20260601-方正中期期货-_城市更新_十五五_规划_深度解读与玻璃产业前景分析_7页_1mb

《城市更新“十五五”规划》深度解读与玻璃产业前景分析总结

核心内容概述

国务院发布的《城市更新“十五五”规划》标志着我国城市发展模式从大规模增量扩张向存量提质增效转变。规划明确了“十五五”时期城市更新的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措，为建材行业，尤其是玻璃行业，带来了结构性调整和新的发展机遇。

主要观点

• 政策转向：规划强调从“普惠投入、大面积覆盖”转向“安全托底、高质量发展”，这意味着财政资源将更加集中于公共安全和市政基础设施短板。
• 建材行业影响：总量逻辑逐渐退场，结构逻辑成为主导。玻璃行业将面临需求结构从“房地产竣工周期驱动”向“城市更新与绿色节能周期驱动”的转变。
• 玻璃需求变化：减量因素包括老旧小区改造数量减少、大型商业综合体和写字楼项目减少，对普通玻璃形成冲击；增量因素则包括危旧房改造翻倍、既有住房装修和局部改造推广、绿色低碳转型带来的节能玻璃需求提升。

关键信息

一、玻璃现货价格

• 沙河市场和武汉长利市场5mm大板白玻价格呈现波动，部分时间段价格下降，如2025年1月降至14元/平方米。
• 6mm大板白玻价格也有类似波动趋势，2025年1月价格降至13元/平方米。
• 价格变化反映市场供需动态，受政策调整、房地产市场变化等因素影响。

二、玻璃产业链库存与供需情况

• 浮法玻璃月度产量持续增长，从2017年4月的8700万重量箱增长至2024年10月的16700万重量箱。
• 消费量呈现波动，部分年份因房地产市场调整出现下滑，但整体仍保持一定增长。
• 企业库存数据表明，玻璃库存水平在2022年至2026年间有所波动，但整体保持在合理区间。

三、玻璃产业链利润情况

• 不同燃料类型的浮法玻璃生产毛利呈现波动，以煤炭为燃料的玻璃毛利在2022年和2023年出现较大波动，2024年有所回升。
• 以石油焦为燃料的玻璃毛利在2022年较高，但2023年大幅下降，2024年有所恢复。
• 以天然气为燃料的玻璃毛利整体偏低，显示其在成本结构上相对劣势。

四、对玻璃行业的影响

• 需求结构变化：玻璃需求将从房地产竣工周期转向城市更新和绿色节能周期，特别是高性能节能玻璃的需求将显著增加。
• 减量因素：老旧小区改造数量减少，对普通玻璃需求形成冲击；大型商业综合体和写字楼项目减少，幕墙玻璃需求下降。
• 增量因素：危旧房改造翻倍带来新建建筑门窗和幕墙需求；既有住房装修和局部改造推广提升高性能玻璃渗透率；绿色低碳转型使节能玻璃成为刚需。

玻璃中长期行情研判

• 玻璃短期内仍处于供给出清阶段。
• 中长期来看，随着供给端产能出清和需求端高品质玻璃需求的提升，市场可能迎来多空逻辑切换的契机。
• 关键指标包括成本支撑力度、各省市超低能耗建筑渗透率目标的执行进度、以及深加工企业的订单天数变化。

总结

《城市更新“十五五”规划》对玻璃行业的影响深远，政策导向将推动行业从总量逻辑向结构逻辑转变，特别是在绿色低碳转型和高品质建筑需求方面。玻璃期货市场参与者需关注供给出清进度、节能玻璃需求增长及政策执行力度，以把握中长期行情趋势。