> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化跟踪周报总结 ## 核心内容概述 本周量化跟踪周报主要分析了商品市场各板块的流动性、市场风格、升贴水结构以及投资策略，并附有相关图表与数据支持。报告旨在为投资者提供市场趋势判断与品种配置建议，同时提示潜在风险。 --- ## 一、板块流动性 | 板块 | 本周成交额（亿元） | 较上周变动 | 本周保证金（亿元） | 较上周变动 | |--------------|------------------|------------|-------------------|------------| | 基本金属 | 20986.00 | -1.40% | 738.15 | -21.87 | | 能源化工 | 33453.62 | +21.97% | 558.64 | -14.94 | | 农产品 | 22277.64 | -9.03% | 611.41 | -28.44 | | 贵金属 | 24029.43 | +9.72% | 628.12 | -13.29 | | 黑色建材 | 8739.51 | +4.65% | 359.24 | -16.12 | | 股指期货 | 62934.66 | +18.62% | 2086.20 | -48.82 | | 国债期货 | 16942.80 | +7.95% | 209.93 | -2.20 | 整体来看，能源化工板块成交额增长显著，而农产品板块则出现较大回落。股指期货成交额增幅明显，但保证金有所减少。各板块的保证金变动幅度不一，需关注资金流动趋势。 --- ## 二、市场与板块风格 ### 今年以来涨跌幅 | 板块 | 涨跌幅（%） | |--------------|------------| | 万得商品指数 | -18.78 | | 有色指数 | +6.94 | | 能源指数 | +22.74 | | 化工指数 | +7.17 | | 油脂油料指数 | +9.97 | | 贵金属指数 | -13.40 | | 煤焦钢矿指数 | +5.01 | 能源板块表现最佳，涨幅超过22%；而万得商品指数整体表现疲软，下跌18.78%。其他板块涨跌幅差异较大。 ### 动量与偏度指数 | 指标 | 涨跌幅（%） | |--------------|------------| | 长周期动量 | +2.86 | | 短周期动量 | -18.79 | | 偏度 | -5.32 | | 期限结构 | +6.87 | 短周期动量指数大幅下跌，表明市场短期波动性增强；偏度指数下降，可能预示市场风险偏好降低。 --- ## 三、板块升贴水结构 ### 股指期货基差（点） | 合约 | 最新基差 | 年化基差率（%） | |--------------|----------|----------------| | IH | -24.92 | -5.11 | | IF | -38.97 | -4.99 | | IC | -110.32 | -8.51 | | IM | -93.59 | -7.56 | IH、IF、IC、IM合约均处于贴水状态，其中IC合约贴水最大，年化基差率也最高。 ### 国债期货基差（元） | 合约 | 最新基差 | 净基差（元） | |--------------|----------|--------------| | TS | 0.00 | 0.02 | | TF | 0.06 | 0.03 | | T | 0.02 | -0.02 | | TL | 0.03 | -0.25 | TS、TF合约处于小贴水状态，T合约微贴水，TL合约贴水较大，需关注其走势变化。 --- ## 四、投资策略 根据华泰商品多因子模型，本周建议配置如下： ### 多配品种 - 石油沥青 - LPG - 燃料油 - 聚丙烯 - 甲醇 ### 少配品种 - 纯碱 - 烧碱 - 玻璃 - 氧化铝 - 聚氯乙烯 该策略基于模型对市场趋势的判断，投资者可参考此配置建议进行操作。 --- ## 五、风险提示 - 市场表现可能不及预期，需警惕波动风险。 - 外部因素可能影响市场走势，建议投资者保持谨慎，关注宏观政策与国际形势变化。 --- ## 附注信息 - **图表说明**：报告附有多个图表，展示各板块成交额、保证金、基差、净基差等关键指标的走势与变化。 - **研究员信息**：本报告由华泰期货研究院多位研究员共同完成，包括高天越、李逸资、李光庭、黄煦然等。 - **免责声明**：本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。 --- ## 联系方式 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com)