> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇日报总结 ## 核心内容 甲醇市场在当日表现出偏强格局，早盘震荡后上行冲高，午盘回落，最终收带长影线小阳线。市场情绪敏感，多空争夺激烈，但多头略占主动。成交活跃度中等，振幅较大，小幅增仓且无明显缩量。 ## 主要观点 - **价格走势**：当日甲醇价格冲高测试压力位，但午盘回落，整体维持偏强态势。 - **市场情绪**：看涨期权需求旺盛，IV处于较高水平，市场看涨情绪浓厚。 - **供需格局**：近期供需边际改善，港口及工厂库存双去化，支撑价格上涨。 - **地缘风险**：美伊谈判持续进行，霍尔木兹海峡通行状况仍是影响甲醇供应的关键因素，短期内对亚洲炼厂的原料供应造成压力。 - **远期预期**：中期甲醇供需格局正在改善，但地缘局势的不确定性仍是最大变数。 ## 关键信息 ### 1. 行情回顾 - **主力合约**：MA605涨幅最大（2.41%），MA606（2.69%）、MA607（3.03%）等近月合约涨幅显著，远月合约涨幅较小。 - **成交量与持仓量**：近月合约成交量较高，持仓量相对较大；远月合约成交量和持仓量均较低。 - **沉淀资金**：MA605沉淀资金最多（2512.2百万），MA609次之（3989.4百万），远月合约沉淀资金较少。 ### 2. 当日逻辑 - **核心逻辑**：供需格局边际改善，港口及工厂库存双去化支撑价格上涨。 - **重要逻辑**：市场预期中东冲突将趋于缓和，谈判可能最终结束，但霍尔木兹海峡通行仍受阻。 - **现货市场**：交投氛围清淡，买盘谨慎，4月主港货源报盘贴水期货，基差持稳。 - **下游需求**：传统下游开工变化不大，工厂上调价格接货，按需补货为主，但难以推涨甲醇价格。 ### 3. 基本面分析 - **供应端**：海外装置因春检开工率降至44%，降幅扩大至4.43%。原油偏强间接支持成本压缩利润。 - **库存端**：港口总库存103.40万吨，环比下降10.51%；甲醇厂库41.40万吨，环比下降4.39%。 - **需求端**：MTO开工率维持在86%，甲醛开工48%，醋酸开工81%，二甲醚开工25%。下游复工进入高峰，金三银四旺季特征延续。 ### 4. 次日展望 - **短期走势**：市场看涨情绪较强，短期或偏强，关注压力位突破情况。 - **风险提示**：若地缘局势出现实质性改善，霍尔木兹海峡恢复通行，进口供应增加可能对价格形成压力。 - **中期趋势**：甲醇供需格局正在改善，但地缘局势仍是影响价格的最大不确定性。 ## 风险揭示 - **数据来源**：报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。 - **免责声明**：报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。国金期货不对投资者因使用本报告所引致的损失承担任何责任。 - **风险提示**：地缘局势的不确定性仍是主导因素，需密切关注霍尔木兹海峡通行状况及美伊谈判进展。 ## 总结 甲醇市场在当日整体偏强，主要得益于港口及工厂库存的双去化。尽管成交量增加，但持仓量减少，显示部分多头止盈。市场情绪偏向看涨，期权IV处于高位，显示投资者对价格波动的预期较强。地缘局势仍是影响供应的关键因素，霍尔木兹海峡的通行状况对亚洲炼厂原料供应影响显著。短期市场仍受库存去化和地缘局势双重影响，中期供需格局改善，但地缘风险仍是最大变量。建议投资者关注市场情绪变化及地缘局势进展，谨慎操作。