> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦煤焦炭周度报告总结 ## 核心内容 本报告分析了8月第二周国内焦煤与焦炭市场的运行情况，涵盖了供应端、需求端、库存变化、价格走势及产业链利润分布等多个方面。报告指出，短期内焦煤市场因供给收缩和低库存维持偏强震荡，而焦炭市场则因成本上升与下游需求疲软导致行业亏损扩大。 --- ## 主要观点 - **焦煤市场**： 1. 国内炼焦煤供应偏紧，复产进度缓慢，上游库存持续去化。 2. 蒙煤通关量回落，优质主焦煤货源供给弹性不足，现货交投积极。 3. 近月合约价格突破1500关口，呈现逼仓式上行。 4. 但远月合约受铁水弱稳和钢厂亏损影响，价格上行受阻。 - **焦炭市场**： 1. 焦化企业成本上升，吨焦平均亏损扩大，行业减产趋势明显。 2. 独立焦企库存快速去化，钢厂焦炭库存持续减少，采购意愿偏弱。 3. 产业链利润持续向焦煤端转移，成材与焦化两端利润承压。 - **市场博弈点**： 1. 焦化减产力度的持续性。 2. 钢厂旺季补库节奏。 3. 上游矿山复产落地情况。 --- ## 多空因素分析 | 多方因素 | 空方因素 | |----------|----------| | 国内炼焦煤供应保持低位水平 | 钢厂利润承压，补库力度有限 | | 市场交投情绪改善，炼焦煤上游库存有所去化 | 焦炭产量回落 | | 临近交割，现货价格快速上行 | —— | --- ## 供应与库存数据 ### 炼焦煤供应与库存 - **样本矿山开工率**：68.19%，环比增加0.69%。 - **日均产量**：63.19万吨，环比微增0.03万吨。 - **样本矿山库存**：165.4万吨，环比减少15.42万吨。 - **洗煤厂产能利用率**：28.55%，环比下降0.63%。 - **洗煤厂日均产量**：21.94万吨，环比减少0.48万吨。 - **洗煤厂库存**：268.07万吨，环比增加3.04万吨。 - **港口炼焦煤库存**：334万吨，环比减少7万吨。 ### 焦炭供应与库存 - **独立焦企产能利用率**：69.57%，环比下降1.71%。 - **独立焦企日均产量**：59.75万吨，环比减少1.47万吨。 - **独立焦企库存**：104.11万吨，环比减少20.28万吨。 - **独立焦企库存可用天数**：11.59天，环比增加0.26天。 - **钢厂炼焦煤库存**：745.46万吨，环比增加16.1万吨。 - **钢厂焦炭库存**：640.5万吨，环比减少11.42万吨。 - **钢厂焦炭库存可用天数**：11.27天，环比减少0.23天。 --- ## 需求与产量数据 - **焦炭消费量**：106.96万吨，环比减少0.23万吨。 - **铁水产量**：237.68万吨，环比减少0.52万吨。 - **铁水与焦炭消费量**：整体弱稳，钢厂需求偏弱。 - **独立焦企减产**：受环保限产和成本上升影响，减产趋势明显。 --- ## 价格与利润变化 - **焦煤主力合约（JM2701）**：最新价1581.5元/吨，周环比下跌10.0元，跌幅0.63%。 - **焦炭主力合约（J2701）**：最新价2119.5元/吨，周环比上涨47.0元，涨幅2.27%。 - **独立焦企吨焦平均亏损**：149元/吨，环比增加39元/吨。 - **钢厂盈利率**：32.477%，环比下降1.3%。 --- ## 期现基差结构 - **唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力合约价差**：40元/吨（8月20日）。 - **日照港准一级冶金焦出库价与焦炭主力合约价差**：-95元/吨（8月21日）。 - **动力煤Q>5500价格**：860元/吨（秦皇岛港），涨幅不及焦煤。 - **蒙煤通关量回落**：导致优质山西主焦与蒙煤价差缩小。 --- ## 后市研判 短期来看，焦煤市场因供给收缩和低库存逻辑维持偏强震荡；焦炭市场则因成本上升和下游需求疲软承压。 **关键影响因素**： - 焦化减产的持续性； - 钢厂旺季补库节奏； - 上游矿山复产落地情况。 --- ## 感谢与免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成操作依据。报告内容力求客观公正，但不保证其准确性与完整性，投资者据此操作风险自担。