> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC周报总结 - 冠通期货 ## 核心内容概述 本报告由冠通期货研究咨询部分析师苏妙达撰写，发布于2026年3月23日，主要分析了PVC（聚氯乙烯）市场的近期走势，包括供应、需求、库存及政策等多方面因素。报告指出，PVC市场整体呈现偏强震荡态势，但房地产需求疲软仍是制约因素。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应端分析 - **PVC开工率**：环比减少1.23个百分点至80.12%，降至近年同期中性水平。 - **乙烯法装置**：青岛海湾、天津渤化等乙烯法装置将降低开工负荷，反映上游原料供应紧张。 - **原料价格**：乙烯和电石价格持续上涨，导致PVC上游成本压力加大，市场存在降负荷预期。 ### 2. 需求端分析 - **房地产数据**：2026年1-2月份，房地产开发投资、销售面积及销售额同比均出现明显下降，表明房地产市场仍处于调整阶段。 - **商品房成交**：截至3月22日当周，30大中城市商品房成交面积环比上升13.10%，但整体仍处于历年同期偏低水平。 - **下游复产**：春节假期后第四周，PVC下游平均开工率回升2.33个百分点至41.66%，但受原料高价影响，下游抵触情绪增加。 ### 3. 库存情况 - **社会库存**：截至3月19日当周，PVC社会库存环比减少2.55%至137.13万吨，为春节假期后首次环比减少，但仍高于去年同期水平。 - **库存压力**：库存虽有所下降，但整体仍偏高，隆众资讯将华东、华南的社会仓储库容从21家增至41家，进一步说明库存管理难度加大。 ### 4. 市场情绪与政策影响 - **出口价格**：部分海外PVC装置负荷下降，出口价格大幅上涨，国内部分有出口订单的企业开工相对较好。 - **环保政策**：生态环境部推动PVC行业无汞化转型，关注无汞催化剂研发，可能带来行业技术升级与成本结构变化。 - **霍尔木兹海峡**：若霍尔木兹海峡未能恢复通航，将加剧PVC上游原料供应紧张，支撑价格偏强震荡。 ### 5. 期货市场表现 - **PVC2605合约**：当前基差为-140元/吨，处于偏低水平，显示期货价格与现货价格存在一定贴水。 --- ## 关键信息 - **PVC开工率**：80.12%，环比下降，处于中性水平。 - **房地产数据**： - 开发投资：同比下降11.1% - 销售面积：同比下降13.8% - 销售额：同比下降20.2% - **社会库存**：137.13万吨，环比减少2.55%，但同比增加64.47%。 - **出口情况**：部分海外装置负荷下降，出口价格上升。 - **政策动向**：推动无汞催化剂研发，加快行业转型。 - **市场预期**：若霍尔木兹海峡未恢复通航，PVC价格或偏强震荡。 --- ## 结论 综合来看，PVC市场在供应端有所收缩，下游需求逐步恢复，但房地产市场的持续低迷对整体需求形成压制。在原料供应紧张和环保政策推动下，PVC行业面临结构性调整，短期内价格可能偏强震荡。然而，高社会库存仍对价格形成一定压力，需关注政策及市场供需变化对后续走势的影响。 --- ## 分析师介绍 - **姓名**：苏妙达 - **学历**：苏州大学化学硕士，本科高分子材料与工程专业 - **从业经历**：2016年进入期货行业，专注于化工品研究，尤其是聚烯烃等产品 - **资格证书**： - 期货从业资格证号：F03104403 - 期货交易咨询资格证号：Z0018167 --- ## 联系方式 - **公司地址**：北京市朝阳区朝外大街甲6号万通中心D座20层 - **服务热线**：400-6678-656 - **邮箱**：sumiaoda@gtfutures.com.cn - **官网**：www.gtfutures.com.cn --- ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员不承担任何责任。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。