> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 钢材及相关大宗商品市场分析总结 ## 核心内容概述 本期市场分析聚焦于钢材、铁矿石、双焦、动力煤、硅锰与硅铁等大宗商品的近期走势及影响因素。整体来看，成本推升成为主要驱动因素，叠加供需变化与宏观政策影响，各品种呈现分化走势，部分品种价格震荡上行，部分则面临震荡偏弱或震荡偏强的压力。 --- ## 钢材市场分析 ### 市场表现 - 钢材主力合约昨日大幅上涨。 - 现货成交整体一般，价格跟随期货市场有所上涨。 - 全国建材成交10.95万吨，环比上周有所增加。 ### 供需与逻辑 - **建材**：供需双弱，库存继续去化，基本面有所改善，后期需关注旺季消费成色。 - **板材**：减产幅度不足，库存再度增长，价格上涨后出口压力增加。 - **价格驱动**：成本持续推升是当前钢材价格上涨的主要因素。 - **价差变化**：卷螺价差逐步收缩，需关注成本波动与消费验证。 ### 策略建议 - **单边策略**：震荡 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无 ### 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求情况 - 库存去化速度 - 钢材出口表现 - 钢厂利润水平 - 成本支撑力度 --- ## 铁矿石市场分析 ### 市场表现 - 铁矿石期货价格震荡偏强。 - 唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商报价随行就市，钢厂采购以刚需为主。 ### 供需与逻辑 - 全球铁矿发运3572万吨，环比增加273万吨。 - 45港到港总量1791万吨，环比减少848.6万吨。 - 港口库存高位，非主流供给收缩有限，短期矿价震荡偏弱。 - 黑德兰港罢工扰动情绪短暂提振矿价，但难以改变供需格局。 ### 策略建议 - **单边策略**：震荡偏弱 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无 ### 风险提示 - 宏观政策影响 - 钢厂铁水产量变化 - 钢厂利润情况 - 海外发运动态 --- ## 双焦市场分析 ### 市场表现 - 焦煤与焦炭主力合约大幅上涨。 - 主产区煤价持续拉涨，部分优质煤种涨幅超600元/吨。 - 蒙煤通关维持500-600车，供给受限加剧价格波动。 ### 供需与逻辑 - **焦煤**：蒙煤通关量下降，供给缺口扩大，价格持续上涨，若短期内无法恢复，上涨趋势难改。 - **焦炭**：焦企大幅亏损，原料煤采购不足，产量骤降，库存加速去化，价格跟随焦煤波动。 - **下游传导**：若价格上涨无法向下游传导，可能形成负反馈，价格将出现滞涨。 ### 策略建议 - **焦煤**：震荡偏强 - **焦炭**：震荡偏强 - **跨期、跨品种、期现、期权策略**：无 ### 风险提示 - 宏观政策影响 - 钢厂利润变化 - 焦化利润水平 - 煤炭供给情况 - 基差风险 --- ## 动力煤市场分析 ### 市场表现 - 主产区煤价持续上行。 - 港口库存大幅去化，货源趋于紧张。 ### 供需与逻辑 - 供应端：露天煤矿因降雨停产，月底部分煤矿完成产能任务，供应显著回落。 - 需求端：旺季临近结束，煤炭消费转弱，但库存去化加速推动煤价上行。 - **短期趋势**：煤炭价格易涨难跌，但下游接受程度将决定价格高度。 ### 风险提示 - 安监政策大幅放松 - 进口煤规模快速提升 - 下游消费明显转弱 --- ## 其他相关品种分析 ### 硅锰与硅铁 - 内蒙古硅锰FeMn65Si17市场价与宁夏硅铁市场价均呈现上涨趋势。 - 硅锰与硅铁主力合约价格保持稳定，但市场价波动较大。 ### 纯碱与玻璃 - 纯碱期货主力合约上涨，现货价格波动明显。 - 浮法玻璃现货价格震荡上行，期货走势跟随现货变化。 --- ## 图表说明 - 图1-4：钢材现货与期货价格走势 - 图5-6：螺纹与热卷主力合约基差变化 - 图7-10：唐山与江苏生铁成本及毛利润对比 - 图11-16：螺纹与热卷盘面近远月利润分析 - 图17-22：青岛港铁矿石现货与期货基差走势 - 图23：港口现货成交7日移动平均 - 图24：255家钢厂废钢到货量 - 图25-32：焦炭与焦煤现货及期货基差走势 - 图33-38：纯碱与玻璃现货及期货走势 - 图39-40：鄂尔多斯动力煤现货价格走势 - 图41-44：硅锰与硅铁市场价及主力合约收盘价 --- ## 本期分析团队 - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com ```