨。
• 船舶数：秦港日均锚地船舶数减少20艘至50艘，显示下游采购意愿增强。

库存

• 环渤海四港库存：下降84.4万吨至1012.9万吨，主要因下游采购量加大。
• 六大发电集团库存：下降44.7万吨至1125.00万吨，主要因电厂日耗煤量环比上涨。

煤炭企业监测

山东能源

• 债转股进展：债转股进行顺利，第一阶段转型发展基金项目资金已到位94.5亿元。
• 企业背景：由新汶矿业、枣庄矿业等六大煤炭企业重组而成，是山东省最大煤炭生产企业，由山东省国资委独资控股。
• 产能分布：截至2015年末，公司煤炭核定产能约1.8亿吨/年，其中在产产能1.27亿吨/年，60%分布在山东，其余分布在新疆、陕、蒙、晋等地。
• 财务状况：2016年前三季度经营性业务利润12.76亿元，已超过2015年全年水平，盈利能力有所提升；但资产负债率仍处于行业偏重水平，债务负担较重，财务费用高。
• 债转股影响：债转股资金可用于偿还有息债务，预计全部资金到位后公司资产负债率可降低7.92个百分点。

水城矿业

• 偿债压力：公司12亿元中期票据将于2017年3月4日到期，偿债压力较大。
• 安全事故：2月27日，公司一煤矿发生瓦斯爆炸，造成7人死亡，11人受伤。
• 企业背景：控股股东为贵州水矿控股集团有限责任公司，实际控制人为贵州省国资委。
• 产能与生产：截至2016年3月末，公司在产矿井8座，核定产能1,260万吨/年，主要分布在贵州六盘水市、毕节市，煤种以焦煤为主。
• 财务状况：截至2016年9月末，资产负债率78.94%，全部债务资本化比率73.69%，短期债务占比高，货币资金未受限部分仅3.86亿元，偿债压力大。
• 风险评级：中债资信于2016年7月14日将其列入风险排查名单III类关注企业，后调整为II类。

主要债转股事件（2016年以来）

债转股企业	时间	银行	规模	事件
山东能源集团有限责任公司	2016.11.14	建设银行	210亿元	分阶段设立三只基金，主要用于置换原有银行债务
山西焦煤集团	2016.12.8	建设银行	250亿元	设立“山西焦煤集团降本增效基金”和“转型发展基金”
太钢集团、同煤集团、阳煤集团	2016.12.26	工商银行	300亿元	签署债转股合作框架协议
陕煤化集团	2016.12.28	陕西金资、北京银行	400亿元	签署债转股合作框架协议，首笔100亿元已落实
淮南矿业、淮北矿业和马钢集团	2016.12.28	建设银行	—	签署债转股合作框架协议
陕西煤业化工集团有限公司、陕西能源集团有限公司、陕西有色金属控股集团有限公司	2017.1.5	建设银行	500亿元	签署总额累计500亿元的市场化债转股框架协议

关键信息

• 市场动态：动力煤价格维持稳定，炼焦煤价格小幅下滑，无烟煤价格小幅上涨。
• 企业动态：山东能源债转股进展顺利，水城矿业面临偿债压力及安全事故。
• 行业风险：部分企业因债务负担重、盈利能力弱、资金周转困难，面临较大风险。
• 债转股影响：债转股为煤炭企业提供了新的资金来源，有助于降低资产负债率，改善财务结构。

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