> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 2026年8月26日，尿素市场整体处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局。当前市场基本面偏空，主要受**供应端持续宽松**与**需求端同步转弱**影响。本文从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及预期等方面对尿素市场进行了详细分析。 --- ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：行业整体日产量稳定在高位，8月计划检修装置数量偏少，前期检修装置陆续复产，导致货源供给持续宽松。 - **库存**：企业库存创年内新高，整体供应压力进一步增大。 - **需求端**： - 工业需求（如复合肥）较常年同期偏低，成品库存去化缓慢，采购以**刚需即用即采**为主。 - 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以**刚需补库**为主。 - **农业需求**：夏末淡季，田间追肥需求逐步收尾，8月之后农业需求将开始转弱。 ### 2. 基差分析 - **UR01合约基差**为-55，升贴水比例为-3.2%，整体偏空。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：167.8万吨（-1.0万吨），偏空。 - **港口库存**：96万吨（+25万吨），季节性波动明显。 ### 4. 盘面走势 - **UR01合约**收盘价位于20日均线上，盘面呈现**区间偏强**走势。 - **UR05合约**价格1798元/吨（-13），**UR09合约**价格1717元/吨（-9），整体走势偏弱。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力合约**净空持仓，整体偏空。 ### 6. 市场预期 - 预计UR01今日走势**震荡**，短期内缺乏明确方向。 --- ## 关键信息 | 项目 | 数据 | |------|------| | **UR01合约价格** | 1765元/吨（-12） | | **山东最低交割品现货价** | 1690元/吨（-10） | | **UR05合约价格** | 1798元/吨（-13） | | **河南现货价** | 1710元/吨（-10） | | **UR09合约价格** | 1717元/吨（-9） | | **UR01合约基差** | -55元/吨（+2） | | **UR厂内库存** | 167.8万吨（-1.0万吨） | | **UR港口库存** | 96万吨（+25万吨） | --- ## 供需平衡表（2018-2025年） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|-------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 图表说明 - **尿素仓单**：图示显示尿素仓单变化趋势，有助于判断市场供需关系。 - **UR厂内库存季节性**：图示显示厂内库存随季节变化的规律，为预测未来走势提供参考。 - **UR港口库存季节性**：图示反映港口库存的季节性波动，帮助理解市场流动性变化。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，**著作权归公司所有**。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告。 - 报告基于公开资料或实地调研，**不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性**。 - 本报告仅作参考，**不构成任何投资建议**，投资者应独立判断，自行承担风险。 --- ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info