> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报总结 - 2026年8月10日 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年8月10日发布的沪铝早报，内容涵盖铝价走势分析、市场基本面、库存变化、期现价差、主力持仓及供需平衡等关键信息。报告强调了碳中和政策对铝行业的影响，同时指出全球经济疲软和铝材出口退税取消等利空因素，整体市场呈现供应扰动与需求疲软的博弈状态。 --- ## 主要观点分析 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝供应即将达到天花板。 - **需求端**：房地产行业持续疲软，下游需求不强劲，对铝价形成压制。 - **整体趋势**：基本面中性，短期缺乏明确方向。 ### 2. 价格与基差 - **现货价格**：昨日上海现货价格为23,790元/吨，今日上涨至23,970元/吨。 - **基差**：现货价格较期货贴水70元/吨，基差中性。 ### 3. 库存变化 - **上期所库存**：较上周减少13,003吨，降至435,739吨。 - **LME库存**：较上周减少1,500吨，为256,400吨。 - **SHFE库存**：周库存增加782吨，为70,116吨。 - **整体趋势**：库存水平下降，对铝价形成一定支撑。 ### 4. 盘面表现 - **收盘价**：收于20日均线上，20日均线向上运行。 - **趋势判断**：盘面偏多，显示市场短期情绪偏乐观。 ### 5. 主力持仓 - **主力净持仓**：由空转多，显示市场多头力量增强。 - **趋势判断**：主力持仓偏多，市场情绪有所回暖。 ### 6. 市场预期 - **长期展望**：碳中和政策推动行业变革，长期对铝价有利。 - **短期走势**：预计铝价将高位震荡，需关注宏观情绪变化。 --- ## 利多与利空因素 ### 利多因素 - **供应控制**：碳中和政策限制产能扩张，国内铝产能接近天花板。 - **地缘政治**：俄乌冲突扰动俄铝供应，可能影响全球市场供应。 ### 利空因素 - **需求疲软**：全球经济不乐观，高铝价压制下游消费。 - **政策影响**：铝材出口退税取消，影响出口需求。 --- ## 供需平衡情况 | 年份 | 产量（万吨） | 净进口量（万吨） | 表观消费量（万吨） | 实际消费（万吨） | 供需平衡（万吨） | |------|--------------|------------------|---------------------|------------------|------------------| | 2018 | 3609 | 7.03 | 3615.03 | 3662.63 | -47.6 | | 2019 | 3542.48 | -0.64 | 3541.84 | 3610.44 | -68.6 | | 2020 | 3712.44 | 105.78 | 3818.22 | 3816.92 | 1.3 | | 2021 | 3849.2 | 150.33 | 3994.63 | 4008.83 | -14.2 | | 2022 | 4007.33 | 46.55 | 4053.88 | 4083.86 | -29.98 | | 2023 | 4151.3 | 139.24 | 4290.51 | 4294.81 | -4.3 | | 2024 | 4312.27 | 196.16 | 4502.5 | 4487.5 | 15 | | 2025 | 4392.25 | 223.98 | 4621.1 | 4601.14 | 19.96 | - **供需趋势**：2024年及2025年供需逐步改善，2025年实现小幅净进口。 - **供需结构**：整体呈现供不应求趋势，尤其在2024年之后，供需缺口收窄。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind。 - **免责声明**： - 本报告著作权归大越期货所有，未经授权不得复制或传播。 - 报告内容基于公开资料，不保证准确性、可靠性或完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，使用风险由投资者自行承担。 --- ## 联系方式 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info