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光大期货能化商品日报总结（2026年2月12日）

核心内容概述

本日报对能源化工主要商品进行了市场分析，指出整体市场呈现震荡走势，主要受地缘政治不确定性、供需变化及成本端波动影响。各品种价格和基差数据均显示短期波动风险，建议投资者在春节前以轻仓操作为主，注意控制风险。

主要观点与关键信息

原油

• 价格变动：WTI 3月合约上涨0.67美元至64.63美元/桶，涨幅1.05%；布伦特4月合约上涨0.6美元至69.4美元/桶，涨幅0.87%；SC2604上涨3.9元至479.8元/桶，涨幅0.82%。
• 市场影响因素：美国1月非农就业数据超预期，显示经济强劲，但严寒天气未影响数据统计。EIA数据显示美国原油库存增加，为市场带来压力。OPEC+即将决定是否恢复增产，市场对地缘局势和油价波动风险敏感。
• 趋势预测：油价预计大幅波动，建议节前轻仓操作。

燃料油

• 价格变动：FU2605收涨1.38%至2860元/吨；LU2604收涨2.32%至3357元/吨。
• 供需分析：中国地炼常减压开工率上升，但套利船货流入减少，新加坡低硫市场承压。高硫燃料油市场基本面偏强。
• 风险提示：美伊谈判可能引发油价大幅波动，建议节前轻仓操作。

沥青

• 价格变动：BU2603收涨0.51%至3358元/吨。
• 库存与开工率：国内炼厂沥青库存和社库均上升，开工率下降。稀释沥青贴水稳定。
• 趋势预测：供需双弱，但盘面跟随油价偏强，预计震荡走势。

聚酯

• 价格变动：TA605收涨0.57%至5260元/吨；EG2605收涨0.83%至3764元/吨；PX期货收涨0.96%至7378元/吨。
• 供需分析：江浙涤丝产销偏弱，但宁波富德MTO装置负荷提升，对价格有支撑。聚酯负荷走弱，远月价格偏强预期。
• 趋势预测：聚酯价格跟随成本偏弱震荡，节后关注下游复工情况。

橡胶

• 价格变动：RU2605收涨240元至16575元/吨；NR2604收涨215元至13445元/吨；BR主力收涨160元至13020元/吨。
• 市场影响因素：成本端支撑，但供需双弱，港口库存小幅累库。
• 趋势预测：胶价维持震荡走势，关注春节假期期间的持仓风险及天胶开割情况。

甲醇

• 价格变动：太仓现货价格2215元/吨，CFR中国价格261-265美元/吨。
• 供需分析：国内供应高位震荡，伊朗供应维持低位。下游需求支撑有限，港口去库速度缓慢。
• 趋势预测：预计甲醇价格窄幅波动。

聚烯烃

• 价格变动：华东拉丝主流价格6520-6700元/吨；PE价格维持高位。
• 供需分析：上游装置无大规模检修，供应稳定；下游工厂逐步停工，补库结束。
• 趋势预测：聚烯烃将逐步累库，价格上行压力存在，预计震荡走势。

聚氯乙烯（PVC）

• 价格变动：华东市场价格维稳，电石法5型料4710-4800元/吨。
• 市场影响因素：国内房地产施工放缓，需求疲软。出口政策变化带来短期支撑。
• 趋势预测：PVC价格维持底部震荡。

日度数据监测

市场消息

1. 美国非农数据：1月非农就业岗位增加13万个，高于预期，12月数据下修为增加4.8万个。
2. 美伊谈判：特朗普表示将继续推动与伊朗的谈判，以期达成协议，市场对油价波动风险保持警惕。

图表分析

• 主力合约价格：各主要能化品种价格均呈现震荡走势，受地缘和成本端影响较大。
• 基差：多数品种基差维持稳定，但部分如原油、燃料油、沥青等存在小幅波动。
• 跨期价差：不同合约间价差变化不大，整体维持震荡格局。
• 跨品种价差：原油内外盘价差和B-W价差显示市场对国际油价变动高度敏感。
• 生产利润：部分品种如LLDPE、PP生产利润为负，显示行业整体承压。

研究团队成员

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，拥有丰富的期货研究经验，多次获得行业奖项。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，硕士学历，长期关注能源产业链上下游，撰写多篇深度报告。
• 邸艺琳：天然橡胶与聚酯分析师，擅长数据分析，多次在主流财经媒体发表观点。
• 彭海波：甲醇、丙烯、聚烯烃、PVC分析师，具备期现结合经验，多次获奖。

联系方式

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