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欧线航数脉搏2026W18 总结

核心内容概览

本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅撰写，分析了2026年W18（第18周）欧线航运市场的关键指标与趋势，包括装载率、运力变化、船期延误、港口运营状况以及相关价格指数变化。报告为客户提供市场动态与未来趋势的参考，但不构成具体投资建议。

主要观点

1. 装载率变化

• 中国离港装载率：W17录得90.4%，环比下降1.6%（上期为92.0%）。
• 亚洲离港装载率：W16录得96.9%，环比下降1.8%（上期为98.7%）。
• 装载率差：中国与亚洲离港装载率差收敛至4.8%，表明东南亚货物量持续减少，但整体区域装载率趋于平衡。

2. 分联盟装载率

• Gemini：中国离港装载率90.8%，环比下降2.0%；亚洲离港装载率102.5%，表现较为强劲。
• OA：中国离港装载率93.3%，环比下降0.9%；亚洲离港装载率92.2%，表现较弱。
• PA和MSC：中国离港装载率87.8%，环比下降2.0%；亚洲离港装载率92.2%，同比上期明显回落。

3. 周度运力变化

• 5月月均周度运力：29.7万TEU（计入TBN为30.2万TEU），供应压力环比4月减少5.3%。
• 6月月均周度运力：31.7万TEU（计入TBN为33.9万TEU），供应压力同比显著增加，不计入TBN时同比增长8.4%。
• 运力分布：5月上半月运力相对缓和，W19-W20平均为28.0万TEU；下半月运力上升，W21、W22分别为31.5万和31.2万TEU。

4. 船期延误情况

• W17晚开船期：3趟，其中OA 1艘次，MSC和PA 2艘次。
• 上海港：W17晚开2趟，FP2航线SEASPANBEACON航次跳港上海，改靠宁波港；ALBATROS航线MSCCLORINDA航次加靠上海。

5. 港口运营状况

• 中国港口：洋山平均周转时长约1.6天，宁波港约1.9天，盐田港约1.3天，国内港口压力略有增加。
• 东南亚港口：运营正常，新加坡港平均在港时间1.2天，巴生港为1.7天。
• 欧洲港口：整体拥堵有所改善，安特卫普港约1.6天，鹿特丹2.2天，汉堡港3.3天，不来梅港1.6天。

关键信息

船队调整

• CMA：自W15起新增独立航线OCR，部署8000-10000TEU船型，挂靠华南港口，不挂靠上海港。

价格指数变化

• SCFIS（欧线）指数：W17收于1567.20点，环比下跌2.7%。
• SCFI（欧线）季节性系数：与SCFIS对应日期一致，显示季节性波动趋势。
• 价差变化：
  • 6-8价差：显示价格趋势。
  • EC历史合约交割结算价与当前合约结算价：反映市场预期。
  • 6-10价差、8-9价差、8-10价差、6-9价差、10-12价差、9-12价差、7-8价差、12-3价差：均反映市场对未来运力和价格的预期变化。

结论

整体来看，2026W18欧线航运市场装载率略有回调，运力供应压力增加，但港口拥堵情况有所缓解。市场对价格的预期存在分歧，价差波动显示了市场对运力和需求变化的敏感反应。各联盟运力调整和航线变化对市场供需格局产生影响，需密切关注后续运力投放与实际需求变化。

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