> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：PP日报——震荡运行 ## 核心内容 本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析日报，发布日期为2026年3月5日。报告主要围绕PP期货与现货价格走势、供需格局、库存变化及成本端影响进行分析，指出PP市场整体呈现震荡运行态势。 ## 主要观点 ### 1. **期现行情** - **期货市场**：PP2605合约本周增仓震荡运行，价格区间为7282元/吨至7719元/吨，最终收盘于7458元/吨，涨幅0.57%，持仓量增加至476193手。 - **现货市场**：各地区PP现货价格多数上涨，拉丝产品报价为7140-7830元/吨。 ### 2. **供需格局** - **供应端**：3月5日，PP企业开工率维持在79%左右，处于偏低水平；标品拉丝生产比例下降至27.5%左右。 - **需求端**：截至2月27日当周，PP下游开工率环比春节前回落5.04个百分点至36.74%。春节假期期间，下游多数停工放假，目前尚未完全复工，整体开工率呈现季节性变化。 ### 3. **库存情况** - 春节期间石化库存增加48万吨至94万吨。 - 节后库存持续去化，周四早库环比减少2.5万吨至82.5万吨，较去年农历同期低6.5万吨。 - 当前石化库存处于近年同期中性水平。 ### 4. **成本端影响** - **原油价格**：受中东局势影响，美以袭击伊朗、伊朗反击以色列及中东美军基地事件导致霍尔木兹海峡通航受阻，布伦特原油05合约上涨至83美元/桶上方。 - **丙烯价格**：中国CFR丙烯价格环比上涨10美元/吨至855美元/吨，对PP成本端形成支撑。 - **进口依赖**：PP不依赖中东进口货源，但上游原料液化石油气依赖中东，因此中东局势对PP的间接影响较大。 ### 5. **市场展望** - 节后下游工厂复工增加，刚需集中释放，PP国内供需格局有所改善。 - 化工行业反内卷仍有预期，叠加中东局势提振能源化工板块，PP预计偏强震荡。 - 建议关注节后PP下游复产进度，以及成本端变化对价格的影响。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 期货价格 | PP2605合约收盘价7458元/吨，涨幅0.57% | | 持仓量 | 增加11650手至476193手 | | 现货价格 | 拉丝报7140-7830元/吨，多数上涨 | | 下游开工率 | 截至2月27日当周为36.74%，环比春节前下降5.04个百分点 | | PP企业开工率 | 3月5日维持在79%左右，处于偏低水平 | | 标品拉丝生产比例 | 下降至27.5%左右 | | 石化库存 | 节后持续去化，周四早库为82.5万吨，较去年同期低6.5万吨 | | 布伦特原油价格 | 上涨至83美元/桶上方 | | 中国CFR丙烯价格 | 环比上涨10美元/吨至855美元/吨 | | 市场展望 | PP预计偏强震荡，关注下游复产及成本端变化 | ## 数据来源 - 期货数据：Wind、博易大师 - 现货数据：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 ## 报告发布机构 - 冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。 - 未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告。 ## 联系方式 - 冠通期货服务热线：400-6678-656 - 关注【冠通期货】公众号获取更多研究资讯 ## 结论 整体来看，PP市场在成本端支撑及下游复工预期的推动下，预计短期将维持偏强震荡走势。市场参与者应密切关注下游复产节奏、库存变化及国际能源局势对原料价格的影响。