> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅期货早报总结 ## 核心内容概览 ### 1. 工业硅市场动态 - **供给端**：上周工业硅供应量为8.7万吨，环比减少1.13%。 - **需求端**：上周工业硅需求为7.3万吨，环比增长1.39%，需求有所回升。 - **成本端**：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。 - **基差**：08月06日，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为575元/吨，现货升水期货。 - **库存**：社会库存为52.3万吨，环比减少2.42%；样本企业库存为198800吨，环比增加2.79%；主要港口库存为12.3万吨，环比减少1.59%。 - **盘面**：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 - **主力持仓**：主力持仓净空，空减。 - **预期**：工业硅2609预计在8360-8490区间震荡，供给端排产减少，需求复苏，成本支撑上升。 ### 2. 多晶硅市场动态 - **供给端**：上周多晶硅产量为25900吨，环比增加5.71%；8月预测排产11.1万吨，环比增加12.69%。 - **需求端**：硅片产量为11.2GW，环比减少3.28%；库存为28万吨，处于历史高位；电池片产量为55.88GW，环比增加7.15%；组件产量为41.8GW，环比增加9.42%。 - **成本与利润**：多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-7400元/吨；N型致密料价格为31800元/吨，09合约基差为-3345元/吨，现货贴水期货。 - **库存**：周度库存为28万吨，环比增加1.44%；国内月度库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存为26.55GW，环比减少7.97%。 - **预期**：多晶硅2609预计在35360-36430区间震荡，供给持续增加，需求有所分化，组件生产盈利，成本支撑持稳。 ## 主要观点 ### 工业硅 - **供给减少**：供给端排产减少，持续处于低位，对市场形成支撑。 - **需求回升**：需求端有所抬升，光伏装机拉动和出口订单增长是主要驱动因素。 - **成本支撑**：枯水期成本支撑上升，新疆地区生产成本稳定。 - **库存变化**：社会库存环比减少，样本企业库存环比增加，主要港口库存减少，整体库存处于低位。 - **价格走势**：09合约期价收于MA20上方，基差为正，现货升水期货。 ### 多晶硅 - **供给增加**：供给端排产持续增加，产量上升。 - **需求分化**：硅片生产亏损，电池片短期减少，组件生产盈利，需求整体有所衰退但后续有望反弹。 - **成本持稳**：多晶硅行业平均成本稳定，N型料成本较高，生产亏损。 - **库存高位**：硅片库存处于高位，国内库存大幅减少，欧洲库存小幅减少。 - **价格走势**：09合约期价收于MA20上方，基差为负，现货贴水期货。 ## 关键信息 ### 工业硅 - **产量**：周度样本企业产量为42915吨，环比减少0.74%。 - **开工率**：四川样本开工率环比减少11.92%，新疆样本开工率环比减少0.16%，整体开工率处于低位。 - **成本**：四川553成本为8946元/吨，环比减少7.26%；云南553成本为10639元/吨，环比减少7.83%；新疆通氧553成本为9810元/吨，环比减少18.51%。 - **库存**：周度社会库存为52.3万吨，环比减少2.43%；云南样本企业库存为34800吨，环比增加0.87%；新疆样本企业库存为139100吨，环比增加3.65%。 - **价差**：近月-连1价差为-85元，连1-连2价差为-30元。 ### 多晶硅 - **产量**：周度硅片产量为12.9GW，环比增加5.74%。 - **库存**：周度硅片库存为26.5GW，环比减少22.06%；电池片库存为10.24GW，环比减少18.08%。 - **成本与利润**：硅料成本-210mm为0.051元/w，硅片利润-210mm为-0.017元/w。 - **出口**：8月预测多晶硅出口量为0.25万吨，环比增加31.58%。 - **供需平衡**：中国多晶硅供需平衡为-1.16万吨，环比减少176.19%。 ## 风险提示 - **限电政策变动**：可能影响供给端生产。 - **有机硅需求低迷**：可能导致工业硅需求进一步承压。 - **宏观情绪冲击**：可能影响整体市场走势。 ## 总结 工业硅和多晶硅市场均呈现供给与需求分化趋势。工业硅供给减少，需求回升，成本支撑增强，预计在8360-8490区间震荡。多晶硅供给持续增加，需求分化，组件生产盈利，预计在35360-36430区间震荡。市场需关注限电政策变动、有机硅需求变化及宏观情绪波动等风险因素。