> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂周报总结 - 2026/08/29 ## 核心内容概览 本油脂周报由五矿期货研究中心发布，分析了当前国际和国内市场数据，评估了油脂价格走势，并基于市场动态提出了看涨观点及策略推荐。报告涵盖了棕榈油、豆油、菜油等主要油脂品种，结合产量、消费、库存、出口、天气、政策等多维度信息，为市场参与者提供了全面的行业分析。 ## 主要观点 1. **市场基本面支撑上涨预期**： - 印尼政府对棕榈油出口的管控预期，可能限制供应，从而支撑价格。 - 厄尔尼诺现象持续，可能影响东南亚地区的棕榈油产量，进一步推高价格。 - 美国政府考虑增加2027年生物燃料配额，或将对豆油市场产生积极影响。 2. **库存与供需关系**： - 马来西亚7月棕榈油产量同比减少2万吨，出口同比增加8万吨，期末库存同比增加52万吨，显示供应偏紧。 - 国内三大油脂商业库存总量为243.95万吨，环比增加3.35万吨，同比增加3.3万吨，库存压力有所上升。 - 印度7月植物油进口量同比增加33%，表明需求强劲，对国际价格形成支撑。 3. **天气影响**： - 厄尔尼诺3.4区海表温度距平为1.8℃，与前一周持平，较2015年同期偏高0.4℃，显示厄尔尼诺现象持续。 - 印尼与马来西亚降雨量均低于10年均值，可能对棕榈油产量造成不利影响。 ## 关键信息 ### 国际市场数据 - **棕榈油**： - 马来西亚7月产量179万吨，环比减少4.69%。 - 马来西亚8月1-25日出口量100.8万吨，环比减少12.9万吨。 - 马来西亚棕榈油期末库存263万吨，同比增加52万吨。 - 印尼7月植物油进口量153万吨，环比增加33%。 - **豆油**： - 美国政府考虑增加2027年生物燃料配额，预计增加约5亿加仑，或将对豆油需求产生积极影响。 - **天气与厄尔尼诺**： - 厄尔尼诺3.4区相对海表温度距平为1.8℃，较2015年同期偏高0.4℃。 - 印尼累计降雨量为1028mm，较10年均值减少575mm。 - 马来西亚累计降雨量为841mm，较10年均值减少594mm。 - **全球市场趋势**： - 全球四大油脂产量、消费量、库存消费比等数据表明供需关系偏紧。 - 棕榈油供应过剩/缺口、豆油供应过剩/缺口、菜油供应过剩/缺口均显示市场存在缺口或供应紧张。 ### 国内市场数据 - **棕榈油**： - 累计进口量与月度进口量数据表明进口持续，但进口利润有所波动。 - 棕榈油商业库存为243.95万吨，显示国内库存压力有所增加。 - 马来西亚棕榈油进口成本价与近月船期进口价反映进口成本变化。 - **豆油**： - 国内大豆到港量与累计到港量显示供应较为稳定。 - 主要油厂大豆压榨量与豆油库存数据反映国内豆油生产与消费情况。 - 豆油进口利润数据表明进口成本与市场价格之间的关系。 - **菜油**： - 菜籽油与芥子油进口量数据表明国内需求稳定。 - 菜油进口成本价与沿海现货榨利数据反映市场供需与成本变化。 ## 策略推荐 - 在厄尔尼诺现象和印尼出口管控预期下，棕榈油价格可能迎来较大幅度上涨。 - 建议关注棕榈油、豆油、菜油的供需变化及国际市场政策动向。 - 投资者应独立评估交易策略，建议咨询专业财务顾问以制定合适的投资决策。 ## 附注 - 本报告基于可靠数据来源，提供客观分析与市场观点，但不构成买卖建议。 - 报告版权归属五矿期货有限公司，未经许可不得复制、传播或存储。 - 五矿期货有限公司为合法期货经营机构，具备商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理及期货交易咨询等业务资格。 ## 联系方式 - 网址：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn) - 全国统一客服热线：400-888-5398 - 总部地址：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层