涨跌停剪刀差择时系列之三：推波助澜V2模型-20201014-华创证券-16页_900kb

推波助澜V2模型专题报告总结

核心内容

本报告介绍了推波助澜V2模型，这是一个基于涨跌停板比率剪刀差、连板比率剪刀差以及地天与天地板比率剪刀差的择时模型。相较于其前身推波助澜V1模型，V2模型在构建时引入了更多历史信息，包括昨日价格、最高价和最低价，从而增强了模型对市场情绪的捕捉能力。

主要观点

• 推波助澜V1模型：仅利用个股当日涨跌幅信息，构建涨跌停比率剪刀差，虽然能提供一定的择时信号，但所用市场信息较为单一，导致回测表现有限。
• 推波助澜V2模型：在V1模型基础上融合了更多情绪指标，包括：
  • 涨跌停比率剪刀差（涨停比率 - 跌停比率）
  • 连板比率剪刀差（连续涨停比率 - 连续跌停比率）
  • 地天与天地板比率剪刀差（地天板比率 - 天地板比率）
  • 所有指标以简单等权之和综合成新的推波助澜比率，用于择时判断。
• 双剑合璧V2模型：基于推波助澜V2模型与价量共振V3模型的共振策略，进一步提升了攻守兼备能力，回测表现优于V1版本。

关键信息

模型改进与效果

• 推波助澜V2模型的回测结果优于V1模型：
  • 年化收益：19.04%（V2） vs 14.66%（V1）
  • 最大回撤：16.67%（V2） vs 24.88%（V1）
  • 胜率：60.2%（V2） vs 56.6%（V1）
  • 盈亏比：2.95（V2） vs 2.58（V1）
  • 夏普比率：1.189（V2） vs 0.894（V1）
• 双剑合璧V2模型的回测表现更优：
  • 年化收益：23.87%
  • 最大回撤：16.63%
  • 胜率：62.0%
  • 盈亏比：2.50
  • 夏普比率：1.347

模型适用性

• 推波助澜V2模型和双剑合璧V2模型不仅适用于万得全A指数，还能够在上证指数、沪深300指数、中证500指数等其他宽基指数上取得良好表现。
• 例如，中证500指数在双剑合璧V2模型下的年化收益高达29.2%，最大回撤为19.99%，夏普比率1.546，表现尤为突出。

模型逻辑

• 推波助澜比率 = 涨跌停比率剪刀差 + 连板比率剪刀差 + 地天与天地板比率剪刀差
• 择时规则：当推波助澜比率的 $\mathrm{AMA}{30} / \mathrm{AMA}{100} > 1.15$ 且 $\mathrm{AMA}{30}$ 和 $\mathrm{AMA}{100}$ 均大于0时，持有多仓；否则空仓。
• 连板比率：利用个股昨日与今日的涨跌幅信息，判断是否出现连续涨停或跌停。
• 地天板与天地板：基于个股盘中与收盘价的走势差异，定义地天板和天地板，进一步捕捉市场情绪的细微变化。

风险提示

• 模型基于历史数据，存在失效风险，需谨慎对待。
• 投资有风险，入市需谨慎。

回测结果概览

拓展应用

• 推波助澜V2模型在其他宽基指数上的回测表现如下：
  • 上证指数：年化14.96%，最大回撤15.25%
  • 沪深300指数：年化17.16%，最大回撤16.26%
  • 中证500指数：年化22.5%，最大回撤17.27%
• 双剑合璧V2模型在其他宽基指数上的表现如下：
  • 上证指数：年化18.67%，最大回撤17.39%
  • 沪深300指数：年化21.24%，最大回撤18.65%
  • 中证500指数：年化29.2%，最大回撤19.99%

模型优势

• 信息量增加：V2模型通过引入更多市场情绪指标，提升了模型的全面性和准确性。
• 攻守兼备：双剑合璧V2模型在控制回撤的同时，提升了收益表现，实现了攻守兼备的策略优化。

投资主题与研究团队

• 报告由华创证券金融工程组发布，首席分析师：王小川。
• 团队成员覆盖多个地区，包括北京、广深、上海及私募销售组，提供全面的机构销售支持。