> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 欧线航数脉搏2026W18 总结 ## 核心内容概览 本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅撰写，分析了2026年W18（第18周）欧线航运市场的关键指标与趋势，包括装载率、运力变化、船期延误、港口运营状况以及相关价格指数变化。报告为客户提供市场动态与未来趋势的参考，但不构成具体投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 装载率变化 - **中国离港装载率**：W17录得90.4%，环比下降1.6%（上期为92.0%）。 - **亚洲离港装载率**：W16录得96.9%，环比下降1.8%（上期为98.7%）。 - **装载率差**：中国与亚洲离港装载率差收敛至4.8%，表明东南亚货物量持续减少，但整体区域装载率趋于平衡。 ### 2. 分联盟装载率 - **Gemini**：中国离港装载率90.8%，环比下降2.0%；亚洲离港装载率102.5%，表现较为强劲。 - **OA**：中国离港装载率93.3%，环比下降0.9%；亚洲离港装载率92.2%，表现较弱。 - **PA和MSC**：中国离港装载率87.8%，环比下降2.0%；亚洲离港装载率92.2%，同比上期明显回落。 ### 3. 周度运力变化 - **5月月均周度运力**：29.7万TEU（计入TBN为30.2万TEU），供应压力环比4月减少5.3%。 - **6月月均周度运力**：31.7万TEU（计入TBN为33.9万TEU），供应压力同比显著增加，不计入TBN时同比增长8.4%。 - **运力分布**：5月上半月运力相对缓和，W19-W20平均为28.0万TEU；下半月运力上升，W21、W22分别为31.5万和31.2万TEU。 ### 4. 船期延误情况 - **W17晚开船期**：3趟，其中OA 1艘次，MSC和PA 2艘次。 - **上海港**：W17晚开2趟，FP2航线SEASPANBEACON航次跳港上海，改靠宁波港；ALBATROS航线MSCCLORINDA航次加靠上海。 ### 5. 港口运营状况 - **中国港口**：洋山平均周转时长约1.6天，宁波港约1.9天，盐田港约1.3天，国内港口压力略有增加。 - **东南亚港口**：运营正常，新加坡港平均在港时间1.2天，巴生港为1.7天。 - **欧洲港口**：整体拥堵有所改善，安特卫普港约1.6天，鹿特丹2.2天，汉堡港3.3天，不来梅港1.6天。 --- ## 关键信息 ### 船队调整 - **CMA**：自W15起新增独立航线OCR，部署8000-10000TEU船型，挂靠华南港口，不挂靠上海港。 ### 价格指数变化 - **SCFIS（欧线）指数**：W17收于1567.20点，环比下跌2.7%。 - **SCFI（欧线）季节性系数**：与SCFIS对应日期一致，显示季节性波动趋势。 - **价差变化**： - **6-8价差**：显示价格趋势。 - **EC历史合约交割结算价与当前合约结算价**：反映市场预期。 - **6-10价差、8-9价差、8-10价差、6-9价差、10-12价差、9-12价差、7-8价差、12-3价差**：均反映市场对未来运力和价格的预期变化。 --- ## 结论 整体来看，2026W18欧线航运市场装载率略有回调，运力供应压力增加，但港口拥堵情况有所缓解。市场对价格的预期存在分歧，价差波动显示了市场对运力和需求变化的敏感反应。各联盟运力调整和航线变化对市场供需格局产生影响，需密切关注后续运力投放与实际需求变化。 --- ## 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供客户参考。报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。如需引用或转载，请注明出处为“东证衍生品研究院”，并不得对内容进行任何修改或曲解。