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能源化工日报总结（2026-04-09）

核心内容概述

本日报主要分析了2026年4月9日能源化工市场的行情与策略观点，涵盖原油、甲醇、尿素、橡胶、PVC、纯苯&苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯、对二甲苯（PX）、PTA、乙二醇（MEG）等主要品种。整体市场呈现波动较大、地缘政治影响显著、供需关系复杂等特点，策略上建议多空灵活应对，关注地缘冲突、成本端变化、库存与利润等因素。

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原油

行情资讯

• INE主力原油期货收跌94.10元/桶，跌幅13.16%，报621.00元/桶。
• 相关成品油期货：高硫燃料油下跌647.00元/吨（跌幅14.27%），报3887.00元/吨；低硫燃料油下跌797.00元/吨（跌幅15.26%），报4425.00元/吨。

策略观点

• 建议开始原油偏空头战略配置。
• 地缘政治影响显著，建议做阔Platts南北非同油种价差，做阔Es Sider-Bonny/Girassol南北价差。
• 建议做空高硫燃油裂解价差及INE-WTI跨区价差。

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甲醇

行情资讯

• 主力期货上涨378.00元/吨，报3122元/吨。
• MTO利润上涨330元/吨。

策略观点

• 当前甲醇已完全包含地缘溢价，短期供需矛盾不大，建议逢高止盈。
• 可逢低做阔MTO利润。

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尿素

行情资讯

• 区域现货价格均无变动。
• 主力期货下跌28元/吨，报1837元/吨。

策略观点

• 一季度开工高位预期较强，国内需求利多仍在，但供需双旺情况下国内矛盾不突出。
• 建议逢高空配，当尿素替代性估值达到极致时，可能短期需求边际利多。
• 需关注出口配额及需求季节性淡季对市场的影响。

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橡胶

行情资讯

• 市场波动大，建议灵活应对，设置止损，快进快出。
• 建议买入丁二烯橡胶看跌期权。
• 天然橡胶RU多头认为东南亚增产有限，中国需求预期转好；空头认为宏观预期转差，供应增加，需求季节性淡季。

行业数据

• 轮胎厂开工率持稳，全钢胎开工负荷69.34%，半钢胎开工负荷77.07%。
• 中国天然橡胶社会库存135万吨，环比下降0.8%。

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PVC

行情资讯

• PVC05合约下跌238元，报5160元/吨。
• 常州SG-5现货价5070元/吨，基差-90元/吨。
• PVC整体开工率80.8%，环比下降0.1%；电石法开工率86%，环比上升0.8%；乙烯法开工率68.4%，环比下降2.3%。
• 下游开工率48.1%，环比上升2.1%。

策略观点

• 企业综合利润回落至中性水平，短期产量位于历史高位，存在乙烯法被动减产和季节性检修预期。
• 出口退税取消，但海外原料减产预期或需国内补充缺口。
• 建议待霍尔木兹海峡船只通行数量边际转多后，逢高做空LL2605-LL2609合约反套。

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纯苯 & 苯乙烯

行情资讯

• 纯苯现货价格无变动，期货价格无变动，基差扩大。
• 苯乙烯现货价格下跌700元/吨，期货价格下跌754元/吨，基差走强。
• 苯乙烯非一体化装置利润下降，一体化装置利润未提及。
• 苯乙烯港口库存持续去库，需求端三S开工率震荡下降。

策略观点

• 建议空仓观望，因地缘冲突主导盘面波动较大。
• 纯苯港口库存高位去化，苯乙烯港口库存持续去化。
• 非一体化装置利润已大幅修复，估值向上空间有限。

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聚乙烯 & 聚丙烯

聚乙烯

• 主力合约下跌891元/吨，现货下跌225元/吨。
• 基差走强666元/吨，库存大幅去库。
• 建议逢高做空LL2605-LL2609合约反套。

聚丙烯

• 主力合约下跌963元/吨，现货下跌250元/吨。
• 基差走强713元/吨，库存去库与累库并存。
• 建议关注地缘冲突对盘面的影响，长期矛盾从成本端转向投产错配。

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对二甲苯（PX） & PTA & 乙二醇（MEG）

PX

• PX05合约下跌870元，报9010元/吨。
• 中国与亚洲负荷均下降，装置检修较多。
• PXN估值上升，预期库存大幅下降，PTA加工费修复支持PXN上涨。

PTA

• PTA05合约下跌506元，报6382元/吨。
• 下游负荷下降，终端加弹与织机负荷下降。
• PTA转为大幅去库格局，加工费有较强支撑。

MEG

• EG05合约上涨635元，报5071元/吨。
• 国内负荷下降，海外装置检修增加。
• 预期负荷持续下降，进口减少，港口库存去库。

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能源

• WTI与Brent原油价格中枢下移。
• 秦皇岛港动力煤价格下跌，纽卡斯尔港煤价上涨。
• 东北亚LNG价格波动，SC原油M1-M2月差变化。
• 成品油价格走势与裂解价差变化。

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