> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年5月14日） ## 核心内容概述 本报告对碳酸锂期货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、库存、成本、价格走势、供需平衡及主要风险因素等多个方面。整体市场呈现供需紧平衡状态，价格走势受成本与库存变化影响，期货市场情绪震荡。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **碳酸锂产量**：2026年4月产量为110030吨，预测5月产量为113780吨，环比增加3.41%。 - **进口量**：4月进口量为30000吨，预测5月进口量保持不变，仍为30000吨。 - **锂矿石产量**：锂辉石矿山产量显著增长，4月产量为11200吨，环比增加15.04%；锂云母产量保持稳定，4月为18500吨。 - **成本**： - **锂辉石**：日度生产成本为195225元/吨，利润为2467元/吨。 - **锂云母**：日度生产成本为184000元/吨，利润为8161元/吨。 - **盐湖**：季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **回收料**：生产成本普遍高于矿石端，利润为负，排产积极性较低。 ### 2. 需求端 - **电池级碳酸锂**：4月样本企业库存为132850吨，环比增加2.90%。 - **三元材料**：4月样本企业库存为19508吨，环比增加1.89%。 - **磷酸铁锂**：4月样本企业库存为40568吨，环比减少3.87%。 - **预计需求**：5月需求预计有所强化，库存或有所去化。 --- ## 二、库存情况 - **冶炼厂库存**：18795吨，环比减少0.19%，低于历史同期平均水平。 - **下游库存**：40568吨，环比减少3.87%，低于历史同期平均水平。 - **其他库存**：43310吨，环比增加1.76%，高于历史同期平均水平。 - **总体库存**：102673吨，环比减少0.88%，低于历史同期平均水平。 --- ## 三、盘面与主力持仓 - **盘面走势**：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：净空，空减，表明市场情绪偏空。 --- ## 四、价格与基差 - **电池级碳酸锂现货价**：200500元/吨，09合约基差为-1460元/吨，现货贴水期货。 - **期货合约走势**：09合约价格在198680-206120元/吨区间震荡，显示市场波动性较小。 - **基差变化**：基差整体呈负值，部分合约基差跌幅较大，表明期货贴水现货。 --- ## 五、主要观点与逻辑 ### 1. 主要观点 - **利多因素**： - 锂云母厂家停减产计划。 - 从智利进口碳酸锂量环比下行。 - **利空因素**： - 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。 ### 2. 主要逻辑 - 在供需紧平衡背景下，市场情绪受到消息面影响，出现震荡。 - 需求持续走强，但供给端高位运行，导致价格震荡。 ### 3. 预期 - 碳酸锂2609合约预计在198680-206120元/吨区间震荡。 --- ## 六、关键信息 ### 1. 成本端分析 - **锂辉石**：成本稳定，利润有所增长。 - **锂云母**：成本稳定，利润有所下降。 - **盐湖**：成本显著低于矿石端，盈利空间充足。 - **回收料**：成本高，利润为负，排产积极性低。 ### 2. 库存数据 - **冶炼厂库存**：持续下降，显示市场去库趋势。 - **下游库存**：下降明显，表明需求走强。 - **总体库存**：环比下降，低于历史同期平均水平。 ### 3. 需求端趋势 - **电池级碳酸锂**：库存上升，但需求持续走强。 - **三元材料**：库存小幅上升，但整体需求稳定。 - **磷酸铁锂**：库存下降，显示需求增强。 ### 4. 价格走势 - **现货价**：保持稳定，略有上升。 - **期货走势**：整体震荡，09合约价格在198680-206120元/吨区间。 --- ## 七、主要风险点 - **停减产/检修计划**：可能对供给端造成冲击。 - **产业出清启动时间点**：可能影响市场供需格局。 --- ## 八、图表与数据 ### 1. 碳酸锂价格走势 - 期货主力合约走势：整体震荡，MA20向上。 - 电池级碳酸锂现货价格：稳定上升，贴水期货。 ### 2. 锂矿石价格走势 - **锂辉石**：CIF价格波动，4月为2872美元/吨。 - **锂云母**：价格稳定，4月为6550元/吨。 - **锂矿自给率**：整体偏低，锂云母自给率较高。 ### 3. 供需平衡 - **锂矿供需**：4月供需平衡为-974万吨，显示供大于求。 - **碳酸锂供需**：4月供需平衡为-974万吨，显示供大于求。 --- ## 九、结论 碳酸锂市场整体处于供需紧平衡状态，价格在成本支撑下震荡运行。供给端高位运行，但需求持续走强，导致库存下降。主力合约净空，空减，市场情绪偏空。主要风险点包括停减产/检修计划及产业出清时间点。整体市场预期中性偏多，需关注供需变化及成本波动。