20130415-国融证券-北车大功率牵引电机试制成功_14页_920kb

交运设备行业周报总结（2013年4月8日-2013年4月12日）

核心内容

本报告聚焦于2013年交运设备行业的市场表现与行业动态，重点分析了汽车和铁路两个子行业的发展情况，并对相关重点公司进行了投资评级。报告指出，交运设备行业整体表现稳健，尤其在汽车领域，一季度产销稳增，但库存压力依然存在；在铁路领域，大功率牵引电机试制成功，标志着技术突破。

主要观点

• 汽车行业回暖，但库存压力仍存：一季度中国汽车产销稳增，乘用车增长成为主力，其中MPV和SUV表现尤为突出。尽管市场回暖，但经销商库存预警指数仍高于警戒线，需警惕库存风险。
• 自主品牌崛起：自主品牌汽车企业开始从急功近利转向稳健发展模式，其竞争力逐步增强，部分企业销量超越国际品牌。
• 新能源车发展提速：雾霾问题促使新能源车发展加快，混合动力车被视为当前节能减排的重要途径。
• 国际合作与技术输出：多家中国车企与国际公司展开合作，如上汽名爵在马来西亚建厂，中国南车在东盟建立制造基地，展示了中国企业在国际市场上的影响力。
• 铁路设备技术突破：中国北车成功试制大功率永磁牵引电机，提升高速动车组的输出功率和效率，有助于降低能耗、延长使用寿命。

关键信息

市场数据

重点公司投资评级

行业要闻（汽车）

1. 一季度汽车产销稳增：3月汽车产销均超200万辆，创历史新高；一季度同比分别增长12.8%和13.2%。
2. 乘用车增长突出：一季度乘用车销量增长17.2%，其中3月销量增长38.5%。
3. 自主品牌表现亮眼：一季度自主品牌乘用车销量增长18.3%，占总量43.3%。
4. 豪华车市场增速放缓：预计一季度豪华车市场增速下滑至10%左右，部分德系品牌销量增长乏力。
5. 新车上市集中：3、4月份是新车上市高峰期，如一汽奔腾X80、红旗H7等。
6. 新能源车发展提速：雾霾问题推动新能源车发展，混合动力车成为重点发展方向。
7. 国际合作：上汽名爵在马来西亚签署备忘录，计划建厂；奇瑞发布新品牌形象，回归“一个奇瑞”。

行业要闻（铁路）

1. 大功率牵引电机试制成功：中国北车永济电机公司成功试制国内最大功率的高速动车组用永磁牵引电机，单轴牵引功率提升至700千瓦，能耗降低15%。
2. 南北车营收接近千亿：2012年南北车营收均逼近1000亿元，北车净利增速高于南车。
3. 南车拓展国际市场：南车向西门子公司提供地铁不锈钢车体，设立土耳其制造中心，技术输出至东盟。
4. 太原重工投资设立轨道交通公司：拟投入10亿元设立全资子公司，用于轨道交通设备制造。
5. 晋亿实业中标贵广铁路项目：中标金额达3.3亿元，显示其在铁路设备领域的竞争力。
6. 中能电气、通达股份中标地铁项目：分别获得武汉地铁和中铁铁路产品认证。
7. 华为与上海通号合作：共同开发地铁传送解决方案，提升数据传输能力。

行业展望

• 汽车行业：预计全年市场表现良好，但需警惕库存压力，关注新能源车发展。
• 铁路行业：技术创新推动行业发展，国际合作进一步拓展市场空间。

投资建议

• 交运设备行业：整体看好，维持“看好”评级。
• 重点公司：比亚迪、晋西车轴、上汽集团、精锻科技、华域汽车均被给予“增持”评级。

投资团队信息

• 研究员：王梁（执业证书编号：S0070512090001）

  • 电话：010-83991871
  • 邮箱：wangliang@rxzq.com.cn

• 销售支持：罗美思

  • 电话：010-83991840
  • 邮箱：luoms@rxzq.com.cn

• 研究销售团队：

  • 华北区域：赵胤（010-8399 1718）、王微娜（010-8399 1873）
  • 华东区域：徐立（021-6163 5638）、周馥酩（021-6163 5606）
  • 地址：
    • 北京：北京市西城区闹市口大街1号长安兴融中心西楼11层（100031）
    • 上海：上海市浦东新区浦电路438号双鸽大厦5楼G座（200122）
    • 深圳：深圳市福田区福华三路国际商会中心10层（518033）
  • 网址：www.rxzq.com.cn
  • 电话：010-83991888

投资评级说明

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