20211107-西部证券-非银金融行业周报_机构业务将成为头部券商主要业绩增量_普惠型保险产品持续铺设_9页_937kb

文档总结

核心内容

本报告为非银金融行业周报，主要分析了2021年11月7日前一周券商与保险行业的市场表现、业务发展及政策动态，提出对券商和保险板块的投资建议。

主要观点

券商行业

1. 行业景气度持续向好：券商核心业务指标（如财富管理与机构业务）持续提升，显示行业增长潜力。
2. 场外衍生品规模扩大：8月份收益互换驱动场外衍生品存续规模创历史新高，成为券商业务增量来源。
3. 金融投资规模增长：截至2021年三季度，统计范围内的41家上市券商金融投资规模较2020年底增长14.1%。
4. 市场活跃度提升：本周日均股票成交额达11,419.98亿元，环比增长5.38%，显示市场交易热度上升。
5. 融资融券余额增长：截至2021年11月4日，两市融资融券余额为18,429.29亿元，较2020年底上升2,239.21亿元。
6. 个股表现分化：券商板块中，东方财富、中国银河等个股涨幅较大，而兴业证券、东方证券等跌幅明显。
7. 投资建议：推荐关注东方财富、中信建投、东方证券、友邦保险，特别推荐广发证券和兴业证券。

保险行业

1. 普惠型保险产品快速铺设：惠民保产品在多地持续推广，如江苏医惠保1号、湖南爱民保等，参保人数迅速增长，体现产品普惠性。
2. 赔付率持续上升：沪惠保4个月累计赔付2.2亿元，赔付率约26.5%，预计将进一步上升至90%。
3. 服务优化：部分城市推出一站式结算及增值服务，如北京普惠健康保。
4. 监管文件落地：银保监会发布《保险中介行政许可及备案实施办法》，旨在规范行业，提高效率，推动长期发展。
5. 保险板块表现：A股与H股保险板块整体表现偏弱，部分个股如*ST西水、中国平安等出现上涨，但多数下跌。

关键信息

• 券商业务增长点：机构业务与财富管理成为业绩增量来源。
• 市场数据：
  • 2021年11月初至11月5日，日均成交金额达11,420亿元，环比增长12.73%。
  • 2021年9月新增投资者161.92万人。
  • 2021年11月股权融资首发募资51.23亿元，再融资完成1,284.02亿元。
• 政策动态：
  • 中国人民银行多次开展逆回购操作，释放流动性。
  • 财政部发布地方政府债券发行数据，平均发行利率为3.24%。
  • 美联储维持联邦基金目标利率不变，并逐步缩减资产购买规模。
• 重点公告：
  • 民生控股拟转让民生电商股权。
  • 东方财富决定不提前赎回“东财转3”。
  • 华泰证券向子公司增资14亿港元。
  • 天风证券股东解除股票质押。
  • 中航产融放弃对子公司同比例增资。

建议关注标的

• 券商：东方财富、中信建投、东方证券、友邦保险（推荐广发证券、兴业证券）
• 保险：友邦保险

风险提示

• 市场波动风险
• 信用风险
• 政策风险

行业投资评级说明

• 超配：预期未来6-12个月内涨幅超过沪深300指数10%以上
• 中配：预期未来6-12个月内波动幅度介于沪深300指数-10%到+10%之间
• 低配：预期未来6-12个月内跌幅超过沪深300指数10%以上

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