> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 黑色金属与铁合金日报总结 ## 核心内容概览 本报告为黑色金属及铁合金市场分析，由研究员周涛发布。内容涵盖期货价格走势、现货价格变化、基差与价差情况、原材料价格、成本与利润分析等，旨在为投资者提供市场研判与交易策略建议。 --- ## 一、市场信息 ### 1. 期货价格走势 | 期货合约 | 收盘价 | 日变动 | 周变动 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量日变动 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------------| | SF主力合约 | 6364 | +206 | +330 | 775,873 | 440,447 | +21,601 | | SM主力合约 | 6100 | +38 | +96 | 334,549 | 398,702 | -2,678 | - **硅铁**：主力合约价格上涨3.35%，持仓量增加。 - **锰硅**：主力合约价格上涨0.63%，持仓量减少。 ### 2. 现货价格与变动 | 区域 | 硅铁现货价格 | 日变动 | 周变动 | 锰硅现货价格 | 日变动 | 周变动 | |------|----------------|--------|--------|----------------|--------|--------| | 内蒙 | 5950 | 0 | +200 | 5850 | 0 | 0 | | 宁夏 | 5950 | 0 | +200 | 5800 | 0 | +50 | | 青海 | 5950 | 0 | +250 | 5900 | 0 | +50 | | 江苏 | 6350 | 0 | +200 | 6000 | +20 | +70 | | 天津 | 6400 | +50 | +300 | 5980 | 0 | +80 | - 硅铁现货价格整体稳中偏强，江苏、天津地区上涨。 - 锰硅现货价格在部分区域小幅上涨，江苏地区涨幅明显。 ### 3. 基差与价差 | 基差/价差 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |-----------|------|--------|--------| | 硅铁-主力 | -414 | -206 | -130 | | 锰硅-主力 | -250 | -38 | -96 | | SF-SM价差 | 264 | +168 | +234 | | 江苏-内蒙 | 400 | 0 | 0 | | 广西-内蒙 | 50 | 0 | 50 | - 硅铁与锰硅主力合约基差为负，表明现货价格低于期货价格。 - SF-SM价差持续扩大，显示硅铁相对锰硅价格优势。 ### 4. 原材料价格 | 原材料 | 当日 | 日变动 | 周变动 | |--------|------|--------|--------| | 锰矿（天津） | 澳块：39.3 | 0 | 0.1 | | | 南非半碳酸：34.3 | 0 | 0.3 | | | 加蓬块：39.5 | 0 | 0.3 | | 兰炭小料 | 陕西：1100 | 0 | 150 | | | 宁夏：1130 | 0 | 220 | | | 内蒙：1080 | 0 | 140 | - 锰矿价格整体平稳，部分品种略有上涨。 - 兰炭小料价格在多个地区有所回升。 ### 5. 成本与利润分析 #### 硅铁成本与利润 | 地区 | 生产成本（元/吨） | 利润（元/吨） | |------|-------------------|--------------| | 内蒙 | 5734 | -84 | | 宁夏 | 5647 | -47 | | 陕西 | 5692 | -112 | | 青海 | 5307 | 293 | | 甘肃 | 6060 | -430 | - 青海硅铁利润为正，其余地区均亏损。 - 成本端有所松动，但利润仍处于较低水平。 #### 锰硅成本与利润 | 地区 | 生产成本（元/吨） | 利润（元/吨） | |------|-------------------|--------------| | 内蒙 | 5850 | -20 | | 宁夏 | 5914 | -164 | | 广西 | 6249 | -399 | | 贵州 | 6157 | -357 | - 各地区锰硅利润均未为正，成本压力较大。 - 广西、贵州地区亏损幅度较大。 --- ## 二、市场研判与交易策略 ### 1. 交易策略建议 - **单边策略**：成本端略有松动，需求预期仍存，短期高位震荡为主。 - **套利策略**：观望。 - **期权策略**：卖出跨式期权组合。 ### 2. 重要资讯 1. **Jupiter公布2026年10月对华锰矿装船价**：南非半碳酸块为4.25美元/吨度（上涨0.15美元/吨度）。 2. **江苏某大型钢厂采购价上涨**：硅铁采购价为6400元/吨现金，较上一轮上涨210元/吨，采购量为600吨。 --- ## 三、附图说明 - **图1**：铁合金主力合约走势回顾。 - **图2**：盘面主力合约SF-SM价差。 - **图3**：硅铁月间价差。 - **图4**：锰硅月间价差。 - **图5**：硅铁基差（主力合约-内蒙）。 - **图6**：锰硅基差（主力合约-内蒙）。 - **图7**：硅锰现货价格。 - **图8**：内蒙硅锰现货价格。 - **图9**：铁合金电价（元/度）。 - **图10**：硅铁成本与利润。 - **图11**：硅锰成本与利润。 - **图12**：硅铁生产成本。 - **图13**：硅锰生产成本。 - **图14**：硅铁生产利润。 - **图15**：硅锰生产利润。 --- ## 四、免责声明与联系方式 - 本报告由银河期货有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于银河期货与Mysteel数据，仅供参考。 - 报告版权属于银河期货，未经许可不得复制或传播。 - 联系方式： - 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 - 上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 网址：www.yhqh.com.cn - 电话：400-886-7799