> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报总结 ## 核心内容 本报告由研究员周琴撰写，提供烧碱期货及现货市场的最新数据与分析，包含价格走势、持仓变化、基差与月差、价差及成本利润等信息。报告旨在为投资者提供市场研判与交易策略建议。 ## 主要观点 ### 1. 烧碱期货价格走势 | 合约 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|----------|----------|--------|----------| | SH609 | 1877 | 1885 | -8 | -0.42% | | SH611 | 1932 | 1952 | -20 | -1.02% | | SH701 | 1981 | 1998 | -17 | -0.85% | - **主力持仓**：SH11合约主力持仓为21.63万手，较前一日减少1.6万手，跌幅为6.79%。 - **仓单变化**：SH仓单为255手，较前一日减少15手，跌幅为5.56%。 ### 2. 烧碱现货价格 | 地区 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|----------|----------|--------|----------| | 山东32% | 615 | 615 | 0.00 | 0.00% | | 江苏32% | 680 | 680 | 0.00 | 0.00% | | 浙江32% | 820 | 820 | 0.00 | 0.00% | | 山东50% | 1055 | 1055 | 0.00 | 0.00% | | 广东50% | 1285 | 1285 | 0.00 | 0.00% | - 烧碱现货价格整体稳定，山东、江苏、广东等地32%和50%烧碱价格均无明显波动。 - 山东某大型氧化铝工厂液碱采购价为580元/吨，市场表现平稳。 ### 3. 基差与月差 | 项目 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|----------|----------|--------|----------| | SH10-1月差 | -43 | -40 | -3 | 7.50% | | SH11-1月差 | -49 | -46 | -3 | 6.52% | | 09基差 | 45 | 37 | 8 | 21.69% | | 11基差 | -10 | -30 | 20 | -66.39% | | 01基差 | -59 | -76 | 17 | -22.33% | - 基差与月差整体波动较小，部分合约基差出现较大变化。 - 11合约基差反弹明显，但整体仍处于负值区间。 ### 4. 现货价差与成本利润 | 项目 | 2026/8/25 | 2026/8/24 | 日涨跌 | 日涨跌幅 | |------|----------|----------|--------|----------| | 山东50%-32% | 188 | 188 | 0 | 0.00% | | 江苏50%-32% | 250 | 250 | 0 | 0.00% | | 广东片碱-广东50% | 255 | 255 | 0 | 0.00% | | 山东原盐价格 | 215 | 215 | 0 | 0.00% | | 山东液氯价格 | 150 | 150 | 0 | 0.00% | | 江苏液氯价格 | 50 | 50 | 0 | 0.00% | | 山东烧碱利润 | -79 | -79 | 0 | 0.00% | | 江苏烧碱利润 | 160 | 160 | 0 | 0.00% | | 山东氯碱综合利润 | 54 | 54 | 0 | 0.00% | | 50%碱出口利润 | -31 | -31 | 0 | -1.16% | - 现货价差保持稳定，成本利润方面山东烧碱利润为负，而江苏烧碱利润为正。 - 出口利润为负，表明出口市场压力较大。 ## 市场研判 ### 【市场回顾】 - 烧碱现货市场整体价格稳定，液碱价格在山东地区32%和50%分别维持在615-720元/吨和1040-1070元/吨。 - 下游需求表现平淡，部分氯碱企业开工不足，市场交投清淡。 ### 【逻辑分析】 - 上周烧碱山东库存环比去库，江苏液碱继续累库，全国库存仍处同期高位。 - 开工率继续小幅下降，处于同期低位。 - 本周盘面反弹主要受出口询单及旺季补库预期影响。 - 烧碱绝对价格处于低位，估值偏低，但供需仍偏弱，仓单预期对价格形成压制。 ### 【交易策略】 1. **单边策略**：11合约短期震荡，中长期仍以供需过剩为主，建议反弹抛空。 2. **套利策略**：暂不建议操作。 3. **期权策略**：暂不建议操作。 ## 附图说明 - 图1至图10展示了烧碱11合约价格走势、山东32%碱现货价格、基差走势、月差走势、氧化铝厂采购价、仓单变化、成本利润等关键数据。 - 数据来源包括银河期货、WIND、卓创、隆众等。 ## 其他信息 - **作者承诺**：周琴具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不承担因此产生的任何责任。 --- 如需进一步分析或操作建议，请结合市场动态及自身风险偏好进行判断。