> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PTA&MEG早报-2026年8月27日总结 ## 核心内容概览 本报告总结了2026年8月27日PTA与MEG市场的基本面、技术面、库存情况、主力持仓及未来预期。同时分析了影响市场的主要利多与利空因素，并提供了相关供需平衡表及价格走势数据。 --- ## PTA 每日观点 ### 基本面 - PTA期货昨日大幅下跌，市场商谈氛围一般，现货基差商谈宽泛，重心下移。 - 本周及下周货在09+150~350附近商谈成交，个别略高，价格商谈区间在5920~6100，夜盘价格偏高端。 - 9月中上在09+100~110有成交，今日主流现货基差在01+440，中性。 ### 基差 - 现货6060，01合约基差568，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - PTA工厂库存2.79天，环比减少0.16天，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。 ### 主力持仓 - 净多，多减，偏多。 ### 预期 - 前期降负装置陆续重启，但下游环节可能提升安全库存，短期市场流通性偏紧。 - 后续伴随部分聚酯装置降负，偏紧格局或有所缓和。 - 关注中东局势及PTA上下游装置变动。 --- ## MEG 每日观点 ### 基本面 - 乙二醇价格重心大幅下行，市场商谈一般。 - 原油下跌影响乙二醇盘面，现货基差波动剧烈，昨日夜盘少量今日现货成交在09合约升水510~550元/吨附近。 - 日内基差持续转弱，下周现货低位成交至09合约升水350元/吨附近，尾盘现货主流成交围绕390~420元/吨展开，中性。 ### 基差 - 现货5725，10合约基差557，盘面贴水，偏多。 ### 库存 - 华东地区合计库存20.5万吨，环比减少9.6万吨，偏多。 ### 盘面 - 20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。 ### 主力持仓 - 净空，多翻空，偏空。 ### 预期 - 近端乙二醇外轮到货稀少，9月上半月前显性库存仍将低位压缩。 - 现货流动性继续收紧，本月底交割卡顿，现货基差维持强势。 - 8-9月进口量维持低位，社会库存降至历史偏低水平。 - 原料供应紧张将制约聚酯负荷高度，关注海湾局势变化。 --- ## 影响因素总结 ### 市场主要利好 1. **中东局势紧张**：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡供应中断担忧持续升温，市场风险溢价上升。 2. **油价上涨**：布伦特原油站上93美元，WTI涨至87.83美元，连续四周上涨。 3. **美国炼厂开工率高**：炼厂开工率升至97.2%，馏分油库存持续去化，反映工业需求稳健。 4. **俄罗斯供应风险**：黑海港口运输中断，出口量减少15%；乌克兰炼厂停产，进一步收紧供应。 ### 市场主要利空 1. **原油库存增加**：EIA数据显示，美国商业原油库存意外增加440.5万桶，成品油需求疲软。 2. **原油产品消费下降**：美国原油产品总消费下降109.7万桶/日至1953.8万桶/日，需求转弱。 3. **WTI净多持仓下滑**：3CFTC数据显示，WTI净多持仓减少13247手，反映资金对高位风险的谨慎。 --- ## 供需平衡表 ### PX 供需平衡表 - **产能基数**：4367万吨（2025/09）至4404万吨（2026/07）。 - **产量**：2025/09为325万吨，2026/07为231万吨。 - **进口量**：2025/09为87万吨，2026/07为55万吨。 - **总消费**：2025/09为403.5万吨，2026/07为499万吨。 - **过剩量**：2025/09为24.3万吨，2026/07为-40万吨。 - **开工率**：2025/09为90.50%，2026/07为62.50%。 ### PTA 供需平衡表 - **总产量**：2025/10为650万吨，2026/07为658.3万吨。 - **进口量**：维持在0.2万吨左右。 - **出口量**：2025/10为22.3万吨，2026/07为33万吨。 - **总消费**：2025/10为617.5万吨，2026/07为617.1万吨。 - **过剩量**：2025/10为10.4万吨，2026/07为8.4万吨。 - **开工率**：2025/10为90.50%，2026/07为90.00%。 ### MEG 供需平衡表 - **总产量**：2025/10为192.2万吨，2026/07为183万吨。 - **进口量**：2025/10为64.3万吨，2026/07为62.8万吨。 - **出口量**：维持在0万吨左右。 - **总消费**：2025/10为244.8万吨，2026/07为245.9万吨。 - **过剩量**：2025/10为11.7万吨，2026/07为3.3万吨。 - **开工率**：2025/10为90.50%，2026/07为90.00%。 --- ## 技术与价格分析 - **PX**：价格处于“上有压力，下有支撑”的环境，短期震荡。 - **PTA**：现货基差偏强，库存偏多，但盘面偏空，主力持仓偏多。 - **MEG**：现货基差偏强，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空。 - **价差**：PTA与MEG月间价差及现货价差均呈现波动，需关注市场情绪变化。 --- ## 数据来源 - 所有数据来源为Wind、Mysteel、CCF。 - 图表与平衡表均来源于上述平台。 --- ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 投资需谨慎，市场有风险，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。