> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及玉米淀粉市场总结 ## 核心内容概述 本报告总结了近期玉米及玉米淀粉市场的关键数据和观点，涵盖期货市场、外盘市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个维度，旨在为市场参与者提供全面的市场动态分析。 --- ## 一、期货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 黄玉米收盘价（元/吨） | 2354 | 9 | | 玉米淀粉收盘价（元/吨） | 2759 | 13 | | 玉米月间价差（5-9）（元/吨） | -26 | 4 | | 玉米淀粉月间价差（5-7）（元/吨） | 13 | -5 | | 黄玉米持仓量（手） | 835511 | -11178 | | 玉米淀粉持仓量（手） | 184499 | -10828 | | 玉米前20名净买单量（手） | -40072 | -2680 | | 玉米淀粉前20名净买单量（手） | -19257 | -9067 | | 主力合约CS-C价差（元/吨） | 373 | 12 | ### 主要观点 - **黄玉米**：期货价格小幅上涨，但前20名净买单量下降，显示市场情绪偏谨慎。 - **玉米淀粉**：期货价格小幅上涨，持仓量减少，净买单量下降，市场交投活跃度有所减弱。 - **价差变化**：玉米月间价差为负，但环比上升；玉米淀粉月间价差为正，环比下降。 - **主力合约**：CS-C价差为373元/吨，环比上升，表明市场对远月合约的预期相对乐观。 --- ## 二、外盘市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | CBOT玉米收盘价（美分/蒲式耳） | 447.25 | -1.5 | | CBOT玉米总持仓（周，张） | 1796424 | 22925 | | CBOT玉米非商业净多头持仓（周，张） | 375360 | 63018 | ### 主要观点 - **CBOT玉米**：价格小幅下跌，但总持仓和非商业净多头持仓均上升，显示市场对玉米的多头情绪增强。 - **外盘波动**：市场对美伊冲突的担忧有所缓解，但地缘政治风险仍存，支撑国际油价，间接利好国际玉米价格。 --- ## 三、现货市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 现金价：玉米（元/吨） | 2324.29 | -2.85 | | 收购价：玉米（锦州港）（元/吨） | 2330 | 0 | | 出厂价：玉米淀粉（山东）（元/吨） | 2980 | 20 | | 出厂价：玉米淀粉（河北）（元/吨） | 2990 | 0 | | 出厂价：玉米淀粉（长春）（元/吨） | 2900 | 0 | | 基差：玉米（元/吨） | -24 | -9 | | 基差：淀粉（元/吨） | 141 | -13 | | 山东淀粉与玉米价差（周，元/吨） | 486 | -6 | ### 主要观点 - **玉米现货**：价格弱势下调，市场供应充足，种植户售粮积极性提升，但饲料企业采购意愿不高。 - **玉米淀粉现货**：价格维持高位，受玉米价格支撑，但库存压力略有回升。 - **价差表现**：山东淀粉与玉米价差为正，但环比下降，表明玉米对淀粉的支撑有所减弱。 --- ## 四、替代品现货价 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 小麦全国均价（元/吨） | 2587.5 | 0.67 | | 小麦与玉米价差（元/吨） | 154.17 | 1.85 | | 木薯淀粉与玉米淀粉价差（周，元/吨） | 892 | 73 | | 玉米淀粉与30粉价差（元/吨） | -31 | -11 | ### 主要观点 - **小麦**：价格小幅上涨，与玉米价差扩大，替代作用显现，饲料企业采购小麦替代玉米用量增加。 - **木薯淀粉**：与玉米淀粉价差扩大，显示替代品对玉米淀粉的潜在竞争。 - **30粉**：与玉米淀粉价差为负，表明玉米淀粉价格相对较高。 --- ## 五、上游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 全球玉米产量（百万吨） | 1297.44 | 68.53 | | 全球玉米期末库存（百万吨） | 292.75 | 8.57 | | 美国玉米产量（百万吨） | 432.34 | 54.71 | | 美国玉米期末库存（百万吨） | 54.02 | 20.36 | | 巴西玉米产量（百万吨） | 132 | -3 | | 巴西玉米期末库存（百万吨） | 5.96 | -2.87 | | 中国玉米产量（百万吨） | 301.24 | 6.32 | | 中国玉米期末库存（百万吨） | 180.15 | -12.94 | ### 主要观点 - **全球玉米产量**：预计为1297.44百万吨，环比增加68.53百万吨，显示供应充足。 - **全球玉米库存**：期末库存为292.75百万吨，环比增加8.57百万吨，库存水平为2014/15年以来最低。 - **巴西玉米**：产量环比下降，库存下降，显示供应偏紧。 - **中国玉米**：产量小幅增加，库存下降，市场供应趋于紧张。 --- ## 六、产业情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 玉米库存：南方港口（周，万吨） | 51.9 | 13.8 | | 玉米库存：北方港口（周，万吨） | 340 | 88 | | 淀粉企业库存（周，万吨） | 127.4 | 1.2 | | 深加工玉米库存量（周，万吨） | 471.1 | 64.8 | ### 主要观点 - **玉米库存**：南方和北方港口库存均上升，显示流通量增加。 - **淀粉企业库存**：库存略有上升，但整体仍处于低位，市场供应压力较小。 --- ## 七、下游情况 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 饲料产量（月，万吨） | 3008.6 | 30.7 | | 样本饲料玉米库存天数（周，天） | 30.41 | -1.16 | | 深加工玉米消费量（周，万吨） | 145.7 | 6.73 | | 酒精企业开机率（周，%） | 65.62 | 3.73 | | 淀粉企业开机率（周，%） | 61.3 | -2.87 | ### 主要观点 - **饲料需求**：饲料产量上升，但库存天数下降，显示采购节奏加快。 - **深加工需求**：玉米消费量上升，但淀粉企业开机率下降，行业产能利用率有所降低。 - **开机率**：酒精企业开机率上升，淀粉企业开机率下降，行业运行节奏不一。 --- ## 八、期权市场 ### 主要数据指标 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 玉米20日历史波动率（%） | 8.36 | -0.17 | | 玉米60日历史波动率（%） | 7.38 | -0.01 | | 平值看涨期权隐含波动率（%） | 10.3 | -2.05 | | 平值看跌期权隐含波动率（%） | 10.3 | -2.05 | ### 主要观点 - **波动率**：玉米20日历史波动率下降，显示市场波动性降低。 - **期权隐含波动率**：平值看涨和看跌期权隐含波动率均下降，市场预期趋于平稳。 --- ## 九、行业消息 1. **USDA报告**：分析师预计全球玉米期末库存为2.932亿吨，为2014/15年以来最低。 2. **巴西产量**：作物专家维持2025/26年度巴西玉米产量预估不变，仍为1.32亿吨。 3. **政策影响**：有传闻称4月初将启动稻谷定向投放，可能对玉米饲用需求造成冲击。 --- ## 十、重点关注 - **周四、周五**：关注Mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存情况，以获取市场最新动态。 --- **数据来源**：第三方数据 **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：许方莉 **期货从业资格号**：F3073708 **期货投资咨询从业证书号**：Z0017638