20260720-华宝期货-铁矿石_供需外因素干扰_短期矿价维持震荡_1页_205kb

铁矿石市场分析总结（2026年7月20日）

核心内容概述

本报告分析了2026年7月铁矿石市场的供需状况、价格走势及后期关注因素。整体来看，铁矿石市场受多种外部因素影响，短期价格维持震荡态势。供需层面驱动偏弱，价格支撑主要来自海运费成本、澳洲港口罢工及贸易限制政策，但需求端因钢厂盈利下滑及成材需求淡季而承压。

主要观点

• 供需外因素支撑：近期铁矿石价格受到原油价格反弹、澳洲港口罢工及贸易限制政策的支撑。
• 短期震荡预期：由于供需驱动偏弱，短期内铁矿石价格预计以震荡为主。
• 价格区间预测：预计铁矿石价格区间在97~101美元/吨（61%指数），对应连铁价格在735~760元/吨。
• 成材需求疲软：国内钢厂亏损范围扩大，部分钢厂进行季节性检修，铁水产量下降，成材需求整体趋弱。

关键信息

1. 供给端分析

• 澳洲发运回落：随着BHP和FMG完成财年冲量任务，澳洲铁矿石发运量进入季节性回落周期。
• 巴西发运稳定：巴西发运量保持中高位水平，对整体供给形成一定支撑。
• 非主流矿挤出预期：随着铁矿石价格回落，非主流矿发运可能进一步减少，供给端支撑力度阶段性回升。
• 7月发运预期：预计7月份整体发运量将环比和同比下滑。

2. 需求端分析

• 钢厂盈利下滑：本期钢厂盈利率持续下滑3.30个百分点至37.23%，同比降低22.94个百分点。
• 高炉检修增加：河北、山西、贵州、吉林等地钢厂因亏损扩大而进行高炉检修。
• 降负荷操作：云南、江苏、辽宁等地个别钢厂虽未停炉，但通过降负荷方式减少铁水产量。
• 铁水产量下降：本期高炉铁水增量转负，下滑2.06万吨/日至239.21万吨/日。

3. 库存情况

• 钢厂库存去化：钢厂因利润下滑而采购谨慎，库存去化速度放缓。
• 港口库存回落：港口进口矿库存连续小幅回落，主要因到港减量。
• 7月库存趋势：预计7月库存累积速率减缓，但仍将处于历史高位。

4. 后期关注因素

• 贸易限制政策：需关注贸易限制因素对铁矿石供给和价格的影响。
• 供给端稳定性：澳洲港口罢工及非主流矿发运变化可能影响供给稳定性。
• 国内政策增量：国内政策动向可能对市场产生重要影响，值得关注。

总结

铁矿石市场短期内受外部因素支撑，但供需驱动偏弱，成材需求疲软，钢厂主动减产，导致价格上行空间受限。预计7月铁矿石价格将维持震荡格局，关注原油价格、美联储降息预期及市场情绪变化。供给端进入季节性回落，需求端持续承压，库存端虽有所回落，但整体仍处于高位，后期需密切关注政策变化及贸易环境对市场的进一步影响。