> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026.08.28 豆类市场周报总结 ## 核心内容概览 本周豆类市场整体呈现震荡走势，豆一主力合约下跌，豆二、豆粕、豆油主力合约均上涨。市场关注焦点集中在国内外供需变化、天气因素、政策影响以及替代品价格波动等方面。以下是本周市场核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。 --- ## 一、豆类期货行情回顾 ### 豆一 - **主力合约**：2611合约下跌，跌幅1.59%。 - **市场动态**：新季大豆产区生长条件良好，整体丰产预期较强，仅江边低洼地块局部减产。年内种植面积下滑为现货行情形成底部支撑。市场处于青黄不接阶段，优质陈豆货源价格坚挺，购销节奏平稳。开学季豆制品消费回暖预期升温，但多数下游主体已提前备库，短期缺乏集中补库动力。 - **期货价格**：本周豆一主力2611合约上涨0.48%。 ### 豆二 - **主力合约**：2611合约上涨，涨幅3.02%。 - **市场动态**：美豆处于灌浆关键期，北部产区干旱扰动持续，作物优良率偏低，叠加对华大豆出口落地、原油走强带来生物燃料预期提振，成本端支撑持续存在。资金空头回补带动外盘保持韧性。国内国储进口大豆拍卖成交表现较好，远期供应缺口预期继续升温，油厂挺价意愿较强。 ### 豆粕 - **主力合约**：2701合约上涨，涨幅3.47%。 - **市场动态**：美豆优良率偏低、干旱扰动及生物燃料需求预期支撑盘面。国内现货宽松格局未实质改善，三季度大豆到港高峰仍在持续，油厂压榨量维持高位，豆粕供给充足。本轮上涨主要由成本与远期供应缺口预期驱动，预计短期继续支撑盘面。 ### 豆油 - **主力合约**：2701合约上涨，涨幅1.6%。 - **市场动态**：美豆成本支撑和外盘韧性推动价格上涨。美国环保署政策压制美豆油市场，若大量SRE豁免获批，将稀释生物柴油即期需求预期。美豆油在“政策利空未落地”与“成本支撑”之间反复拉锯。 --- ## 二、市场持仓与仓单情况 | 品种 | 主力合约净持仓（手） | 期货仓单（手） | |------|----------------------|----------------| | 豆一 | -61240 | 49772 | | 豆粕 | -589543 | 31120 | | 豆油 | -122134 | 21039 | --- ## 三、国内供需情况 ### 大豆 - **进口情况**：2026年7月大豆进口量1147.7万吨，同比减少1.62%，环比减少15.28%。1-7月累计进口6151.1万吨，同比增长0.7%。 - **到港量**：2026年8月大豆到港量为1110.5万吨，环比减少21.91%，同比增加1.85%。 - **库存情况**：2026年第34周，国内主要油厂大豆库存839.1万吨，环比增加5.83%，同比增加22.94%。 - **压榨利润**：国产大豆压榨利润为-202.4元/吨，较上周增长51.05元/吨；巴西大豆压榨利润为-69元/吨，较上周增加-33元/吨。 ### 豆粕 - **库存情况**：2026年第34周，豆粕库存110.98万吨，环比减少3.81%，同比增加5.36%。 - **成交量**：截至8月21日，全国豆粕成交量1412642吨，较上周增加846142吨。 ### 豆油 - **库存情况**：截至8月21日，全国豆油商业库存142.56万吨，环比增加1.08%，同比增加2.80%。 - **成交量**：截至8月21日，全国豆油成交量188300吨，较上周增加69200吨。 --- ## 四、国际市场动态 ### 美豆 - **供需平衡表**：2026/27年度美豆预期产量12298.8万吨，较上月增加119.8万吨；期末库存871.1万吨，较上月增加27.6万吨。 - **天气情况**：大豆优良率连续第三周下降1%，为2023年以来同期最低；结荚率为91%，高于去年同期及五年均值；落叶率为6%，高于去年同期。 - **出口情况**：出口检验量较上周增长43%，较去年同期增长7%；出口销售净增73,913吨，较之前一周减少13%，对中国大陆净销售为0吨。 ### 巴西豆 - **产量**：2026/27年度巴西豆预期产量18600万吨，期末库存3688.8万吨。 - **出口情况**：8月大豆出口量预计为1056万吨，环比减少30万吨，同比增加30万吨。 ### 阿根廷豆 - **产量**：2026/27年度阿根廷豆预期产量5000万吨，期末库存2422.1万吨。 - **出口情况**：8月出口量预计为645万吨，环比增加25万吨。 --- ## 五、替代品市场情况 - **棕榈油**：广东棕榈油报价9760元/吨，较上周下跌80元/吨。 - **菜油**：福建菜油报价10490元/吨，较上周下跌360元/吨。 - **价差情况**： - 现货豆棕、菜棕、菜豆价差缩窄。 - 期货豆棕基差扩大，菜棕、菜豆期货价差缩窄。 - 豆油/豆粕期货价差为2.63，较上周下降0.07。 --- ## 六、下游需求情况 - **生猪价格**：截至8月27日，北京（外三元）生猪价格为10.77元/公斤，较上周下跌0.5元/公斤；仔猪价格为17.08元/公斤，较上周上涨0.2元/公斤。 - **养殖利润**： - 生猪养殖利润为-299.18元/头，较上周增加32.52元/头。 - 鸡禽养殖利润为1.29元/只，较上周增加0.36元/只。 - **饲料产量**：截至2026年6月，饲料月度产量2880万吨，环比下降1.45%，同比上升1.86%。 - **能繁母猪存栏**：7月份能繁母猪存栏量为481.64万头，环比下降0.63%，同比下降5.53%。 - **商品猪存栏**：7月份商品猪存栏量为3667.10万头，环比增加0.16%，同比增长1.46%。 --- ## 七、期权市场动态 - **豆粕平值期权历史波动率**：显示市场对豆粕价格波动预期有所变化，需进一步关注后续走势。 --- ## 八、总结与展望 本周豆类市场整体震荡，豆二、豆粕、豆油上涨，豆一下跌。市场上涨主要由成本支撑和远期供应缺口预期推动，而豆一受新季丰产预期和现货底部支撑影响，走势偏弱。国内豆粕、豆油库存维持高位，油厂压榨量稳定，但短期需求疲软。美豆优良率下降、干旱天气及出口销售数据波动对市场形成压制，但成本支撑仍较强。巴西豆出口量环比改善，预计对市场形成一定支撑。替代品价格下跌对豆类价格形成压力，但价差变化显示市场对豆类仍有一定偏好。下游养殖利润波动，生猪存栏略有回升，但能繁母猪存栏下降，可能对后期需求形成影响。未来需关注国储拍卖、新豆长势、进口成本及政策变化。