> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月10日纺织服装行业周报总结 ## 核心内容 本周纺织服装行业整体表现良好，A股市场涨幅高于上证综指。主要观点聚焦于部分企业Q1业绩超预期、原材料价格变动、出口数据及终端消费趋势等方面。 ## 主要观点 1. **A股财报亮点**： - **富春染织**：Q1归母净利预增13.5-15.5倍至7000-8000万元，远超市场预期。公司受益于棉价上涨带动销量及低价库存贡献吨净利，上调2026年净利预期至3亿元，继续推荐。 - **新澳股份**：2025年业绩超市场预期，主要得益于Q4毛利率提升及费用率下降。尽管Q1有压力，但4月发货和接单明显改善。 - **华利集团**：2025年收入微增4.1%，净利下滑16.5%。Q4收入和净利分别下降3%和23%。毛利率受新工厂爬坡和关税拖累，NewBalance首次跻身前五大客户，分红率升至75%。预计上半年增长主要来自阿迪、安踏、UGG、NB和亚瑟士，但HOKA、PUMA持平，VANS、NIKE和CONVERSE下滑。 2. **USDA棉花数据**： - 2026年4月全球棉花总产预期同比上升0.81%，需求端同比增速为2.68%。产量、消费、库存预测均有上调，但全球消费增速高于供给增速，中国供给增速高于需求增速。 - 中国棉花产消库存预测环比上调6.6/10.9/4.4万吨，同比变动为+11.88% / +8.11% / -4.08%。 3. **淘宝天猫平台数据**： - 2026年3月，童装销售额同比下降18.81%，箱包销售额同比上升42.05%。户外品类表现亮眼，户外登山野营销售额同比上升43.79%。 - 2026年1-3月，户外品类销售额同比增速领先，其中Balabala Shoes增速最高，达到26895.02%。 4. **出口数据**： - 2026年2月，纺织服装出口同比上升73.41%，其中纺织品出口同比上升64.52%。越南鞋类出口金额同比上升2.48%，年初至今出口金额同比上升0.87%。 - 美国服装及服装面料批发商库存同比上升2.94%。 ## 投资建议 - **上游**：推荐**百隆东方**、**富春染织**。 - **中游**：推荐困境反转型个股，如**兴业科技**、**健盛集团**。 - **品牌类**：推荐**锦泓集团**、**三夫户外**、**富安娜**，预计3月流水增速弱于1-2月，但未来可能受益于通胀传导。 ## 原材料价格变动 - 中国棉花3128B指数上涨7.33%，中等进口棉价格上涨12.89%，美棉现货价上涨1.27%，美棉期货价上涨3.30%。 - 锦纶市场价上涨32.61%，羊毛价格上涨8.37%。 ## 终端消费趋势 - **淘宝天猫平台**：3月箱包销售额同比上升42.05%，户外品类增长显著，其中户外登山野营销售额同比上升43.79%。 - **线上销售**：2026年2月服装行业线上销售额达313.86亿元，同比上升15.91%。女装销售额最高，运动鞋均价同比上升2.91%。 - **社会消费品零售总额**：1-2月同比增长2.8%，网上零售额同比增长9.21%。其中穿类商品增长较弱，为-0.6%。 ## 风险提示 - 汇率波动风险 - 原材料价格波动风险 - 系统性风险 ## 行业数据追踪 ### 原材料相关数据 - **中国棉花**：3128B指数上涨7.33%，进口棉价格上涨12.89%，内棉价格高于外棉2166元/吨。 - **锦纶**：华东市场价上涨32.61%。 - **羊毛**：2026年初至今上涨8.37%。 - **USDA预测**：2026年4月全球棉花供需预测显示，产量、消费和库存均有所上调，但全球库存消费比下降。 ### 出口相关数据 - **2026年2月**：纺织服装出口224.44亿美元，同比上升73.41%。 - **出口帐篷**：油苦布、天蓬及遮阳蓬出口额同比上升44.87%。 - **越南鞋类出口**：3月出口金额同比上升2.48%，年初至今出口金额同比上升0.87%。 - **运动制造台企**：部分企业营收增速下滑，但裕元集团增长显著。 ### 终端消费相关数据 - **线上销售额**：2026年2月服装行业线上销售额同比上升15.91%。 - **社会消费品零售总额**：1-2月同比增长2.8%。 - **房屋竣工面积**：2026年1-2月同比下降27.9%。 - **美国零售额**：2月总零售额同比增长3.71%，服装及服装配饰店同比增长7.25%。 ### 高端消费跟踪 - **中国澳门博彩毛收入**：1月达227亿澳门元，同比增长23.96%。 - **中高端汽车销量**：2月销量同比下降5.60%，但部分细分市场表现较好。 - **爱马仕收入**：2025年H收入增速放缓至7%，其中亚洲（不含日本）增长3%，日本增长16%，美洲增长11.7%，欧洲（不含法国）增长12.6%，法国增长8.7%，中东等其他地区增长17.2%。 ## 行业新闻 - **优衣库母公司**：上半财年销售达884亿元，同比增长14.8%。 - **李维斯**：2026财年一季度净营收增长14%。 - **七匹狼**：2025年营收30亿元，净利润增至3.3亿元。 - **拉夫劳伦**：开设中国内地首家旗舰店，三年再拓150家门店。 ## 图表目录 - 图1：纺织服装各细分行业涨跌幅 - 图2：本周涨幅前5个股 - 图3：本周跌幅后5个股 - 图4：资金净流入占比前5个股 - 图5：资金净流出占比后5个股 - 图6：市场表现排名 - 图7：纺织服装与沪深300PE估值情况 - 图8：内外棉价差走势 - 图9：CotlookA国际棉花指数 - 图10：澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数 - 图11：中国出口平均单价：粗梳羊毛纱线 - 图12：中国出口平均单价：精梳羊毛纱线 - 图13：服装及衣着附件月出口量及累计同比 - 图14：纺织纱线、织物及制品月出口量及累计同比 - 图15：油苦布、天蓬及遮阳蓬出口额及增速 - 图16：越南鞋出口金额及增速 - 图17-24：台企营收及增速 - 图25：纺织服装电商销售同比增速 - 图26：户外品类电商销售同比增速 - 图27：纺织服装线上销售额同比增速 - 图28：2026年2月线上销售情况 - 图29：社会消费品零售总额及同比增长率 - 图30：限额以上服装鞋帽针纺织品类零售销售额及同比增长率 - 图31：网上实物零售额同比增速 - 图32：房屋竣工面积及同比增速 - 图33：房屋新开工面积及增速 - 图34：美国服装及服装配饰店零售额同比增速 - 图35：美国零售库存同比增速 - 图36：美国服装类批发商和零售库存同比增速 - 图37：中国澳门博彩毛收入及增速 - 图38：中国20万以上汽车销量及增速 - 图39：爱马仕收入增速 ## 表格目录 - 表1：USDA全球棉花供需预测 - 表2：USDA中国棉花供需预测 - 表3：全国棉花商业库存统计 - 表4：天猫平台各公司销售额增速 - 表5：天猫平台各品牌销售额及增速